希努尔迎来实质支撑 8亿买入资金随时入场

11月13日终止重大资产重组复牌的希努尔，11月15日晚间发布双重利好。通过回购及大股东增持方式，希努尔及其大股东，最多将动用8亿元购入公司股票，以提振投资者信心。

在希努尔停牌期间，中小板指调整幅度近30%，大量个股腰斩。在15日打开跌停上涨3.04%后，补跌因素对希努尔影响尚未完全消除。“从近期长期停牌后复牌的个股表现看，基本都面临4-6个左右的跌停板。”一位大型券商研究员表示。

“持续下跌后希努尔估值已趋向合理，而其文旅业务的增长潜力，很可能在这波下跌中被低估。”一位长期关注希努尔的机构人士表示，随着8亿增量买入资金陆续入场，希努尔投资信心很可能快速修复。

8亿资金力挺投资信心

面对希努尔受补跌因素引发的投资者信心缺失，背靠世界500强雪松控股的希努尔大股东，开始出手。

希努尔11月15日公告称，公司控股股东雪松文投及其一致行动人广州君凯投资有限公司(下称“广州君凯”)、雪松控股集团有限公司(下称“雪松控股”)计划自本增持计划公告之日起6个月内，通过深交所交易系统择机增持公司股份，拟增持金额不低于2亿元。

与大股东增持一同实施的，希努尔还将启动最高6亿元的回购计划。希努尔公告称，基于对公司未来发展前景的信心和内在价值的认可，拟通过集中竞价方式，以自有资金或自筹资金回购公司部分股份，回购价格不超过14元/股，回购的资金总额不低于3亿元，不超过6亿元。

三季报显示，希努尔9月末账面上的货币资金为5951.96万元，但大股东的支持将为希努尔提供充足的现金流。9月6日希努尔曾公告称，为提高其融资效率，其控股股东雪松文投将无偿向希努尔提供总额不超5亿元的财务资助，借款期为24个月，资助金在该额度范围内可循环滚动使用。

从公告信息看，希努尔大股东增持的2亿资金11月16日即可买入，而回购方式买入的资金，则需要股东大会审议通过后才可实施。

文旅业务增长潜力或被低估

与希努尔股价持续补跌对应的是，其文旅业务的盈利潜力，正在不断释放。今年来，希努尔在维持服装主业的同时，新业务已全面向高毛利的文旅行业转型。目前，希努尔已在多个一线旅游目的地布局落子，包括香格里拉市独克宗、西安芷阳、浙江嘉兴西塘、山东诸城等地。其中，独克宗花巷、西塘花巷一期项目已开门迎客。

三季报显示，希努尔前三季净利润、扣非净利润分别为7940.52万元和1129.7万元，同比大增256.83%和222.19%。盈利激增的原因主要为新增的文旅业务利润和政府奖励资金。希努尔在三季报中还预计，2018年净利润为1.00亿至1.50亿，同比增长172.89%至309.33%。

而希努尔文旅业务的业绩还有很大的提升空间。中报显示，尚处于投入期的希努尔文旅业务，毛利率为23%，而目前A股25家文旅行业公司，整体的毛利率平均值为39.61%。

“经过大股东雪松文投的重构，希努尔文旅业务成长有目共睹，但目前市场对其成长性并未有充分发掘，在持续大跌后，希努尔的增长潜力很可能被低估。”上述机构人士表示。

随着8亿增量买入资金陆续入场，对于希努尔股价连续下跌出现的投资机会，已有机构着手布局。11月14日，希努尔出现两笔大宗交易，以当天收盘价11.52元分别成交了270.65万股和371.94万股，成交金额逾7400万元，买方均为光大证券股份有限公司广州金融城证券营业部。