森马营收、净利年复合增长率均达14%，去年赚了16.9亿

按照森马服饰董事长邱光和计划

五年后，森马休闲装、巴拉巴拉童装、Kidiliz和THE CHILDREN’S PLACE四个品牌销售都将实现百亿规模。

昨日（4月25日）晚间，森马服饰公布2018年成绩单，据此显示，2018年森马服饰实现营业收入157.19亿元，同比增长30.71%；实现营业利润20.8亿元，同比增长37.65%；实现净利润16.94亿元，同比增长48.83%。而从此前透露的信息来看，从2012年到2018年，森马服饰营业收入年复合增长率已达14%，净利润年复合增长率也达14%。

◀ 森马服饰七年来业绩数据对比 ▶

从年报来看，2018年进入秋冬季后森马服饰营收增势明显，四季度营收更是较一季度大涨137%。其中一季度营收25.12亿元、净利3.12亿元；二季度营收30.2亿元、净利3.55亿元；三季度营收42.32亿元、净利6.04亿元；四季度营收59.55亿元、净利4.22亿元。

而作为森马服饰的两大主营业务，以巴拉巴拉为代表的儿童服饰营收仍是业绩贡献主力，2018年实现儿童服饰营收88.25亿元，同比增长39.6%；营业利润37.27亿元，同比增长41.99%；毛利率达42.23%。森马休闲服饰业务2018年营收67.91亿元，同比增长20.54%；营业利润25.11亿元，同比增长52.06%；毛利率达36.98%。

值得一提的是，森马服饰在2018年10月收购欧洲中高端童装集团KIDILIZ，并代理引入美国知名童装品牌The Children’s Place之后，目前其童装业务已实现全品类、全年龄段、各消费层次的全面覆盖，形成完整的儿童服饰板块多品牌矩阵。而随着KIDILIZ业绩并表，以及The Children’s Place业绩逐渐发力，相信将进一步巩固森马服饰童装领导者地位。来自咨询机构Euromonitor的统计数据显示，2018年国内童装市场，巴拉巴拉的市场占有率从年初的4.9%提升到年末的5.6%，排名第二的阿迪达斯童装市占率仅为1.2%，其他前十品牌的市占率均不到1%。而按照森马服饰董事长邱光和的规划，五年后，不仅森马休闲装及巴拉巴拉童装，包括Kidiliz和THE CHILDREN’S PLACE，这四个品牌销售都将实现百亿规模。

目前来看，到去年底，森马服饰在全国及海外市场已设立门店9905家，其中直营店1218家、联营店280家、加盟店8407家。从各区域门店分布来看，华东、华中、华北地区均是其市场重点，其中华东地区以3241家门店居全国之首，其后是华中地区1513家门店、华北地区1437家门店。而在其2018年销售排名前十位的直营门店中，华东地区门店数就占了一半，魁首为面积达4180平方米的广州北京路旗舰店以5550.7万元营收摘得。这十家直营门店的年度平均坪效达1.21万元，单店平均销售额达1985.77万元。

线上销售渠道方面，2018年森马服饰实现电商收入41.09亿元，同比增长31.64%，其中去年“双11”当天零售业绩达11.4亿元，电商品牌Minibalabala亦进入天猫“双11”童装Top10榜单。

现金流方面，2018年森马服饰经营活动产生的现金流量净额达9.55亿元，同比去年减少56.41%，但其亦表示公司现有货币资金及理财金额达42.04亿元，现金储备充足。

记者注意到，在月中的深交所走进上市公司活动中，森马服饰董事会秘书宗惠春明确表示，品牌运营、产品研发和供应链管理能力是公司最大的优势。“森马服饰自成立之初，就采取虚拟经营、轻资产的模式，我们认为这个模式在过去、现在和未来很长一段时间，都具有先进性。之所以生产全部外包是基于中国作为纺织大国，产能充分，买方市场地位突出的背景而做出的决策。”

据悉，森马服饰把附加值低的环节，委托给上游供应商和下游的代理商，公司集中精力做好中间品牌管理和设计研发。而强大的供应链管理能力，也让森马对上游供应商和下游经销商形成了牢固的控制力。森马服饰董事长邱光和表示，通过森马服饰这几年的快速发展，也验证了这一理念是正确的。