Lululemon在中国的市场还有多大

单靠一身瑜伽服起家的北美品牌Lululemon(NASDAQ:LULU)，以一匹“黑马”的姿态在全球运动品牌中杀出重围，并加速其在中国的布局，扩张野心显露无疑。

12月19日，Lululemon在上海的第八家门店在七宝万科广场落地。6天前，Lululemon在北京来福士购物中心开设新门店。

根据Lululemon中国官网信息，目前Lululemon在中国的实体店总数已经达到40家(包括港澳台以及马上开业的门店)，占其全球479家门店的8.3%，中国市场门店跃居其在全球门店布局数的第三名，仅次于美国和加拿大市场。

Lululemon首席执行官CalvinMcDonald在12月11日的电话会议中，强调了中国市场的重要性和巨大潜力，他表示，Lululemon今年在中国的新增门店数目将是去年的两倍。

与此同时，Lululemon业绩也在增长中。

12月11日，Lululemon公布了2019财年第三季度业绩。财报显示，第三财季其全球营收同比增长23%至9.16亿美元，这已经是其连续七个季度营收增幅超过20%。

不过，Lululemon股价却在业绩发布当天盘后交易中一度下跌6%，原因是第四季度业绩前景不及华尔街的预期。

瑞银分析师认为，Lululemon虽然具有增长潜力，但它的价格已经上涨。

Lululemon的业绩和股价是否能持续高增，仍存在争议。

针对其业绩表现以及在中国市场的发展规划，12月13日，时代周报记者致电致函Lululemon上海公司，但截至发稿未获回复。

逼近Nike“宝座”?

在整个运动休闲市场，Lululemon是一个特殊的存在，它以瑜伽服为切入口进入市场，最终走到体育用品行业中市值第三的位置，仅次于Nike和Adidas。

12月2日，一位瑜伽老师告诉时代周报记者：“在国内，Lululemon的一条裤子基本800元以上、短袖500元以上、瑜伽垫500元以上，价格较贵，像护肤品里的国际高端品牌。”

同日，一位瑜伽爱好者也向时代周报记者形容，Lululemon是“瑜伽界的奥斯卡”。

据wind数据显示，Lululemon在2019财年前三财季盈利3.48亿美元同比增长30.99%;营业收入25.82亿美元，同比增长21.73%。第三财季盈利1.26亿美元，同比增长33.44%;营业收入9.16亿美元，同比增长22.53%。

Lululemon的第三季度的收益和销售额，均超出分析师的预期。并且其连续七个季度营收增幅超过20%。

据有关媒体报道，Lululemon首席执行官CalvinMcDonald声明，业绩的持续增长主要得益于品牌与全球各地消费者建立起来的稳定可靠的联系，他上任后提出的转型计划正在逐渐生效。

比Lululemon业绩更亮眼的是其股价。

据wind数据显示，今年6个月以来，Lululemon的股价上涨高达27.53%，而耐克只上涨了19.04%，UnderArmour则大幅下滑24.53%。

Lululemon在资本市场的表现“完胜”竞争对手。

截至12月17日收盘，Lululemon股价报225.35美元。总市值约为294亿美元。

12月1日，一位参与过投资Lululemon二级市场的基金经理对时代周报记者表示：“对Lululemon在二级市场的表现一直比较看好，一是他们强调运动生活方式;二是用时尚的设计吸引用户;三是直营店的库存管理非常好。”

不少观点认为，Lululemon将发展成为Nike的劲敌。

12月3日，美国券商考恩集团(Cowen)分析师在一份报告中指出，Lululemon的发展态势与Nike此前的成长路线愈发相似。

为了巩固市场地位，Lululemon在瑜伽界收获成功后，乘势进入了下一个战场，进行全品类布局。不仅大力发展男装品牌、运动鞋，还进军美容和个护产业。

2019年，Lululemon推出了名为“selfcare”的美容和身体护理产品线，主要提供专为运动人群设计的保湿霜、香膏和干洗香波等产品。今年4月，在投资者会议上，Lululemon宣布正式进入运动鞋市场。

