太平鸟全年赚5.7亿创纪录 双百亿计划提前泡汤

总部位于宁波的服饰公司太平鸟服饰去年多赚27.5%至5.715亿，扣非后利润增幅则大幅收窄至12.9%，由2017年的3.504亿元增至3.955亿元。

在录得创纪录的利润业绩后，公司拟每股派1元末期息，同比增幅42.8%，派息率高达83.3%，2017年同样高达73.8%。

周一，在统计局公布3月PMI重回荣枯线以上，以及减税政策正式落实的利好刺激下，A股连续两日暴涨，太平鸟服饰亦随大市大涨6.70%收报21.66元，市场重超100亿元，达104.13亿元，对应18.22倍的市盈率。

今年迄今太平鸟服饰股价录得15.27%的涨幅，远远跑输三大指数，在申万服装家纺行业亦排在中下游，该指数今年迄今录得30.0%的涨幅。

2018年，太平鸟服饰收入77.119亿元，较2017年71.551亿元增长7.8%，略差于服装行业整体8.0%的增幅。

太平鸟服饰的双百亿计划提前泡汤

太平鸟服饰表示，过去一年公司主要进行四大方面建设。线下门店进行购物中心转换，期内净增343间门店至4,594间；线上渠道全年GMV 36 亿元，双11单天GMV 创纪绿录得8.18 亿元；拥抱青年文化、积极跨界合作提升品牌印象；有效的商品管理改革，强化存货管控，制定以消费者为中心的商品策略及快速反应的供应链，期内库存减少4.81%。

报告期内，太平鸟服饰毛利率按年改善75个基点至54.09%，其中线下门店毛利率大涨111个基点至57.38%，而在线销售毛利率44.88%，轻微改善13个基点。

上述趋势显示，在销售增长放缓的情况下，尤其是互联网人口红利消失殆尽后，服装品牌的电商业务增收不增利的情况突出，其原因主要在，转化率趋低的情况下，投入的营销费用大涨。

太平鸟服饰去年电商收入增幅11.5%至19.971亿元，仅为整体行业增幅22.0%的一半，更远逊于2017年37.5%的增幅。报告期内，电商收入占比26.29%，同比提升84个基点。

按目前的线上趋势，太平鸟服饰2017年号称的2020年“双百亿”计划基本泡汤。

去年，太平鸟服饰门店收入占比78.9%，其中直营占比 36.2%，加盟（含联营）占比 42.7%，电商收入占比达到 21.1%。期内，在线零售净额较2017年的21.664亿元增长10%至23.830亿元。