希努尔男装：上市时间上市价格上市代码(002485)

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湘财证券：希努尔上市价格20.4-23.8元

近几年，公司毛利率提升幅度较大，主要原因是：1，高档西装和高档衬衫等高附加值产品比重增加；2，对直营渠道的控制加强；3，规模效益逐步体现。偿债能力方面，公司在报告期内增加了长期借款，减少了短期借款，因此保守速动比率和带息负债率都有所上升。鼎级 理财网整理。总体来说，公司的负债结构正趋于优化。我们预计公司10-12年核心EPS分别为0.68/1.08/1.34元。结合同类上市公司估值比较，我们认为公司的合理价值为20.4-23.8元。

国金证券：希努尔上市价格21.65-25.25元

考虑到公司实力和西服市场平稳发展特点，我们预计公司未来业绩平稳增长，10-12 年分别实现净利润1.44 亿元、1.76 亿元和2.1 亿元，分别同比增长30%、21.96%和19.39%，摊薄后EPS 分别为0.722 元、0.880 元和1.051 元；目前纺织服装零售企业的10 年动态市盈率在30-45 倍之间，我们给予公司30-35 倍市盈率，认为合理的价格区间在21.65-25.25 元之间。

国信证券：希努尔上市价格21.66-27.36元

正装行业的成长特性和竞争格局决定其发展之路在产品研发和品牌提升基础上价格提升，渠道拓展和深入营销带动的份额提高。我们预计公司产品年可提价幅度为8%-12%，加盟渠道拓展速度5%-10%。我们预计公司2010-2012年EPS分别为0.76元、1.00元和1.23元，结合绝对估值和相对估值，我们测算公司合理价值为21.66-27.36元/股。

国元证券：希努尔上市价格21.6-25.2元

本次募集资金主要投向终端店铺的建设，直营店的增加将提升公司的毛利率水平，而销售规模的扩大无疑将带来净利润的增长。我们预测公司2010、2011年EPS分别为0.72元、0.97元，A股男士正装类上市公司2010年动态PE在30—50倍之间，我们给予公司30—35倍市盈率，对应的估值区间为21.6—25.2元。

广发证券：希努尔上市价格22-26元

根据公司收入预测，我们预计10-12 年公司EPS 分别为0.73、0.96和1.2 元。公司未来随着渠道扩展提速，业绩增长潜力较大。我们给予公司10 年PE 估值区间为30-35 倍，对应的合理估值为22-26元。

齐鲁证券：希努尔上市价格27.79-36.83元

2010-2012 年EPS 为0.65、0.91 和1.15 元。预测2010-2012 年净利润分别为1.29、1.81 和2.29 亿元，对应增速分别为16.52%、40.09%和26.50%。我们认为公司合理估值区间为23.37-28.99 元， 对应2011年动态市盈率为25.80-32 倍，上市首日定价区间为29.79-36.83 元。