一味扩张，后劲不足 贵人鸟交出近5年最差“成绩单”

人鸟多元化发展战略来得过于迅猛，其能力尚不足以支撑多点布局。

近日，贵人鸟股份有限公司（以下简称：贵人鸟）公布2018年财报。财报显示截至2018年12月31日，贵人鸟实现营收28.12亿元，同比下滑13.52%，归属于上市公司股东的净利润亏损6.86亿元，同比下滑536.01%。这是贵人鸟近5年来首次亏损。

此外，贵人鸟归属于上市公司股东的净资产为15.3亿元，与2017年同比下滑34.27%；经营活动产生的现金流量净额为5.59亿元，与同期相比减少11.66%。

对于近5年业绩最差“成绩单”，贵人鸟解释市场的竞争太过于激烈，再加之公司内部的品牌业务的销售模式发生了改变，以及股权等一系列的问题是影响销量业绩下滑的主要原因。而细看贵人鸟近些年大动作，战略失策早已露出端倪。

一味扩张，后劲不足

2014年1月，贵人鸟成功上市。

上市后贵人鸟不甘于只做运动品牌，在很短时间内从单一的制造业向社交、经纪、零售、保险等多领域迈进。入股虎扑、西班牙足球经济公司、杰之行、星友科技、名鞋库；出资共创享安保险，仅8个月后享安保险又宣告注销；收购威康健身未果……

虽然这些领域均与体育有关联，但贵人鸟却未能在有限时间内，将各领域的横向关联加以实质性打通，这导致了其在多元化发展道路上的受挫。投资的各个行业并没有回报，盲目多元化发展战略使贵人鸟离服装主行业越来越远，与围绕主营业务发展壮大的竞争品牌差距越来越大。

2018年，贵人鸟品牌直营店新开1438家、关闭1家，加盟店新开515家、关闭2809家。在公司开店、关店热潮中，主打的体育产品无论从设计、科技还是营销方面均乏善可陈。

三四线城市，是“贵人”

在发布2018年财报的当天，贵人鸟也同时发布了2019年第一季度报。报告显示，公司期内实现营收约5.22亿元，同比下滑37.40%；归属于上市公司股东的净利润约0.14亿元，同比下滑83.66%。

其中，主品牌贵人鸟营收4.12亿元。公司代理的Nike、adidas、PUMA的收入分别为1500万、3200万、1800万，除PUMA营收较上年增长1.18%，Nike和adidas分别减少89.67%、68.67%，公司将重心折返对主品牌的打造与重建迫在眉睫。

在零售终端店铺方面，贵人鸟品牌专卖店数量达到2830家：一线城市393家；二线城市650家；三线城市1231家，四线城市556家。三、四线城市，依然是贵人鸟的主战场。

虽然三、四线城市与贵人鸟远大目标不相符，但却是贵人鸟当下必须重视的现实。尤其是三、四线城市的居民可支配收入在不断提高的趋势下，留住发源地优势才能获得翻身的机会。国货品牌走出瓶颈，从安踏、李宁为首的运动品牌中可以看到产品升级让品牌“起死回生”，贵人鸟不拿出质量过硬、设计突出的好作品，不收缩战线，恐难翻身。