江南布衣中期收入突破20亿 不断推新品牌毛利率大跌

今天中午公布中期业绩的江南布衣在午后飙升最多14.53%至14.98港元，升穿250天平均线。

自2016年赴港上市至今，江南布衣一直维持20%+的业绩增长，最近的2019上半财年亦不例外。

在截至2018年12月底的上半财年内，该浙江设计师品牌及零售商实现收入20.273亿元（人民币，下同），较前一年同期的16.54亿元增长22.6%，主要得益于零售网络扩张、以及电子商务和新业务的快速发展，而可比同店也在会员计划和存货共享及分配系统的推动下取得3.4%的稳定增长。

过去半年内江南布衣的会员规模和粘性增长势头持续强劲，会员账户数大幅增加60万个，逾310万会员所贡献的销售占集团零售总额的七成。活跃会员数量达39.5万个，且2018年内购买总额超过5,000元的会员账户数大增三成至18.2万个，他们的消费零售额合计21.7亿元，也有30%的增长。另一方面，存货分享及分配系统带来的增量零售额从前一年同期的3.678亿元上升至4.022亿元，占零售总额的13.6%。

江南布衣温哥华门店

该集团现已将旗下八个品牌划分为三大业务。成熟品牌JNBY 收入增加19.1%至11.559亿元，仍占集团57%的销售；成长品牌收入大增26.8%，Croquis 速写、jnby by JNBY 和less 的增速都在20%之上，其中童装品牌jnby by JNBY 以33%的增速领涨；新兴品牌的涨幅为22.6%，该业务包括集团先后于2018年4月、6月和12月推出的先锋职业男装品牌SAMO、时尚环保品牌Reverb 以及设计师品牌集合店Lasu Min Sola，该业务中期亏损逾1,600万元。

就在昨天，江南布衣宣布推出全新男装设计师品牌A Personal Note 73，并请来意大利设计师Andrea Pompilio 为该品牌每年设计两个具意大利品质和品味的中国制造时装尚系列，该设计师在江南布衣的正式身份尚待确定。

A Personal Note 73 以当代年轻群体为目标，58%的男装定价在2,000元以下，低于1,000元的童装比例为61%。管理层透露本财年内该品牌将开设10间门店，其中的1/3会设在一线城市。

截至2018年12月底，江南布衣在中国和全球其他17个国家和地区设有1,994间独立零售店，比6月底净增163店。线下渠道收入同比增长19.2%至18.048亿元，线上渠道增幅则达到57.1%，收入2.203亿元的占比从前一年同期的8.5%提高至10.9%。

然而由于电子商务毛利率较低，中期整体毛利率下降120个基点至61.4%。净利润则在强劲的收入增长推动下按年上涨至22.1%至3.809亿元。董事会宣派每股0.28元（相当于0.32港元）的中期股息，比前一年同期的0.20元（相当于0.25港元）提高了40%。

江南布衣周三收报14.44港元，全日上升10.40%，过去12个月该股下跌了6.36%。