与此同时，Lululemon也加大了在男装市场的发力。

2019财年第三季度，Lululemon的女性和男性业务均实现两位数的增长，其中男性产品销售额同比获得高达38%的增幅。

不过，Lululemon全品类布局并非一帆风顺。今年9月，Lululemon就宣布即将终止旗下童装业务Ivivva。

12月17日，时尚商业顾问、评论人冷芸向时代周报记者表示，从过往案例来看，大多数品牌从单品类扩展到多品类及跨界业务，一向都是困难重重，即使从男装拓展到女装，或者从鞋子拓展到女装，失败案例也比比皆是。

12月13日，时尚产业投资人、优意国际CEO杨大筠在接受时代周报记者采访时直言：“Lululemon是没有机会超越耐克的，因为Nike太大了。但现在不少消费者喜欢小众或者个性化品牌，这也给Lululemon留下了很大的发展空间。”

中国化进程加快

在快速增长的背后，估值和预期偏高，使Lululemon的持续增长确定性正在减弱。

在最新季度的财报发布后，Lululemon股价却在当天盘后交易中一度下跌6%，原因是第四季度业绩前景不及华尔街的预期。

由于第四季度正值假日购物季，分析师此前预计每股收益能达到2.13美元以上，但Lululemon预计，每股盈利在2.10美元至2.13美元之间，却未能合乎预期。

瑞银分析师也曾认为，Lululemon虽然具有增长潜力，但它的价格已经上涨。而考恩集团则将Lululemon的目标价上调至250美元。

此外，Lululemon再次迎来管理层“动荡”。12月9日，Lululemon曾宣布，公司首席运营官StuartHaselden将于2020年1月离职。

一系列因素都增加了Lululemon未来业绩增速的不确定性。

在国际品牌“兵家必争之地”的中国市场上，Lululemon正在加大投入力度，但与其他运动品牌仍存在着不小的差距。

今年6月份，Lululemon亚太区品牌负责人严英健在接受有关媒体专访时透露：“未来几年亚太地区包含中国市场是增长重点。我们将着重在三大方面的战略来实现增长，分别是产品创新、顾客体验和市场扩张。”

2015年，Lululemon正式入驻天猫商城，目前官方旗舰店粉丝已经超过了109万。并且上线了其女装、男装、配饰以及运动周边产品。

2016年，Lululemon开设了中国官网商城，2018年也开设了微信商城。

CalvinMcDonald在12月的电话会议上透露，Lululemon在中国的电商业务在第三季度同比增长超过了60%，双十一当天前69分钟销售额就刷新了历史记录。

除了电商渠道，Lululemon从2016年也在中国市场布局实体店铺。

根据Lululemon中国官网信息，目前Lululemon在中国的实体店总数已经达到40家(包括港澳台以及马上开业的门店)，其中上海共9家门店，数量最多。

除了上海，其在北京、成都、广州、杭州等主要城市都有布局。

中国市场“蛋糕”虽大，但竞争同样激烈，Lululemon距离Nike、Adidas以及本土品牌安踏、李宁的市场份额仍比较远。

从天猫旗舰店粉丝数量来看，目前Nike天猫旗舰店粉丝数量已达2324万，Adidas天猫旗舰店粉丝达2506万;李宁天猫旗舰店粉丝数量达1685万，安踏天猫旗舰店粉丝达1348万，四家粉丝数量都远超Lululemon的109万。

另外，从门店数量来看，Lululemon仅40家的门店数，较国际品牌和本土龙头品牌也仍“望尘莫及”。

据媒体统计，在2018年，阿迪达斯的中国市场实体店数量已经超过1.1万家。另据阿迪达斯为中国市场制定的五年计划显示，2020年，阿迪达斯实体店门店数量将达到1.2万家。

另据李宁第三季度营运简报显示，截至2019年9月底，李宁在国内的门店数量(不包括李宁YOUNG)共计6564家，较上一季末净增加142个，本年度净增加220个。

杨大筠认为，Lululemon在中国市场的布局肯定要占据一二线城市，但不要急于扩张到三四线城市，需要慢慢渗透。在产品方面，也需要保持高品质和个性化设计以及倡导的理念。