为何严重亏损的拉夏贝尔还要“大手大脚”

5月22日，国内女装拉夏贝尔公司宣布一件事情，集团获得法国服饰品牌Naf Naf余下60%股权的交易即将完成，Naf Naf将成为拉夏贝尔旗下的附属公司，此次交易金额达2.7亿元人民币。

这笔并购是去年6月底，拉夏贝尔第一次以2080万欧元（约1.6亿人民币）从VIVARTE SAS手中买下了Naf Naf 40%的股权，如今通过第二次剩余收购，拉夏贝尔已100%拥有Naf Naf。

但这繁荣的并购伴随着拉夏贝尔的是连续的亏损与关店潮，在刚刚过去的2018年，归属于拉夏贝尔上市公司股东的净利润较上年同期减少了6个多亿，亏损达1.56亿元，同比下降131.24%。在2019年第一季度拉夏贝尔已净关门店数量达1616间。

类似案例发生在今年1月，赫美集团以违约金1.55亿元终止了对温州崇高百货有限公司100%的股权交易，赫美收到温州崇高百货有限公司2.5亿元的股权转让款退款。

那严重亏损的拉夏贝尔为何还要“大手”并购？拉夏贝尔又为何3个月集中“大脚”关店？

首先要明确，拉夏依然是“最强渠道”

虽然拉夏贝尔亏损严重，关店1600多家，但以目前拉夏贝尔剩余的7600多家来说，拉夏贝尔依旧是“最强渠道”。一二三四线各大商业综合体，随处可见拉夏贝尔的门店。

再者拉夏贝尔的营业收入较上年同期减少2.69亿元，但以101.76亿元的营收，依然是国内女装上市企业的领头羊。而其他女装上市公司来看，大部分还是在几十亿规模上下，且多有副业。

营收减少2.69亿元，利润却少了6亿？

根据中华全国商业信息中心的统计，2018 年 1-12 月全国重点大型零售企业服装类商品零售额同比仅增长0.99%。H&M与Zara这种200亿美金规模的全球快时尚巨头，在2018年增速都已放缓至3-4个点。

在此背景下，拉夏贝尔的营收降低是必然，民间俗称“大环境”。拉夏贝尔旗下12个品牌，讲真我能分清楚其男女童，那些女装的相似度确实太高。

这就造成了9000多家门店，成本在利润却不在了。要知道拉夏贝尔101亿的营收，65.33%的毛利率，66亿的毛利额，再加上亏损的1.56，2018年产生了约为67.56亿的运营费用。

约合是75万一家店的费用，再约合110万的单店销售，不亏损真的很奇怪。如果按照传说，拉夏贝尔之前拿到的各类商场补贴，之前的不亏损才能解释。

还好拉夏贝尔意识到自身渠道太过饱和，说实话有点晚，但总比不动强，关店就是很好的开始。

而站在企业的角度分析，拉夏贝尔除了调整门店数量之外，依然要重点调整其品牌产品的同质化，其次是在门店比例方面，其加盟比例至少占到50%以上，才有可能缓解目前的运营压力。

而在加盟店方面的机会呢？

我一直相信，夫妻店的战斗力绝对不差，甚至比直营门店要高。特别是在节流上，拉夏贝尔如此高的费用率，交给代理商最合适不过了！当地人最了解当地的人文关系、生意交情，且资源太广。

作为代理商来说，拉夏贝尔调整加盟体系不一定是件坏事。未来拉夏会一边关店，一边转店，说实话知名且有实力的品牌能放代理的不多，转拉夏贝尔的加盟店像是“淘金”，且生命周期这个事情要考虑清楚，就看代理商的法眼了！

拉夏贝尔为何关了1600家店？

根据埃森哲提供的报告显示，目前中国拥有4亿20-60岁的女性消费者，规模超过10万亿，只是从目前来看，女性消费者对品牌光环的意识越来越低。并且更为严重的是，女性消费从冲动型变得比男性更加理性。

以前生气就逛街的女性消费时代，一去不复返了。在互联网时代下，女性消费可以足不出户，可以睡前下单，甚至可以1分钟货比三家。

也可以为了一款衣服特地到店试穿，当然也会为了一件小事再也不逛你的品牌。所以渠道再多不如加强消费者的信任，所以无效门店及战略调整门店必须搞起。

拉夏贝尔为何集中3个月关了1600家？

拉夏贝尔清楚，如今有实力的代理大多投入到运动市场，特别是在二三线，或者自己做区域品牌等等，这里不多赘述，毕竟现在赚快钱的渠道成本极低。

所以拉夏贝尔的目标不高，但很急切推广加盟！也深谙以目前的拉夏门店集中度，代理商进来的成本太高。也不可能直接全部关店重新开，那样成本更高！

一个地区能接10家店的代理商不好找，所以关关店，主动降低进入拉夏贝尔体系的门槛，另外降低一下自身的费用，两全其美。

值得注意的是拉夏贝尔的重点，一是其加盟体系的机制，玩法必须设计好，毕竟拉夏贝尔远离代理圈已经很久了。此时推广加盟，势必有转移风险的嫌疑。

二是一定要在多渠道的情况下平衡好加盟店与直营店的利益冲突点，提前打消代理商的矛盾点，开好头，才能保证其加盟体系的顺利开展。否则很难达成目标。

为何要100%持有Naf Naf？

这个问题看安踏，其收购的FILA运营权只是部分并非全球，说白了就是一个地区的品牌使用权。如今FILA营收过100亿，国内市场增速从3位数降至2位数。饱和又没办法将FILA全部买下，这时安踏寻求100%收购始祖鸟母公司亚玛芬，目的可想而知。

如果要“自在”那就要100%，在如此亏损的情况下，咬牙拿出2.7亿，短期是有风险，但从长期的成本效应来说，100%持有成本更低。

再者同属一个领域，Naf Naf与拉夏贝尔年轻系女装的风格相近，定位25至30岁年龄段的女性，属于拉夏贝尔擅长领域。其次Naf Naf在法国、意大利、西班牙及比利时等国家已经拥有494个零售点。

目前拉夏贝尔的营收、流水在国内女装来说很高，这就意味着拉夏有更多资金机会。未来的拉夏会一边关店、一边调整加盟占比，一边加大对Naf Naf的投入，毕竟Naf Naf的出海与国内并不冲突。目前来看，拉夏贝尔对国内市场更具渴望。