海澜之家2018年营收190.90亿，因多品牌备货令存货增至94个亿！

国民男装品牌——海澜之家股份有限公司（以下简称“海澜之家”）近日发布2018年成绩单，报告期内，公司实现营业务收入190.90亿元，同比增长4.89%；归属于上市公司股东的净利润34.55亿元，同比增长3.78%；基本每股收益0.77元，拟每10股派发现金股利3.8元(含税)。

分析师认为，海澜之家主品牌收入短期受消费环境影响而承压，但长期看相对平稳，爱居兔品牌2019年有望贡献利润。多个年轻副牌具备长期成长力，同时海外业务持续拓展有望贡献收入。

长江证券分析师雷玉表示，海澜之家模式的核心在于提高销售转化率、保证产品高性价比策略，景气上行阶段供应商、加盟商、品牌商以及消费者而言四方利益均得到改善。渠道层级压缩以及原材料规模化采购有助于保证产品低定价倍率策略，高性价比产品又有助于扩大消费者福利、支撑品牌终端市场份额提升；同时，供应商以及加盟商盈利改善则有助于促进品牌规模扩张。

从各参与方盈利来看，供应商因为承担存货风险因而也获得了更高的毛利率，收入分成模式下加盟商开店经验门槛低且盈利更优，采购可退货模式下品牌商有效地转嫁了潜在的存货累积风险，销售层级的压缩以及成本的有效管控使消费者获得了高性价比产品。

雷玉坦言，在消费环境、客群结构变化的背景下，海澜之家持续加大营销投放推进产品及门店形象升级。一方面，从外部环境来看，海外快时尚品牌集中进驻以及新兴品牌借助电商渠道快速扩张，消费者获取了更方便的比价渠道且对“性价比”和“时尚性”的理解更深；另一方面，从消费者结构来看，80后、90后甚至00后陆续成为品牌的主力消费客群，其彰显个性的消费态度明显的别于上一代。观察来看，新阶段大众品牌吸引消费客群的核心一是保证品牌合理的曝光度，二是在产品层面持续升级以高效满足消费需求变化趋势。

海澜之家成立于1997年，是一家主要从事品牌管理、供应链管理、营销网络管理的大型消费品牌运营平台公司。截至报告期末，公司旗下拥有包括男装、女装、童装、职业服及家居等品牌。公司主要经营模式为连锁经营模式，除公司旗下职业装团购定制品牌圣凯诺采用传统的自主生产经营模式外，其余品牌均采用连锁经营模式。

报告期，海澜之家围绕时尚服饰主业打造生活消费类多品牌管理平台的战略目标，对内调整组织架构，提高平台综合服务能力的通用性，对外在海澜之家主品牌成功经验基础上，开始向更多细分领域延伸，针对童装、时尚潮流、轻奢等其他服装细分领域推出多个子品牌，建立了立体的品牌集群。通过打造品牌管理平台、品牌建设和营销渠道拓展等方式全方位提升公司的品牌影响力和核心竞争力，为公司未来收入增长做好品牌储备。

截止报告期末，海澜之家新开店门店1181家，关店300家，净增881家，公司门店总数6673家，其中，海澜之家品牌5097家，爱居兔品牌1281家，其他品牌295家。

同时，海澜之家努力抓住线上线下融合的新机遇，聚焦个性化需求，将品牌的优势与互联网思维相结合，实现了主要传统电商、社交电商及自媒体的多平台运营，为消费者提供了多触点、便捷化的多场景购物方式，有效推进线上和线下融合、优势互补、相互加持的全渠道发展。随着公司全渠道零售系统的逐步推进，公司旗下海澜之家、爱居兔等品牌已有近3500家门店上线，满足了消费者随时随地购买的需求，以及线上下单，就近门店配送的优质购物体验。

截止报告期末，海澜之家线上会员总数达到1384万人，较去年同比增长28%；全年线上实现营业收入11.51亿元，较去年同期增加9.25%。

截止报告期期末，海澜之家存货94.73亿元，较上年末的84.92亿元，增加9.80亿元，上升11.55%，主要是公司OVV、海澜优选生活馆、AEX、男生女生等品牌备货增加所致。存货周转天数为286天。

海澜之家表示，未来公司将继续提升综合管理平台的服务能力，推进多品牌策略、多品类开发、全渠道布局，支持核心供应商发展，提升产业链数据信息化水平，进一步提高综合竞争力，保持公司可持续增长。

2019年，海澜之家将重点做好以下几方面工作：

1、整合业务结构，发挥平台服务力

在公司已经形成的综合管理平台基础上，进一步整合业务结构和流程，将各品牌运营中的共享业务逐渐整合到综合管理平台，充分发挥平台服务能力，进一步降低业务运营固定成本，让各品牌将精力和资源充分集中到品牌运营中。公司综合管理平台中的数据信息化管理将进一步延伸至全部门店和供应商，为供销两端提供数据信息化服务。

2、优化产品结构，提升新品爆发力

主品牌的产品设计开发方面，坚持以消费者需求为导向，通过大数据挖掘，快速获取、处理、分析有关产品数据，提高海澜之家品牌产品研发的精准度，加快产品更新迭代，不断优化产品结构，进一步提高产品的性价比和畅销度。

其他品牌的产品设计开发方面，坚持以细分市场特点为导向，通过款式设计、面料质感、品牌文化内涵等要素，形成的品牌风格，聚焦目标客户需求，提升产品畅销度。

3、完善终端布局，提高渠道销售力

重点加大对购物中心的拓展力度，抢占核心商场、购物中心的优质店铺资源；调整优化街边店的营销网络布局，保持在二三四线城市的门店覆盖率；巩固并积极拓展东南亚海外市场，尝试开拓日本、韩国市场，使公司的品牌影响力从东南亚辐射亚洲多国；完善线上多品牌、多种业态的布局，试水携手线上跨境平台，助力提升销售业绩。

4、加速多品牌战略，打造核心驱动力

在主品牌精耕细作的基础上，继续利用公司的资源和资本平台，推进新品牌的差异化发展，形成大众品牌、轻奢品牌、时尚潮流品牌、家居生活品牌的多品牌协同发展，满足不同层次、不同群体的市场需求，加速实现公司生活消费类多品牌战略。

5、推进信息技术升级，增强综合竞争力

继续落实募集资金投资项目，通过门店智能化的升级，为公司研发及销售决策提供支持，为消费者提供更好的购物体验，增强客户粘性；通过产业链信息化升级项目的建设，加速信息及时传递，及相互协作能力，全面提高公司现代化管理水平、运营效率、决策能力与市场盈利能力，增强公司的综合竞争力。

6、支持核心供应商，巩固产业链协同力

挑选并支持与公司长期合作、产品开发能力强、品类采购规模大的部分核心供应商，通过锁定原材料成本、优先给予初始订单和追单规模、派驻职业核心生产人员协助提高生产效率、提高生产管理标准化水平等措施，提升生产管理能力、扩大产能规模、降低经营风险、提高盈利能力，进一步巩固核心供应商在整个公司产业链中的协同发展能力。