搜于特砸2个亿跨界生产医用口罩与防护服

搜于特集团股份有限公司（以下简称“搜于特”）今天（2月11日）晚间发布公告称，鉴于当前新型冠状病毒肺炎疫情防控的严峻形势以及未来医疗器械行业巨大的发展前景，同意公司以自有资金2亿元人民币投资设立全资子公司——东莞市搜于特医疗用品有限公司。

公告显示，东莞市搜于特医疗用品有限公司法定代表人为林朝强，注册地址为东莞市道滘镇昌平村商业路8号，拟定经营范围包括研发、生产、销售：医用卫生口罩、防护服、纱布、无纺布、普通劳保用品、卫生用品、纸制品、湿面巾及其原材料、医疗器械及相关产品、化工原材料及化工制品等。

搜于特表示，公司供应链管理业务销售的原材料中，有部分是用于生产医疗防护用品无纺布的原材料，本次投资具有行业资源优势及原材料优势。本次投资也符合公司整体发展战略，有利于优化公司产业链结构，丰富公司产品品种，有效提升公司的核心竞争力和市场影响力。而医疗器械行业属于国家重点支持的战略新兴产业，未来人们健康防护意识日益增强，对医疗器械及防护用品的需求更加强烈，我国医疗器械行业增长迅速，项目市场空间潜力巨大。

光大证券分析师李婕认为，新冠肺炎疫情发生后，口罩、医用防护服、消毒湿巾等纺织品需求快速增长，疫情也导致医院、社区对口罩、医用防护服、消毒湿巾等产品需求增加，预计会推动龙头集中度的持续提升。

公开资料显示，搜于特成立于2005年，拥有国内著名青春休闲服饰品牌“潮流前线”，2010年在深圳证券交易所上市后逐渐进行业务拓展。目前公司主要从事品牌服饰运营、供应链管理、品牌管理等业务。

2015年，搜于特成立东莞搜于特供应链管理有限公司，正式涉足供应链管理业务，并提出三年规划。2015-2017年，供应链管理业务收入大幅增长，由2.06亿元上涨至148.03亿元，带动公司整体收入由19.82亿元上涨至183.49亿元，公司发展自转型后迈向新的台阶。2018年由于市场环境变化以及南方暖冬天气影响，公司放缓供应链管理业务的增长速度，公司实现收入185.19亿元，与2017年基本持平。

在品牌服饰运营方面，搜于特主要从事“潮流前线”品牌服饰的设计与销售业务，公司通过直营与特许加盟相结合的模式在全国建立销售渠道；在供应链管理方面，以全资子公司东莞市搜于特供应链管理有限公司作为运作平台，在全国各纺织服装产业集群地区分别与各合作伙伴投资设立供应链管理子公司，为时尚产业品牌商、制造商等客户提供高效、低成本的供应链服务；在品牌管理方面，以全资子公司东莞市搜于特品牌管理有限公司作为运作平台，为时尚生活产业的品牌企业开展品牌代理经销业务。

业内人士认为，“潮流前线”主要的竞争对手包括国内品牌如森马、美特斯·邦威、以纯、真维斯、班尼路等，国际快时尚品牌如ZARA、H&M、优衣库、GAP、MANGO、无印良品等。随着各大品牌渠道不断下沉，搜于特在三四类市场的竞争也越来越激烈。

目前，供应链管理为搜于特的主要业务，占比超过80%。2018年，搜于特供应链管理业务收入154.09亿元，占比达83.2%，服装业务收入14.75亿元，占比7.96%。供应链管理业务在近3年成为搜于特主要的收入来源，且占比不断提升。截至2018年末，搜于特已在广东东莞、增城、佛山，湖北荆门、荆州，江苏吴江、南通，浙江绍兴，福建厦门等地设有12家供应链管理子公司。

国泰君安证券研究院郝帅表示，纺织服装行业竞争激烈，趋同性较高，行业有集中趋势，整体毛利率水平不高。从纺织服装企业来看，尤其是中小企业，对上下游的议价能力均较弱。公司汇集下游客户订单，向上游供应商集中采购。对于上游供应商，公司凭借资金优势，采取预付款或现金采购方式，具备相对较短的付款周期，解决上游供应商资金紧张、产能过剩等问题，减轻其资金周转压力；对于下游企业，公司利用集中采购模式获取较低的采购成本，为下游企业节约成本，并提高采购效率。

财报显示，2015-2017年，搜于特供应链管理业务快速发展，收入由2.06亿元上涨至148.03亿元，业绩增长约72倍。在服装业务业绩有所下滑的同时，供应链管理业务快速增长，在总收入中的占比由2015年成立之初的10.38%上升至2017年的80.68%，在净利润中的占比由46.92%上升至75.38%，成为公司业绩增长的重要原因。2018年起，由于外部环境影响，公司放缓供应链管理业务增长速度，调整优化客户结构和质量。2018年公司旗下12家供应链管理子公司共实现收入154.09亿元，实现净利润2.82亿元，在总收入和净利润中的占比分别稳定在85%及75%左右。

郝帅认为，搜于特设立供应链子公司的地区均为我国纺织服装产业聚集度较高的地区，具有产业链完整、产品种类丰富的特点，且供应链子公司的合作伙伴均为具有多年业务经验，在当地具有一定业务规模和业务资源，享有良好业界口碑的公司。观察来看，搜于特与合作伙伴优势互补，利用双方的资源和资金推进公司供应链管理业务的有序发展。公司于2018年实施新总部搬迁，并启动规划建设全国区域总部及供应链管理中心等相关工作，相继完成公司华中、华东、东南区域总部以及供应链管理中心等项目的选址工作，并签署相关投资建设协议，为后续供应链管理子公司建立奠定基础。

财报显示，2018年，搜于特实现营业总收入185.22亿元，同比上升0.95%；实现营业利润6.65亿元，同比下降36.68%；实现利润总额6.65亿元，同比下降36.58%；实现归属于上市公司股东的净利润3.91亿元，同比下降36.06%；2019年前三季度，搜于特实现营业收入99.1亿元，同比下降34.88%；归属于上市公司股东的净利润3.04亿元，同比下降45.98%。