股价创三年最大升幅 露华浓主席Ronald Perelman拟出售控股股份

露华浓的董事会主席、长期控股股东、美国实业家Ronald Perelman 周五披露有意为该美国化妆品制造商寻求策略选择，消息刺激该股全日收涨11.56%，创2013年2月以来最大单日涨幅。

Ronald Perelman 通过旗下多元化控股公司MacAndrews & Forbes Inc. 控股Revlon Inc. 露华浓超过20年，目前持股份额为77.6%。MacAndrews & Forbes Inc. 周五向美国证监会SEC 提交文件，称公司期望与Revlon Inc. 露华浓以及第三方就潜在交易进行磋商，不过公司目前还没有具体或明确的计划。

1985年，Ronald Perelman 在垃圾债之王Michael Milken 的支持下通过恶意收购以大约18亿美元掌握创办于1932年的Revlon Inc. 露华浓的控制权，后者差点在2009年被Ronald Perelman 私有化。有银行家猜测Ronald Perelman 故伎重演又想私有化Revlon Inc. 露华浓。

Revlon周五收报28.08美元，市值约13.2亿美元，连同债务企业价值约29.9亿美元。该股在2015年3月31日升至10年高位41.20美元之后进入下行区间，1月13日本周三跌至52周低位24.10美元，2015年累计下跌接近24%。现在Revlon Inc. 露华浓的股价是其2015财年EBITDA 预期的7.6倍、2016财年EBITDA 预期的6.6倍。

投行The Sage Group LLC 分析师Arash Farin 认为Revlon Inc. 露华浓核心同名品牌Revlon 露华浓对战略买家和私募基金来说是难得且独一无二资产，将会吸引大量关注。

潜在的同行买家Coty Inc. (NYSE:COTY) 科蒂集团去年已经花费125亿美元鲸吞了Procter & Gambler Co. (NYSE:PG) 宝洁集团的41个美容品牌，现在应该无暇顾及Revlon Inc. 露华浓。而Unilver PLC (ULVR.L) 联合利华、Reckitt Benckiser Group PLC (RB.L) 利洁时和Henkel AG & Co. KGaA (HNKG_P.DE) 汉高等个人护理巨头则会碍于美元汇率的强势。

面对L'Oréal SA (OREP.PA) 欧莱雅和Estée Lauder Cos. Inc. (NYSE:EL) 雅诗兰黛等大型美容产品集团的激烈竞争以及独立美容品牌的崛起，近年Revlon Inc. 露华浓盈利连续下滑，2014年初更退出了中国市场。Revlon Inc. 露华浓现在希望拓展专业沙龙和香水业务促进收入增长，2013年该公司斥资6.6亿美元收购专注于专业护发用品的西班牙美容护理集团The Colomer Group，去年中购入了英国香水管理公司CBBeauty Ltd. 及其英国香水分销商SAS & Company。

与Revlon Inc. 露华浓同病相怜的Avon Products Inc. (NYSE:AVP) 雅芳公司则通过减法自救，去年底向Cerberus Capital Management LP 出售已经连续萎缩三年的美国业务80.1%股权。

在最近的三季度，Revlon Inc. 露华浓经调整核心盈利EBITDA 撇除汇率影响后有6.8%的增长，不过净利润锐减57.5%，从前一年同期的1,460万美元减至620万美元，净销售则基本持平于前一年同期，为4.715亿美元。过去三个季度Revlon Inc. 露华浓都无法实现销售增长，该公司在去年9月宣布启动新一轮重组计划以削减成本。