休闲装巨头搜于特喜获政府奖励，只因做大了供应链！

本土休闲服饰领军企业搜于特集团股份有限公司（以下简称“搜于特”），7月2日晚间发布公告称，公司间接控股子公司江西聚构商贸有限公司和绍兴市兴联供应链管理有限公司于近日获得政府补助共计3080.5万元人民币。

根据公告，南昌经济技术开发区管理委员会给予聚构商贸政府补助资金共计780.5万元人民币，上述款项均已于2018年6月29日实际到账。绍兴市柯桥区福全街道财政给予兴联供应链约2300万人民币补助，上述扶持资金分次进行拨付，其中1000万元已于2018年6月25日实际到账。

搜于特表示，上述两家子公司积极响应国家供给侧改革，供应链管理业务发展迅速，对当地经济的发展做出了积极贡献，当地政府依据相关办法给予政府补助。

搜于特同日发布的公告还显示，今年5月初全资子公司东莞市搜于特供应链管理有限公司（以下简称“供应链管理公司”）以自有资金人民币1亿元和募集资金人民币1亿元投资设立的全资子公司东莞市鸿昇供应链管理有限公司，已于近日完成相关设立登记手续，取得了东莞市工商行政管理局颁发的《营业执照》。

业内人士表示，搜于特积极拓展供应链管理业务、保持较快增长，预计2018年搜于特供应链管理业务增速换挡，增长更为良性健康，预计也将由此为搜于特整体业绩带来更为稳健的增长轨道。

财报显示，2017年搜于特实现营业总收入183.3亿元，同比增长190.04%；实现归属于母公司的净利润6.13亿元，同比增长69.43%；实现扣非归属于母公司的净利润5.59亿元，同比增长58.48%。高增长延续。

第一纺织网记者此间从搜于特方面获悉，据搜于特投资者关系副总监孙曌6月下旬在上海透露，目前，搜于特已在全国设立了11家供应链管理子公司，业务发展迅猛，初步建立了线下供应链管理服务体系。公司全资子公司东莞市搜于特信息科技有限公司全力推动B2B供应链服务平台的相关建设工作，运用互联网、大数据、云计算、物联网等现代信息技术，全力打造信息、服务齐全的B2B供应链服务平台，统一整合产业链上下游资源，为行业提供完善、高效的线上线下供应链管理服务。

孙曌坦言，搜于特供应链管理业务发展初期就能够快速做大的主要原因主要在于几个方面：

一、合作股东原来就是当地有规模的大型商家，具有客户资源，其原本就有几亿、十多亿的业务规模。为了充分发挥合作股东原有团队的优势，公司没有选择兼并收购方式，而是采用合作新设公司的方式，共同设立供应链管理公司，进行优势互补，合作股东将现有业务资源导入新成立的供应链管理子公司，公司提供研发设计、采购规划等增值服务，共同推动业务快速发展；

二、搜于特供应链管理业务模式具有显著优势，通过集中采购，提供研发设计、采购规划等增值服务，能够争取到上游优惠的采购价格，让利给下游客户，能够为上下游企业提供新产品、新款式，以及成本分析、流行资讯等研发设计核心服务，提升上下游企业产品竞争力，能够推动客户向精细化管理转变，提升经营效益；

三、搜于特具有资金优势，通过注入资金，有效缓解了资金紧张局面，通过及时付款获取更加优惠的采购价格，并让利给下游客户，打破了市场原有的平衡，吸引了更多的下游客户，业务规模迅速壮大，大幅超过每家供应链管理子公司原预计的8-12亿元年营收。

孙曌称，搜于特供应链管理业务为企业切实节省了采购成本，对客户很有吸引力，随着公司业务规模的逐步增大，公司的影响力将进一步增强，将吸引更多的客户、供应商、潜在合作伙伴参与其中。

第一纺织网记者此间获悉，搜于特供应链管理业务完成一次采购周期仅需7天-1个月，主要是生产周期，且搜于特目前资金周转也很快，约1个月周转一次，等于一年周转10-12次。

财报也显示，2018年一季度，搜于特实现营业收入52.17亿元，同比增长101.4%；归属上市公司股东净利润1.58亿元，同比增长11.2%，这也是搜于特自2014年以来连续三年保持净利润持续上升。对于报告期内，公司业绩变动原因，搜于特方面解释主要是以下几个原因：

