童装正成利润奶牛，jnby by JNBY上半财年收入破3亿

江南布衣集团在财报中坦承业绩增速的减慢与会员规模增速放缓有关

国内零售环境和消费者的喜好愈发多变，国内服饰集团江南布衣正在用多元化的品牌矩阵构建属于自己的护城河。新生儿减少，老牌服饰为何还要组团“杀入”童装？

据时尚商业快讯，在截至去年12月31日的6个月内，国内服饰集团江南布衣销售同比增5.3%至21.35亿元，远不及上年同期的22.6%，毛利润则增长7.3%至13.35亿元，净利润大涨12.9%至4.3亿元，同样不及去年的22.1%。

期内江南布衣线下零售店铺同店增长放缓至0.5%，集团会员账户数达390万个，其中微信账户数逾350万个，活跃会员账户数增至47万个，年购买总额超过5000元的会员账户数逾21万，消费零售额达到人民币25亿元，全部会员的消费总额占总收入的70%。
报告期内，成立超过20年的成熟品牌JNBY销售额同比增长5.4%至12.18亿元，占总收入的57%。据时尚商业快讯数据统计，JNBY在微信平台粉丝数量连续2年在国内女装中排行第一。 

成长品牌部门销售额增长3.6%至8.67亿元，其中业绩增幅最为显著的是jnby by JNBY，销售额大涨15.7%至3.29亿元，占比最高的CROQUIS速写销售额则下跌6.4%至3.76亿元，高端女装品牌less销售额增长7.3%至1.61亿元。 

包括JNBYHOME、 POMME DE TERRE、SAMO、REVERB等的新兴品牌部门销售额同比大涨47%至4925.5万元，其中JNBYHOME销售额大涨41.5%至699.8万元，新推出的REVERB大涨187.3%至734.1万元，SAMO大涨95.9%至374.7万元，A PERSONAL NOTE 73收入录得203.4万元，POMME DE TERRE销售额则上涨12.6%至2700万元。

截至报告期末，江南布衣集团在全球共设有1993个零售点，主要分布在一、二线城市，其中核心的JNBY有932家，CROQUIS速写332家，jnby by JNBY 480家，less 196家，POMME DE TERRE 40家，SAMO 2家，REVERB 7家，LASU MIN SOLA 2家，A PERSONAL NOTE 73 2家。

江南布衣集团在财报中表示，业绩增速的减慢主要受会员规模增速放缓及整体气候环境引起的终端零售压力不断增加影响。不过该集团强调，相较于2019财年上半年，报告期内其通过线下及线上渠道收入的继续增长主要得益于电商消费者的支持，线上渠道中成交的新品零售额占零售总额逾20%，线上渠道收入占比也从上年同期的10.9%增加至12.7%。

江南布衣集团于90年代在杭州成立，最初主要经营女装品牌JNBY，后陆续延伸出高端女装less、男装设计师品牌速写CROQUIS、童装jnby by JNBY、针对Z世代的蓬马、家居JNBYHOME等品牌，成为一个多品牌的综合性服饰集团，并于2016年在香港证券交易所上市。

实际上多品牌已经成为国内服饰集团普遍采用的布局策略，但江南布衣没有简单地依靠追逐潮流和明星效应来满足消费者的新鲜感，而是在坚持调性一致前提下，不断推出新品牌来深度挖掘所在的细分市场，从而形成一个独特的粉丝生态体系，同时通过提升服务和产品质量来提高会员的忠诚度。

2018年8月，江南布衣集团还成为国内首批推出先试后买服务的服饰集团，其名为“不止盒子”小程序推出后前三个月营业额就超过100万元。消费者在成为江南布衣会员并缴纳年费199元后，可以享受每年六次一对一的搭配师型格定制服务，支持先试后买，消费者在签收盒子后5天内可寄回不需要的服饰，并且一年内可享受6次盒子往返包邮服务和双重积分等。

受益于极具前瞻性的战略布局，在粉丝经济方面，江南布衣持续领先行业。为了和粉丝营造除商业外更多元化的关系，江南布衣的微信公众号内容不仅有单纯的服饰推广，还结合了旅行、摄影、美食、建筑等艺术，从侧面凸显自身品牌的时尚文艺态度等，更好地与粉丝进行沟通。

得益于较为成熟的会员互通体系，江南布衣在新冠肺炎发生后并未自乱阵脚，先是将经销商退货率调整为100%，给经销商喂了一颗“定心丸”，同时通过导购利益结算、门店库存共享机制链接终端零售，让旗下品牌在疫情期间迅速启动直营导购在私域会员端的单品及搭配推荐。从2月10日数据来看，江南布衣的品牌小程序访问人数超过3.6万，3日日均GMV均破100万元，同比猛涨500%。

对于下半财年，江南布衣集团暂时没有在财报中给出具体指引，也没有提及新冠肺炎疫情的影响，但表示未来会通过进一步提升设计创新及研发能力、优化设计师品牌组合来不断培养新的江南布衣粉丝，同时运用互联网思维和技术，强化国内外的零售网络，加大对店铺视觉及形象开发的战略投入，提升全渠道互动平台和供应链能力，打造不同品牌在各细分市场建立合理规模的运营能力，持续不断地为粉丝创造及提供增值服务的场景和触点建设，以提升粉丝体验。

有业界人士指出，如果说从核心品牌JNBY到多品牌矩阵的横向扩张是将服饰生意做大，对标的是国内同类服饰集团，那么如今江南布衣建立平台的多种业态尝试，则暗示其生意形态、甚至竞争对手都发生了重要变化。

截至周二收盘，江南布衣股价逆势上涨1.18%至8.6港元，市值约为44亿港元。