投资Moncler获得惊人回报！ Eurazeo净赚14亿欧元后离场

有分析指出，Moncler业绩之所以能够连续4年录得双位数的稳定增幅与其非家族企业的经营模式有关。

意大利奢侈羽绒品牌Moncler逐渐步入正轨，背后支撑其成长的投资者们也获得丰厚回报并开始套现离场。

私募基金Eurazeo周三在一份声明中表示，在入股Moncler 8年后，其已于日前把持有的剩余4.8%股份，共计1220万股，以每股36.5欧元的价格出售，总交易价格约为4.45亿欧元。交易完成后，Eurazeo将不再拥有Moncler的投票权，首席执行官Virginie Morgon则会继续留在顾问委员会。

自2013年上市以来，Moncler的股价已翻了3倍

2011年5月，Eurazeo与合作伙伴共同出资13.3亿欧元收购Moncler 45%的股份。目前，Eurazeo还是奢侈电商平台Farfetch、奢侈品转售平台Vestiaire Collective、Nest Fragrances和Pat McGrath Labs等公司的股东。Virginie Morgon透露，集团多年来对Moncler的投资所产生的总收益为14亿欧元，是最初投入资金的4.8倍。

在Eurazeo的支持下，原本只把重心放在意大利的Moncler开始不断扩大国际版图，并正式进军中国市场，成长为一个真正的奢侈品牌。Moncler整体销售额从2010年的2.8亿欧元增长到去年的14.2亿欧元，息税折旧摊销前利益则从9100万欧元猛涨至5亿欧元，国际市场的收入占比从2011年的57%增加至现在的85%。

上图为Moncler 2018财年主要业绩数据，下图为Eurazeo 2018年部分投资收益数据

随着Moncler业绩一同增长的还有市值。据悉，在2013年底协助品牌上市后，Eurazeo便出售了11.5%的股份，套现约2.5至3亿欧元。2015年，业绩触底反弹的Moncler股价在短短四个半月内大涨逾50%，趁此机会，Eurazeo又出售了Moncler 7.8%的股权，价值约3.4亿欧元。

由于Moncler业绩持续强劲增长，Eurazeo于2016年再次决定出售股份，先后出售了7.8%和6%的股份。2017年10月，在Moncler连续15个季度录得双位数增长后，Eurazeo又出售了Moncler 3.34%的股权，套现约2.08亿欧元，获利1.88亿欧元。

有分析指出，Moncler业绩之所以能够连续4年录得双位数的稳定增幅与其非家族企业的经营模式有关。创立于1952年的Moncler最初以帐篷和睡袋等户外登山产品为主营业务，当时跟奢侈毫不沾边，后于2003年被出身服装世家的Remo Ruffuni收购才逐渐时尚化并正式踏入奢侈品行业。

Moncler Genius项目为时尚行业提供了另一种可能，每个品牌不只有一个创意总监，也不只有一种创意方向。

2006年，Remo Ruffuni邀请Valentino原创意总监Alessandra Facchinetti为品牌推出高端产品线Moncler Gamme Rouge Line，2009年高端男装Gamme Bleu正式上线。为获得更多时尚界人士的认可，Moncler频繁在巴黎时装周以及米兰时装周走秀，更被列入米兰时装周和巴黎时装周的常规日程。

为迎合年轻消费者对新鲜感的追求，Moncler于2017年11月突然决定取消高端时装系列Gamme Bleu和Gamme Rouge，取而代之的是其在去年2月的米兰时装周上发布的全新合作项目“Moncler Genius”，以按月更新地形式运营。

参与该项目第一批设计师包括藤原浩、Pierpaolo Piccioli、Craig Green 以及 Francesco Ragazzi 等8 位大师级创意天才，他们分别为Moncler设计8个不同系列，为品牌创造了很大的曝光度与流量。

今年2月20日，Moncler第二场Moncler Genius时装秀发布后再次引发业界的广泛关注，更有外媒称赞其为米兰时装周最具创意的秀。此次品牌共发布10个合作系列，邀请英国设计师 Richard Quinn、1017 ALYX 9SM创始人Matthew Williams、原Celine设计师 Veronica Leoni、原MSGM和Acne Studios男装设计师Sergio Zambon等加入，还与意大利奢侈皮具品牌Valextra合作设计手袋系列。 

Remo Ruffini秀后表示，Moncler正在努力建立与消费者更深层次的联系，并满足其多方面的时尚需求，“Moncler Genius可以被看作是一个全球性的声明，通过创建共同价值观，与全球消费者进行高效的情感互动，通过所有接触点为消费者提供独特的购物体验。”

有分析师指出，羽绒产品作为功能性产品本身很受季节限制，但在奢侈品属性和时尚化举措的助推下，Moncler的产品得以打破这一桎梏，即使在反季节6月发售也能拥有市场，消费者在购买其产品时不完全是从实用需求角度，这和人们在城市里开路虎、买爱马仕包的道理一样，无形中将原本仅在冬季引起关注的周期延长为一整年。

值得关注的是，对于Remo Ruffini而言，他并不满足于Moncler的成功，在拥有良好的经济状况和独立的地位后，其个人已经将目光放在行业更具潜力的其他品牌上，试图建立一个意大利奢侈品寡头。去年10月，他通过名为Archive Vehicle公司收购意大利女装品牌Attico。

路透社更在最新的分析中写道，Remo Ruffini有望成为“意大利版的Bernard Arnault”，并将Moncler打造成为下一个LVMH这样的奢侈品帝国。

截至发稿，Moncler市值已接近100亿欧元，较最初上市时翻了3倍。