1、报告期内为进一步巩固提升供应链管理业务的市场占有率，通过促销让利给客户，提升客户粘度、提高市场影响力，公司以较优惠的价格销售给客户，促使报告期内供应链管理业务得到快速增长，从上年同期的19.29亿元增长到42.45亿元，带动公司营业收入的快速增长。但以较优惠的价格进行销售也使得供应链毛利率有所下降，从上年同期的8.77%下降到报告期的4.35%。

2、报告期内供应链管理业务收入占营业总收入的比例不断提升，上年同期为74.48%，报告期内增长到81.37%。虽然供应链管理业务收入不断增长，销售占比也进一步提升，但由于供应链管理业务毛利率较低，上年同期毛利率为8.77%，报告期为4.35%，使得净利润的增长远低于营业收入的增长。

3、报告期内为夯实服饰品牌运营基础，减轻加盟商的压力，鼓励终端店铺去库存，报告期内公司服饰销售业务下滑。报告期内实现收入3.85亿元，较上年同期下降8.01%，影响了净利润的增长。

搜于特投资者关系副总监孙曌也指出，公司供应链管理业务一季度毛利率变化较大的原因在于公司为进一步巩固提升供应链管理业务的市场占有率，通过促销让利给客户，提升客户粘度、提高市场影响力，公司以较优惠的价格销售给客户，促使供应链管理业务得到快速增长，但以较优惠的价格进行促销也使得供应链毛利率有所下降。二季度以来，大宗原材料价格上涨，公司供应链管理业务毛利率也会逐步回升。

兴业证券分析师王品辉则认为，就财报而言，供应链管理业务促使搜于特在2017年四季度的营业收入继续延续高增长。数据显示，2017年四季度，搜于特实现营业总收入57.59亿元，同比增长150.95%，归属于母公司的净利润0.95亿元，同比下降30.33%，分析来看，净利润增长减速可能与高基数、实施店铺去库存以及关停部分差劣店铺等措施、资金成本上升有关。

搜于特于2015年正式提出“升级时尚生活产业综合服务提供商”的战略，目前搜于特的供应链管理和品牌管理业务进展良好。公司已经设立8家供应链管理项目子公司。2016年以来供应链业务促进公司收入持续高速增长，2017年供应链管理业务共实现营业收入148亿元，已经占收入80.68%，实现净利润4.62亿元，占比75.38%。未来规划仍然保持高速增长。

在王品辉看来，从已设立的项目公司来看，搜于特的区域合作伙伴有着深厚的产业基础和丰富的业务资源，为公司供应链、品牌管理业务的开展奠定了关键基础，资源对接潜力巨大。另外公司2017年已经在南昌、东莞、武汉、设立3家品牌管理项目子公司，收入同样增长迅速。

此间也有观点表示，我国是全球最大的服装市场，服装零售额近2万亿。产业倒金字塔格局明显，销售环节极为分散，CR10仅为8.9%。中小服装企业面临制造、库存、营销、资金“四大痛点”，供应链外包需求强烈。在线上渠道兴起的背景下，互联网服装企业供应链服务需求更为迫切。与纺织服装产业链中的生产商、贸易商以及传统物流企业相比，搜于特作为品牌商介入供应链服务有着天然优势。

纺织服装行业分析师薛缘则坦言，搜于特的供应链具备规模和研发优势，以标品采购的形式增强了运营灵活性，同时，高资金周转效率和客户信用评级制度共同保障公司运营安全性。观察来看，搜于特供应链管理业务连续两年高速增长后，有望转入更为稳健发展阶段，而搜于特也将更多进行内部管理结构治理和优化，着重团队建设及人才队伍培育等工作；此外，搜于特通过合理让渡盈利快速提升自身影响力和知名度、借此拓展更多优质客户，为未来优化客户结构、提升规模和质量奠定基础。综合来看，全年预计收入保持10%左右增长、理顺内部结构后整体毛利率水平望回归至6-7%的合理水平。

第一纺织网记者此间获悉，2018年，搜于特将以加强管理、控制风险、平稳发展为原则，围绕公司发展战略规划，扎实推进各项经营管理工作。目前，品牌终端消费逐步向好，搜于特努力提升 “潮流前线”品牌销售业绩，以为消费者提供“超级性价比”的休闲服饰为目标。搜于特将推动供应链管理业务平稳发展，以控制风险、完善业务模式为重点，充分发挥集中采购、研发设计、采购规划等优势，完善仓储配送服务，打造线上线下一体化的供应链管理服务体系，完善B2B平台功能，深入挖掘供应链金融服务潜力，致力于将公司打造成为中国具备领先优势的时尚生活产业综合服务提供商。