中国市场极度惨淡 Esprit全年巨亏25.5亿 Zara帮继续离职

周二盘后，思捷环球发布巨亏25.54亿港元的年度业绩，而2017财年同期纯利6,700万港元。

集团主席柯清辉在主席报告中称，由于在线零售商和完全垂直零售商发起的价格战越趋激烈，令公司未能幸免于行业冲击，销售表现不理想，而线上、线下店铺客流减少，压力进一步加剧，导致截至6月底的2018财年收入逊预期。

上述不利影响叠加13.44亿港元的非经常性拨备和减值，尽管开支成本固定汇率减少3.3%，但不足以抵消高于预期的收入下降带来的负面影响，最终造成全年巨亏。

6月底及8月初，香港公司曾先后发布盈警及更新盈警，就过去一个财年的表现公告投资者。今日公布的亏损数据与盈警预告大致相同。

已经关闭的Esprit 礼顿中心旗舰店

2018财年，思捷环球收入154.55亿港元，较2017财年同期 159.42亿港元下滑3.1%，固定汇率计跌幅则达11.1%。

柯清辉在财报中称，即使全年亏损，但公司财务状况稳健，结余45亿港元净现金，且没有债务。审视现金储备最佳方案，为股东创造长远价值情况下，不派末期息，首要任务仍为保留资金，以支持业务扭转和投资带动销售，唯拨款2.37亿港元，全年回购2.9%的已发行股份。

在“Zara帮”的José Manuel Martínez Gutiérrez 马浩思在6月1日正式被Anders Christian Kristiansen 取代后，香港公司的Inditex SA (ITX.MC) 印地纺前高管亦逐步撤离。

集团前产品总裁Rafael Pastor Espuch 已经于5月17日离职，他在西班牙巨头工作约18年，经历包括商业策略、产品设计、生产、规划及分销。服务思捷环球前12年间，Rafael Pastor Espuch 在印地纺集团出任Zara 女装产品部门Zara Basic 执行董事，管理逾20亿欧元的业务。在此之前1995年至2001年，他负责Zara shoes 产品经理、美国、希腊及中东市场的国际成衣产品经理及其他女装部门之总监。

思捷环球的“Zara”帮再走一人

周二，思捷环球宣布印地纺前资深首席执行官José María Castellano Rios 将退任公司独立非执行董事及董事会旗下审核委员会和风险管理委员会成员。Castellano 在1985-2005年间担任印地纺董事，并于1997年起任西班牙巨头首席执行官和副主席。

12月5日股东会后，Castellano 正式离开香港公司，而“Zara帮”目前包括其在内的高管只剩3人，另外两人分别为首席产品官Elena Lazcanotegui Larrarte 和首席供应链官Juan Antonio Chaparro Vazquez。

思捷环球首席执行官Anders Kristiansen 在财报中表示，正在筹备策略计划书，预计今秋发布。拟围绕产品、盈利的批发业务和中国市场扩张以及电子商务业务主要做文章。

Anders Kristiansen 曾在Bestseller Fashion Group China 绫致中国担任首席执行官，不过他在负责New Look 期间的中国激进扩张策略则被认为是失败的，并间接导致英国集团目前面临债务重组甚至出售的困境。他在思捷环球的首年总薪酬高达3400万港元，包括140万欧元基本年薪，140万最低保证花红（此后酌情），4万欧元车辆津贴，200万股集团股份奖励（任命公告日收盘价计算价值600万港元）及800万股认购权。

不过，Anders Kristiansen 表示，精简成本仍是香港公司现行主要策略，其前任马浩思的关店策略亦会继续执行。2018财年末，集团共运营DTC 门店586间，财年内净减少80间，DTC 销售面积减少7.8%至251,207平方米。截至6月底，集团批发业务门店5,482间，同比净减少555间，销售面积则大跌10.6%至286,437平方米。

周二的记者会上，Anders Kristiansen 拒绝透露今年关店数目，仅表示会逐渐审视。他同时透露，集团现时有15人团队，深入不同地区业务，负责消费者调研。不过他强调，Esprit 品牌不会走快时尚路线，唯高端产品占比会从50%大幅收窄至10%，以加强基本款供应比例。

按渠道，零售业务全年同店销售暴跌9.6%，唯该渠道（不包括电商）毛利率改善，同时运营成本下降。批发业务销售固定汇率跌幅尽管达11.6%，但考虑相若的销售面积下滑，表现不算太差。

思捷环球全年电商收入41.69亿港元，固定汇率跌幅6.1%，占比提上170个基点至27.0%，其中该渠道亚太区收入占比11.7%，表现跑输中国内地同行15-20%的表现，反映品牌在次级市场未能跟上趋势，相反，最大德国市场在线渠道发展充分，占该市场以及公司总收入分别31.8%及16.0%。

香港公司表示，未来将针对亚洲，尤其是中国市场提供价格更便宜的快消产品，而核心产品则主供欧洲市场，以不同策略应对不同需求市场。 

至于此前分析师呼吁公司退出拨备减值重灾区中国市场，Anders Kristiansen 表示公司无意撤离，中国仍是非常重要市场。

Esprit 年初相继关闭香港铜锣湾和尖沙咀醒目旗舰店，并在5月初宣布退出澳新市场关闭该市场所有67间零售店铺。

公司主席柯清辉在业绩会上坦诚中国市场非常令人失望，主要因该市场没有根据外围环境做相应调整，但他观点与CEO 一致，认为国际品牌不可放弃中国市场。不过，他又直言，依靠中国市场赚钱短期没有可能，未来一至两年的核心仍然在欧洲市场，尤其是占集团半数营业额的德国市场。

2018财年，思捷环球毛利率录得51.3%同比下滑30个基点，主要因不包括电商的零售业务占比大幅下降170个基点至40.4%影响。

截至报告期末，公司存货22.96亿港元，同比减少9.6%，存货量3,290万件，同比减少4.8%，唯存货周期增加5天至128天，主要因销售欠佳导致。

对于当前财年，思捷环球预期收入将继续录得跌幅，且扩大至低双位数，主要因销售面积预计中个位数减少以及客流量仍表现负面。毛利率方面预期当前财年与上年度同比持平，减少促销正面效应被零售业务占比继续下滑抵消。公司预期当前财年资本开支将会略低于2018财年的3.05亿港元。

周二收盘，Esprit Holdings Ltd. 思捷环球控股有限公司平收于1.72港元，市值32.46亿港元，该公司股价今年迄今狂跌58.65%，过去12个月跌幅更达64.02%。