江南布衣再推男装新品牌，只为保证设计能力的持续性？

中国内地首家在港上市的设计师品牌——江南布衣有限公司（以下简称“江南布衣”），今天（2月26日）宣布，公司在中国大陆推出一个新的男装设计师服饰品牌“APERSONALNOTE73”，以配合集团品牌扩展的策略，并透过品牌及品类组合多元化横向扩展业务。

据悉，“APERSONALNOTE73”以“AllaboutPersonality”为品牌哲学，其目标客户为对独特性、设计感、文化磁场有犀利标准和判断力的年轻群体，其设计理念为“HighStreet、我行我素、别致、时髦”。该品牌将集合多元文化和时髦与文艺特质，以充满玩味的方式捕捉经典并以现代方式混合再现，为当代年轻群体提供充满新意的时装与配饰。

江南布衣董事认为，推出该新品牌为集团实行多品牌业务运营策略及向更加细分男装市场横向扩展的重要举措，将为集团多元化品牌组合及整体业务增添活力及带来协同效应，并有助集团增加在设计师品牌服饰行业的市场份额及提升行业影响力。

第一纺织网记者此间获悉，江南布衣于1994年成立JNBY，2016年登录香港联合交易所，公司主品牌JNBY女装自20世纪90年代起一直走文艺的风格，传达“自然、自我”的感觉，之后2011年收购的less品牌则更面向于高端职业女性，面料更加优异，定价也会高出JNBY约20%。2017财年主品牌JNBY仍然占据总营收58.5%。但自2014年以来，该比重一直在逐渐下降，公司希望在2019年左右将该比重降到50%左右，意在不断发展其他品牌，达到多品牌不断共同增长的目的。

2005年，江南布衣推出了男装设计师品牌速写，在国内是比较早进入该细分领域的。其营收占公司总营收的比重由14财年的17%逐年增加，2017年达到21%。

2011年，江南布衣的童装jnbybyJNBY以可爱、纯真的风格面世，主要针对3-10岁儿童，近年来发展较快。目前，收入占比已达到12.6%，是目前除了JNBY和速写外占比第三高的品牌。

2016年，江南布衣孵化了自己的少年装蓬马，针对大儿童（8-14岁），公司认为该细分市场可以继续深挖，因为大孩子逐渐对时尚有了自己的理解，不再适合童装可爱的风格，且少年装身高最高已达1.70cm，其尺码和设计对许多女孩子也较有吸引力。

同年，江南布衣还推出的JNBYHOME，目前集中在家居家纺的产品，床单靠垫毛巾等。未来公司是想把该品牌打造成围绕粉丝生活方式的品牌，往其中不断加入品类，满足客户不但外在穿着的需求，更加满足家中品质感、个性化的需求。

2018年，江南布衣打破了以往的慢品牌扩张节奏，先后份推出了SAMO（主要对应25岁至40岁的都市男性群体）和REVERB（以时尚环保为主题，对应年轻运动风格）。品牌品类的扩张完全不同于渠道扩张，前者主要靠设计师团队（或者是品牌并购）推动，后者主要靠资本资源驱动。

业内人士认为，真正为江南布衣的当前营收规模提供支撑性作用的主要是其旗下的品牌产品线，主要包括：JNBY、less、速写CROQUIS、jnbybyJNBY、Pommedeterre。当然作为公司旗下的新品牌产品，JJNBYHOME、SSAMO、BREVERB则是在以“设计为驱动”的战略思路下，对粉丝经济产品结构的进一步完善。

中泰证券分析师李俊松表示，对于设计师品牌，特别是江南布衣而言，营收增长的持续性同品牌定位存在着内在悖论，即单一品牌一旦出现规模泛化，就会削弱客户对品牌的忠诚度，进一步的限制营收规模。所以，不难理解江南布衣能够保证稳定持续增长的最优策略就是“品牌线孵化扩张”。当然参考当前国内的“服装品牌收并购”，特别是在2017-2018年整体服装行业处在高爆发期，大多数服装企业选择了外延并购进行品牌扩张，但是过分依赖外延，同盲目渠道扩张存在着同样的问题，即短期面临品牌的水土不服，长期则需要保证品牌设计能力的持续性。

财报显示，随着门店数的不断扩张，江南布衣各品牌的同店营收也实现稳步提升。其中，JNBY、less、CROQUIS、jnbybyJNBY四个品牌分别实现2014-2018年年复合同店营收增长6.32%、6.34%、2.48%、12.17%。Pommedeterre、JNBYHOME品牌则分别实现2017-2018年财年同店营收增长达108.27%、176.88%。

此外，随着门店数的不断扩张，江南布衣各品牌的同店营收亦实现稳步提升。其中，JNBY、less、CROQUIS、jnbybyJNBY四个品牌分别实现2014-2018年年复合同店营收增长6.32%、6.34%、2.48%、12.17%。Pommedeterre、JNBYHOME品牌则分别实现2017-2018年财年同店营收增长达108.27%、176.88%。

在李俊松看来。江南布衣的设计创新内核，正在不停的出现衍生化和系统化。在原有的以李琳女士为核心的女装独立设计团队基础上，以“速写”为代表的男装独立设计团队已经成熟，并且随着设计师风格的丰富和泛化，在保持“速写”原有风格的前提下，将新风格独立成新的男装设计品牌就成为了最优的选择。所以，“想象力实验室”和“面料实验室”的存在，为集团设计原创和产品创新提供了源泉动力，而品牌线的推陈出新则正在摆脱集中人才的依赖，向系统协同转换。

第一纺织网数据显示，2014至2017财年，江南布衣的营业收入由13.83亿元增长至23.32亿元，年复合增长19%。2018财年上半年，江南布衣实现营业收入16.54亿元，同比增加26.22%；毛利方面，由于新品牌（less和速写2017财年毛利分别为69.7%和67.7%，均高于JNBY的62.2%，而童装2016财年毛利61.5%高于JNBY的60.7%，但2017财年略下降，至58.7%）毛利大多高于JNBY，随着新品牌的不断崛起，加之，高毛利的线上销售开始贡献收入，总体毛利率由14财年的58%增长至17财年的63.2%；利润方面，随着营业收入不断增长，毛利提升，2014至2017财年，江南布衣的净利润由1.49亿元增长至3.32亿元，年复合增长30.4%。