波司登“暖冬”顶风起舞 高德康任重而道远

　　在暖冬逐渐成为全球趋势的时候，有一个仰仗寒冷天气吃饭的企业主却在这个时节顶风起舞。

　　2007年10月，国内最大羽绒服制造商波司登（3998.HK）如愿登陆香港联交所，这家创立31年的企业终于迈进资本市场，拥有51.44亿股股份的波司登的创始人——高德康，由此从一个小裁缝摇身一变成为一个新“市值富豪”，身家超过160亿港元。

　　即使坚信其前途会更好的波司登董事长高德康也难料到，当初他带领一个村级缝纫组、8台缝纫机闯天下，会有今天的辉煌，而且一步跨入资本市场这个大舞台。

　　小裁缝大富豪

　　2007年10月11日，高德康撞响联交所的钟声，波司登成功在香港上市，此时离高德康创业起家已有31年时间。

　　波司登此次全球发行19.88亿股，以招股区间上限每股3.28港元定价，扣除各项费用和开支后，波司登筹集的款项净额约为56.77亿港元。拥有51.44亿股股份的高德康，由此跻身百亿富豪行列。

　　没有人会想到，30年前的一个实现了山村小裁缝会有这么大的身份变化——

　　1976年，高德康带着山泾村11个农民，成立了一个小小的缝纫组，自任组长，资产是8台家用缝纫机和一辆永久牌自行车。

　　当时高德康的缝纫组主要做来料加工，高德康每天骑着这辆自行车往返于上海与常熟之间，从上海购买原料，然后递送成品，来回200公里路。“二十多年前的我，竟然比现在还要老！”回忆起当初的创业，高德康如是描述。

　　1987年，有了一定积蓄的高德康开始转型，毅然用几年来来料加工所得的30万元收入，投资建造了属于自己的第一座厂房。1990年，高德康又投资兴建了第二幢厂房和办公大楼。就在这一年，高德康作出了重大决策，正式注册了“波司登”品牌，从此造就了波司登的辉煌。

　　随着波司登的发展，其陆续推出了“雪中飞”、“冰洁”、“冰飞”和“康博”等多线品牌。根据行业信息中心及国家统计局数据，在中国30大羽绒服品牌中，2006年该公司旗下“波司登”、“雪中飞”及“康博”羽绒服产品合计占有36.1%的市场份额。

　　暖冬促使转型

　　不过，成功上市，稳坐国内羽绒服制造商的龙头位置，并不意味会给波司登带来长久的好运，暖冬频现的时节的阴霾，一直困扰着波司登，高德康任重而道远。

　　毫无疑问，羽绒服行业是一个“靠天吃饭”的行业，受气候变化的影响比较大。2007年冬季已过大半，缺雨少雪的状况注定今冬仍是一个暖冬，这对越冷越畅销的羽绒服行业来说，明显不是一个好兆头。

　　至2007年3月底止的财务年度，波司登因暖冬问题进行了2.5亿元的拨备。波司登的存货结余达12.4亿元，较上年同期倍增，主要因为上年的暖冬导致退回货品增加。

　　暖冬效应也反映在波司登的股价上。与这家内地最大的羽绒生产及销售商的名气相比，公司上市后的股价表现一直不是很理想。目前波司登股价一直低于上市时3.28港元的招股价，并且在10只10月上市的新股中表现相对落后。以至于外界认为这是导致公司近期股价走低的原因。

　　对于目前波司登在股票市场的走低，高德康还是坦然面对：“在资本市场上好就是好，不好就是不好，”虽然目前的波司登股票表现不是很优秀，“但我认为市场不是我去改变的，我只能是把品牌做好，做出效益来，回报股民和投资者，这是我要做好的实业，我要经营好这个品牌，这是实实在在的”。

　　在他看来，波司登羽绒服是季节性产品，报表可能一年一季跨年度，和一年四季的产品来说，报表做起来不一定好看，但对股民来说有一定的风险，因为做股票没有风险是不可能的。

　　对于波司登目前的“困境”，作为在羽绒服行业滚打多年的老手，高德康也在积极寻求转型对策。“在这样的情况之下，我们接下来在国内要建立研发团队，研发休闲和其它一年四季服装的品牌团队，在国际上，我们要收购国际一流品牌，来加盟波司登。”

　　另外，为完善现有的产品组合，波司登计划在适当的时候，通过收购、选择性联盟或合营等方式，向床上用品、家纺产品、某些非羽绒服产品以及对季节敏感度较低的其它产品多元化发展。对于手握56.77亿港元重金的波司登来说，这绝非难事，而且其也在一直运作中。

　　但高德康强调，波司登仍会以销售羽绒服为主，希望在未来三年内，包括休闲服装及床上用品等非羽绒服业务占到公司营业额比例的10%。

　　对此，高德康认为，波司登羽绒服期待的“寒冬”会到来。“我认为波司登将来的发展是非常好的，我也认真地把我们的工作做好，来回报我们的投资者和股民。”