中国动向收购日本kappa 全球布局第一着

　　以经营kappa起家的中国动向，通过收购Phenix公司进军“亚洲时尚前沿”的日本市场，从而发起中国动向全球化布局的第一次尝试。

　　今年4月30日，中国动向（3818.HK）董事长陈义红开始运作自去年10月公司上市后的第一起收购案。陈义红这次把目光转向了拥有Kappa品牌在日本所有权与经营权的Phenix公司。

　　对于此次收购，陈义红日前在接受记者专访时表示，选择收购Phenix与中国动向的“单一品牌的国际化、区域市场的多品牌化战略”正相吻合。“（收购）一方面是冲着它所拥有的Kappa品牌去的，另一方面Phenix公司具有领先的设计和研发中心，它的研发能力正好与国内业务相对接。”

　　3843万港元购91％股份

　　今年4月1日，中国动向在其发布的上市后第一份年报中首次透露了收购日本Phenix公司的意向。当时信息中显示，日本Phenix与中国动向、意大利一样为Kappa品牌在全球的三个品牌持有人之一，拥有kappa品牌在当地的所有权和经营权。

　　4月30日中国动向宣布收购完成，收购价格为2日元：以1日元的价格收购Phenix公司的全部股权；同时以1日元的价格购买其母公司ORIX总额约为59.37亿日元(约4.57亿港元)的出售贷款权益(包括本金及利息)。

　　据悉，Phenix是日本一家以东京为基地的综合财务服务集团ORIX Corporation的全资子公司。截至2007年2月28日，Phenix的经审核资产净值约为4.74亿日元(约3642.71万港元)。

　　此外，中国动向和ORIX将分别投入4.99亿日元(约3843.88万港元)和6300万日元(约484.52万港元)的资金，认购Phenix发行的7140万股和900万股新股，完成后双方将分别持有Phenix91％和9％的股份。

　　综合来算，中国动向为此次收购支付了3843余万港元，最终将持有Phenix91％的股份。相对于2007年2月28日统计的净资产来算，此次收购每股溢价约0.0853港元。

　　陈义红表示，Phenix公司最新的各项财务数据目前仍在审计中。

　　Phenix公司有56年的历史，在九十年代末经营业绩非常好，曾在日本运动服装行业排名第三。但它当时的持有人却进入房地产市场，后因资金链断裂，转而被ORIX收购。

　　ORIX此后对Phenix公司进行了再造计划。在这个计划中，ORIX曾投入了大量资金，对Phenix业务重新整合，引进了一些新的品牌，拿到了美国一个高尔夫品牌和意大利一个航海品牌的代理。

　　“他们的想法是快速把这个企业做大后上市，然后退出。但实际上，我觉得其实是Phenix本身在经营战略上出现了偏差，使得团队不能支撑它的多品牌化经营，最后反而加速了它的困境，导致企业出现了更大的问题。”陈义红分析，对于资本来讲，在一定的时期内收购对象无法达到预定要求，他们就会放弃。

　　这正好留给了中国动向一个机会。

　　短期视野VS长期战略

　　在中国动向的发展壮大中，机遇永远是不可或缺的因素之一。无论是陈义红当时决定接手李宁公司来继续代理Kappa品牌，还是拥有Kappa品牌的BasicNet集团因资金周转不灵而出售Kappa在部分区域的所有权与经营权。

　　对于陈义红来讲，此次收购同样是一个巨大的机会。“中国动向能发展到现在的规模，机遇占有很大的比例，当然，还有把握机遇的能力。”陈义红对记者说道。

　　其实，从业务范围上来讲，对于势力版图在内地和澳门的中国动向来说，选择一家国内的公司来收购或许更符合投资者的心态，而且这样所带来的效果可能会更加直接和明显。

　　“确实，有投资者曾表示应该收购一家国内的体育品牌，这样或许对熟悉内地市场的中国动向更合适，对股价的拉动作用也会更明显些。”陈义红称，但这只能短期拉动股价上涨，并不符合中国动向的战略发展要求。

　　中国动向的战略计划是“单一品牌的国际化和区域市场多品牌化”。中国动向计划发展成国际化的单一品牌正是占有其90％以上销售收入的Kappa品牌。而Phenix公司不仅拥有Kappa品牌在日本的所有权和经营权，更是Kappa品牌在全球的三个所有者之一，此外，旗下更有滑雪运动品牌“PHENIX”，这些条件皆与中国动向的战略目标相吻合。在陈义红看来，此次收购Phenix公司是“天赐良机”。

　　“我们对公司进行整合后，把所有非核心的内容全部处理掉，只保留两个核心品牌，一个是Kappa品牌，一个是PHENIX品牌。”

　　日本Phenix公司去年两大品牌的销售收入为8000万美元左右，其中Kappa为2000万美元，PHENIX品牌为6000万美元。

　　“未来将PHENIX品牌引入国内，既可以扩充公司的品牌群，还可以使公司得以向更细化的市场进军。”陈义红介绍。

　　“国际化尝试第一步”

　　“日本Kappa品牌主要是定位出现了偏差。我们希望在亚洲地区逐步将Kappa品牌的形象与内涵逐步统一，达到运营的一致化。”陈义红表示。

　　据了解，Kappa品牌在亚洲最重要的三个市场中，在中国内地和澳门为2亿多美元，韩国有4000万美元的销售收入，日本有2000万美元的销售收入。

　　“收购之后，我们仍会沿用企业原来的管理团队，因为他们最了解当地市场，也最了解当地消费者。我们的目的是通过两个公司的优势互补，快速地通过集团整合，从而避开我们不了解日本市场的弊端。此外，我们具有一个优势，就是在中国组织生产方面要优于日本。因为服装行业50％以上的生产基地都在中国，整合后更可以体现这个优势，使竞争优势最大化。”陈义红表示。

　　此次收购还有一部分原因是冲着Phenix公司的研发能力去的。以他们优秀的设计能力为整个中国动向集团服务，这将是最直接的优势。陈义红认为，一个品牌要国际化，一个公司要国际化，本土的份额要占到相当比例，甚至超过50％的时候，国际化才有一定的保障。

　　而这次收购正是中国动向国际化布局的首次尝试。“先试水日本这个亚洲最时尚的区域，如果成功打开局面，下一步则可以走得更远，比如欧洲。”在陈义红的心里，国际化的路线图颇为明确，其中更隐隐包含着将Kappa品牌的全球所有权收入囊中的野心。当然，这一切，尚需在中国动向成功拿下日本市场之后。