线下难营业的安踏体育，靠拼多多等渠道业绩新增长？

伴随着各地有条件复工的步伐，安踏体育近日发布公告称，截至2月14日，安踏体育在中国内地的各品牌合计约40%的门店已恢复营业，自有工厂本周始将逐步恢复生产；预计疫情将无可避免地影响今年上半年的行业及该公司财务表现，最快下半年才恢复正常水平。

安踏体育将根据疫情发展态势及各地政府政策，以决定目前暂时停业的门店何日恢复营业。

据了解，1月份安踏集团电商业务已经超额完成目标，2月销售也有望达成预期。中信证券分析师冯重光也介绍，目前，安踏体育在集团层面通过零售支持和商品部门积极引导区域经销商进行销售拓展，一是线上销售、引流和营销的指引；二是集团技术工作人员24小时在线，随时提供相应的技术支持等。根据跟踪和调研，线上微信商城取得了不错的销售效果。由此判断，疫情结束后，例如微商城、唯品会、拼多多等新兴渠道可能会成为安踏体育的一个新的增长点，这些平台和渠道在这期间起到了补充线上消费、引流线下消费、开拓新的客群的积极作用，也逐渐引起公司的重视。未来伴随资源投入增加和更深度的合作，未来有望成为重要的潜在消费渠道。

而从行业角度看，冯重光认为，在黑天鹅事件冲击下，整体运动行业都在面临冲击，预计行业加速洗牌，在此阶段，预计综合能力突出的公司更有可能借机脱颖而出。观察来看，安踏体育经过多年经营沉淀，已经在产品打造、品牌力、供应链整合、渠道管控等多方面构建起深厚壁垒，同时也有丰富现金流和资金的储备，也在2013-2014年行业调整时积累了一定的行业危机应对能力，相对具备更高的抗风险能力，也更有可能受益于行业整合加剧，不断进化能力、加速提升份额。

联合信用评级有限公司工商一部侯珍珍此间也谈到，在疫情爆发期间，人们外出消费大幅减少，“假日消费”带动效应大幅下降。但从长期来看，无论是可选消费品还是必选消费品，零售行业受到的影响将会随着时间的推移逐渐减弱。

侯珍珍结合2003年非典时期疫情影响进而表示，非典疫情于2002年12月初步发生，2003年3－5月为爆发期，至5月达到顶峰开始实行交通管制、停止大型旅游及聚会；6月起疫情逐步得到控制，至当年7月中下旬结束。2003年一季度我国社会消费品零售总额增速为9.3%，至5月份降至当年最低4.3%，之后随着疫情情况的逐渐好转，前期压抑的消费需求得到了长足的释放，6月开始到四季度增速均呈显著回升。总体看，疫情对短期消费影响十分明显。长期来看，不管是必需消费品还是可选消费品，消费行为均有可能延期进行，行业受到的影响将会随着时间的推移逐渐减弱。

侯珍珍坦言，相较于2003年，我国现阶段第三产业占比更大，整体经济受疫情的不利影响更明显；粮油、食品饮料等弹性较小的必选消费保持高增长，服装鞋帽、家电3C和金银珠宝等消费弹性较大的可选消费受冲击较大。但同时，得益于近年来电商的蓬勃发展，线上购物、线下配送到家的新消费方式弥补了不少缺口。数据也显示，2019年，电商实物交易额占社会零售总额的比重已经达到20.7%。随着疫情趋于缓和，疫情对于零售业的冲击将逐步降低，前期压抑的消费需求会出现错峰爆发。整体看，零售行业在疫情期间受到较大不利影响，影响程度最终取决于疫情的进展。疫情控制的时间越慢，负面影响降越大。

东方证券分析师施红梅则指出，在防疫准备充分的情况下，下游品牌零售线下门店由于客流量的大幅萎缩以及疫情防控需要，复工率较低，线下向线上销售转移的需求迫切，面对渠道商盈利能力的下降与现金流压力，预计品牌企业后续将通过加大库存回收处理、货款账期延长、协商减免店铺租金等措施与渠道共渡难关。