Gap持续恶化 管理层束手无策致股价急挫12%

Gap 盖璞品牌持续疲软的销售在二季度再次掩盖了Old Navy 老海军及Banana Republic 香蕉共和国的积极表现，母公司Gap Inc. (NYSE:GPS) 股价也应声急插，周五低开8.6%后跌幅迅速扩大至12%。

首席财务官Teri List-Stoll 在财报后电话会议上说道：“显然，我们必须承认挑战在于Gap 盖璞品牌。”首席执行官Art Peck 对分析师表示该品牌最坏时候已经过去，但目前的表现“不可接受”，并指出原因在于库存积压，由于此前出现交货延迟，存货在一季度开始膨胀，进入二季度该品牌为了清货必须加强减价促销。

截至8月3日的二季度，Gap 盖璞品牌同店销售大跌5%，较去年同期的1%显著扩大，也是2016年三季度以来的最大跌幅，远高于市场预测的2.3%。GlobalData Retail 总经理Neil Saunders 认为，该品牌在美国当前蓬勃的消费环境中还是无法拿出业绩，证明仍处于折损状态，而主要问题继续在于沉闷且缺乏新意的产品，使消费者难以产生光顾和购买的欲望，从而无法开展正价销售，而必须诉诸于打折刺激业绩。

首席财务官Teri List-Stoll 透露集团在解决存货问题时优先保卫毛利率，而从而牺牲了同店销售增长，他预计Gap 盖璞品牌在秋季和假日季可取得改善。该品牌拖累Gap Inc. 的经调整毛利率和经调整营业利润率同时下跌10个基点，分别跌至38.8%和10.1%。

两个月前，集团聘请了澳洲冲浪品牌Billabong International Ltd. 前首席执行官Neil Fiske 出任Gap 盖璞品牌的新总裁，顶替领导品牌四年来在业绩上毫无建树的Jeff Kirwan 。

Art Peck 表示集团整体供应链已经有所改进，也正推出跨品牌的忠诚计划以促进销售，门店升级改造也凸显成效，对销售有提振作用。根据重组计划，该集团正精简Gap 盖璞品牌和Banana Republic 香蕉共和国的门店网络，同时重点扩张Old Navy 老海军及运动品牌Athleta 两大增长业务。

二季度最大品牌Old Navy 老海军录得5%的同店销售增长，增速持平于去年同期，优于市场预期的4%，该品牌将引入加大码系列进一步扩大消费群体。Banana Republic 香蕉共和国更从去年同期下跌5%改善到实现2%的增长，表现符合市场期望。

Gap Inc. 整体同店销售按年上升2%，连升七季。净销售同比上涨7.5%至40.85亿美元，市场期望为40.1亿美元。净利润为2.97亿美元，较去年同期2.71亿美元增加9.6%，EPS 从去年同期的0.68美元上升至0.71美元。经调整EPS 为0.76美元，高过市场预测的0.72美元。

管理层重申了全年经调整EPS 介于2.55-2.70美元的展望。

周五早段Gap Inc. (NYSE:GPS) 低见38.57美元，最多下跌11.9%，创五月底发布一季度财报以来的最大跌幅。