库克：汇率和中国宏观经济影响苹果业绩

1月27日消息，据外电报道，苹果周二发布了2016财年第一财季财报。在随后召开的电话会议中，苹果管理层谈到了汇率变动、中国宏观经济形势该公司业绩构成的影响，并暗示看好虚拟现实技术的市场前景。

苹果财报电话会议的要点：

苹果强调汇率变动给公司第一财季营收增幅构成了6个百分点的影响。按照固定汇率计算，苹果当季营收增幅将从2%升至8%。苹果指出，汇率变动给公司营收构成的影响在欧洲和亚太区剩余地区（不包括中国、日本）更为明显。按照固定汇率计算，苹果当季在欧洲区的营收增幅将达到18%；在亚太区剩余地区的营收增幅将达到19%。

·苹果首席执行官蒂姆·库克（Tim Cook）在电话会议中强调，大中华区出现了一些经济动荡。英特尔此前也曾表示，该公司在中国市场正面临着宏观经济压力。库克坚称，苹果依旧看好中国市场，预计4G网络的普及将继续推动iPhone在中国市场的销售。在中国iPhone买家当中，有50%为新买家。

·当问及虚拟现实技术时，库克暗示他非常看好这一技术。他说，“我不认为它是小众技术。我认为虚拟现实技术会变得非常酷，会拥有一些有趣的应用。”苹果近期聘请了虚拟现实专家道格·鲍曼（Doug Bowman）；Facebook正筹备发布自己的收款消费型虚拟现实头盔Oculus Rift；谷歌则创建了虚拟现实部门。

·当问及iPhone的平均销售价格时，苹果首席财务官卢卡·麦斯特里(Luca Maestri)称，5.5英寸和大容量的iPhone拉升了该系列产品的平均售价。关于汇率，麦斯特里称苹果预计美元汇率将会给公司第二财季的营收构成4%的影响；按照固定汇率计算，苹果第二财季营收将同比下滑5%至10%。汇率给iPhone在第一财季的平均售价构成了49美元影响。iPhone当季平均售价为691美元，按照固定汇率计算将达到740美元。

苹果在电话会议中还强调：

1）截至第一财季末，iPhone的渠道库存保持在苹果预期范围的低端，iPad的渠道库存在苹果的预期范围内；

2）苹果应用商店第一财季营收同比增长了27%，应用商店的用户数量同比增长了18%；

3）苹果计划在下一财季更新其资本回报计划，可能在债券市场更加活跃。（明轩）

以下为苹果电话会议摘要：

库克：苹果在动荡的市场环境中取得了优异成绩。公司第一财季出售了7480万部iPhone，创出历史新高，相当于每小时销售3.4万部iPhone。这一出货量几乎比两年前的同期多出50%，为五年期同期销量的四倍。对于iPhone的流行以及我们能够在如此短的时间内大幅提升产品出货量，这确实是一个令人难以置信的数字。

包括、巴西、俄罗斯等主要市场都面临着经济增速放缓、商品价格上涨及本国货币贬值的影响。苹果三分之二的营收来自于海外市场，因此美元汇率的走强给公司业绩构成了很大影响。如果按照固定汇率计算，苹果第一财季的营收增幅将达到8%。

中国市场的形势也是外界担忧的因素之一。去年夏天，我们在中国市场的营收出现了大幅飙升。受益于iPhone销量及应用商店收入创新高的推动，公司2016财年第一财季中国市场的营收创出了历史新高，按照固定汇率计算同比增幅达到17%。我们已发现中国市场出现了疲软迹象，特别是香港市场。我们仍对中国市场的长期潜力充满信心。

iPad Pro和新款Apple TV机顶盒的出货非常顺畅。苹果在第一财季扩大了Apple Watch的渠道，推动该产品的销售创出了新的单季记录。Apple Music的付费订阅用户已达到1000万。公司资产负债表的现金总额已达到2160亿美元。我们的客户满意度在全球首屈一指。最新的研究报告显示，iPhone 6和6 Plus的客户满意度达到了99%。苹果iPhone的用户忠诚度为排名第二竞争对手的近两倍。因为用户对苹果产品感到满意，并积极参与购买应用服务，

他们可能会购买另外一款苹果设备。苹果当前的设备安装量已达到10亿，这推动着苹果拥有了全球最大的服务业务之一。

麦斯特里：苹果对活跃设备的定义是过去90天使用过苹果服务的设备。苹果在硬件、软件、服务上拥有全球一流的技术。苹果第一财季的营收增长受益于iPhone、Apple Watch、Apple TV和服务业务的推动。在美元汇率走强的情况下，苹果完成这样的业绩着实难能可贵。苹果第一财季大中华区营收同比增长了14%。苹果在新兴市场的增长依旧非常强劲。

