年轻人也怕经济下行 香港潮店I.T三季度毛利率暴跌

奢侈品行业的衰退再度验证，而行业一直号称的年轻人消费潜力，在经济下行风险下，溃不成军。

香港潮流服饰零售商I.T Limited (0999.HK) 三季度香港和澳门市场同店销售转负，录得1.8%的跌幅，而上半年大涨8.0%，三季度业绩拖累港澳市场截至11月30日的前三季度同店销售增幅收窄至4.8%。

不过，大陆市场则受益汇率波动及消费刺激政策，三季度同店销售大涨6.8%，并刺激前九个月同店销售由上半年2.5%的跌幅转增1.0%。

日本和美国强劲的表现同样转衰，三季度8.5%的同店销售增幅，远逊于上半年23.2%，前三季度增幅亦相应跌至11.1%。

香港集团表示，三季度整体零售市道受复杂宏观经济环境影响，业务在各经营地区表现不一，其中港澳市场负增长，而内地业务正增长，集团正继续采取多项措施，以拯救毛利率，包括暂缓折扣和优惠活动，但采购商品的计值货币贬值造成的负面影响，超过毛利率提升效益，因此期内毛利率录得下降。

三季度，I.T 港澳、中国大陆、日本和美国三大市场毛利率分别录得64.0%、60.1%和68.5%，其中港澳市场增幅110个基点，大陆市场暴跌480个基点，日美市场亦有40个基点的跌幅，导致整体毛利率暴跌220个基点至62.7%。

前三个季度，I.T 毛利率按年微增10个基点至63.5%，其中港澳、中国大陆、日本和美国市场毛利率分别为63.8%、60.6%和71.4%，港澳市场期内毛利率大涨290个基点，但大陆业务毛利率则大跌220个基点，日美毛利率稳定，改善60个基点。

I.T 在业绩更新中警告，四季度温暖天气可能对港澳市场消费进一步打击，而大陆市场受中美贸易摩擦影响，存在不确定性，因此过去几个月集团采取更谨慎经营态度。

此前已经公布三季度业绩的Sa Sa International Holdings Ltd.（0178.HK）莎莎国际控股有限公司、周大福珠宝集团有限公司（1929.HK）、六福珠宝(0590.HK) 均表示，10-12月，中港两地表现全面恶化，显示全球经济放缓，叠加多重不确定宏观因素下，高端消费领域正遭遇前所未有的压力。

不过，上月底，香港公司仍然斥资逾4亿港元，入股其代理的Acne Studios Holding AB，以4.863亿瑞典克朗，约合4.231亿港元收入，收购瑞典设计师品牌公司已发行股本中375,069股，或10.9%股份。

与此同时，向私募基金IDG Capital 出售另外30.1%股份。

由于I.T 的背后是香港富豪沈嘉伟兄弟，而IDG Capital 在上年反向对总部收购，Acne Studios 可谓成为最新落入“中国人”手中的品牌。伴随着品牌机构股东?resund、Creades 和PAN Capital 的退出，以及联合创始人、董事长Mikael Schiller 的退休计划，未来I.T 和IDG 的增持以及IPO 可能很快到来。

始创于1997年的Acne Studios 凭借前卫且实用性高的独特北欧美学广受全球时尚追随者追捧，现在年收入已经超过2亿欧元。

本土零售观察和无时尚中文网数据显示，I.T 上半财年多赚88.3%，中期股东应占纯利由5,975.4万港元增至1.125亿港元，其中主要依靠收购而来的日本潮牌Bape支撑，后者销情畅旺，刺激日本、美国市场中期收入按日元计算增长23.2%至80.180亿日元，营业利润2.593亿港元，较上年同期1.936亿港元增长34.0%，毛利率在高位进一步改善90个基点至72.8%。

在上年6月创下52周新高5.95港元后，I.T Limited (0999.HK) 股价随后震荡下行，周三收报4.21港元，市值50亿港元。