苹果第一财季销售出7480万部iPhone，其中印度市场的销量同比增长了76%；许多西欧国家的销量同比增长了20%。苹果iPhone渠道库存已经降至目标低端。

虽然Mac出货量同比出现了下滑，但PC市场份额却出现了上涨。苹果Mac第一财季在中国大陆的出货量同比增长了27%。苹果第一财季销售出1610万部iPad，渠道库存在公司目标范围之内。就平板电脑市场而言，苹果一直是成功的。苹果应用商店营收同比增长了27%，用户数量同比增长了18%。

截至第一财季末，苹果持有的现金和有价证券总额已达到2157亿美元。苹果在第一财季向股东返还了90亿美元。苹果股票回购项目已完成1100亿美元，并计划在短期内宣布最新的现金回报方案。苹果在债券市场将更加激进。苹果认为，公司的利润率“非常好。”虽然苹果不会提供除第二财季之外的业绩预期，但我们认为第二财季将是本财年公司同比最困难的一个财季。

问答环节：

高盛分析师：什么原因导致苹果对第二财季的营收预期同比下滑了双位数百分比？

麦斯特里：按照固定汇率计算，苹果第二财季的营收预计将同比下滑5%至10%。也就是说，汇率给苹果第二财季的营收构成了4个百分点的影响。除去美元汇率同比走强之外，还有一系列的原因导致苹果本财季的营收将低于上年同期。当前全球宏观经济环境依旧非常疲软，包括俄罗斯、巴西和加拿大等商品驱动型经济体的经济同比都非常疲软。我们对于汇率变动的答复一直是涨价，这种做法有助于保护公司的利润率，却不可避免的因高价影响到产品销量。

高盛分析师：iPhone出货量是否已经见顶？

库克：iPhone是公司目前最重要的产品。当我关注市场份额时，我认为新兴市场要比金砖四国更宽广，我看到了巨大的机遇。就升级而言，它非常重要，因为消费者已习惯于不同的样式。就虚拟现实而言，我不认为它是一款小众技术。我认为虚拟现实技术会变得非常酷，会拥有一些有趣的应用。

问：关于iPhone的平均销售价格

麦斯特里：我们对iPhone的平均销售价格并不十分满意。汇率给iPhone的平均销售价格构成了49美元的影响。消费者目前正在积极采用新款iPhone。如果关注整体，就会发现iPhone的平均销售价格依旧表现良好。我们对此感觉非常好。关于iPhone的渠道库存，目前已处于我们目标的低端。我们预计的低端在5至7周范围。iPad和Mac的渠道库存也都在我们的预期之内。

问：根据苹果的预计，iPhone第二财季出货将同比下滑15%至20%，这意味着2016财年iPhone出货将整体出现下滑。这是否是因为智能手机市场将不再增长，或者苹果设备已经饱和？

库克：我们确实认为iPhone出货在第二财季将会出现下滑，但下滑幅度并未达到你们所预测的水平。目前，我们认为第二财季将是最困难的一个财季，因为去年第二财季公司的iPhone供货依旧趋紧，而且我们目前所处的市场环境也同上年同期有着极大的不同。事实上所有国家都陷入了困境。

就市场本身我们不会花费太多时间进行预测。我们的观点是，如果我们能够制造出伟大的产品，我们就能够让用户购买这些产品。在中国市场，50%的iPhone买家仍为第一次买家。

问：中国市场的下一个支柱是什么？印度市场在未来2-3年会有什么变化？

库克：就中国市场而言，长期演进技术的普及率目前在在20%多。过去我曾谈论过这一问题，中国在2010年的中产阶级人数尚不足5000万，但是到2020年将达到5亿。这是一个巨大的机遇。我们将继续扩大在中国市场的渠道。我们将为中国市场精心打造产品和服务。我们目前不同意中国市场前景将极为惨淡的预期观点。

印度市场目前是令人兴奋的市场。苹果在该市场的增长非常强劲，增速已快于金砖四国。印度目前是全区第三大智能手机市场，而且人口结构非常年轻。印度的人口年龄结构非常有利于消费品牌，而且印度消费者希望获得最优秀的产品。

问：因为宏观经济形势的变化，一些企业已经更改了营销战略。苹果的营销战略是否也会变化？

库克：我们的战略一直是制造最优秀的产品。我们已能够提供不同价格范围的产品。我不认为我们的做法会发生偏移。我们会为特定的价格区间设计开发产品。我们确保向消费者提供高性价比的产品。