中国还是美国更重要？Ralph Lauren股价上蹿下跳

亚洲市场的强劲表现，尤其是数字渠道的高双位数增长，以及13个季度来首次实现收入增长，力助美国时尚集团Ralph Lauren Corp. (NYSE:RL) 拉尔夫·劳伦股价在盘前发布财报后大涨。

周二，拉尔夫·劳伦集团股价高开6.70%报145.00美元，开盘后迅即蹿升至三年高位的147.79美元，不过投资似乎突然醒悟过来，该美国时尚集团最大的市场为北美市场，而该市场仍处于挣扎状态，4-6月份同店销售录得3%的跌幅，其中在线和撇除在线后同店销售分别有2%和3%的跌幅，唯整体好于市场预期的4.4%跌幅。

早盘最多升8.76%后，拉尔夫·劳伦集团股价迅速跳水，并在周一收盘位135.89美元附近震荡，全天巨震10.56%，收报134.98美元跌幅0.67%，成交额4.12亿美元，是此前日均成交额的约三倍。

上任刚满一年的集团首席执行官Patrice Louvet 表示，新财年有一个令人鼓舞的开始，在三大核心原则指引下，公司将以消费者为中心，继续刺激公司回归长期、可持续的增长，并为股东创造价值。

美国集团创始人、主席、首席创意官Ralph Lauren 则称，继续受到团队对品牌和公司热情的鼓舞，加上过去一年与CEO 的合作无间，以及6月份提出的恢复计划和首季度的业绩，都让他在创立品牌50周年之际对未来充满信心。

拉尔夫·劳伦过去5年经历曲折重组，不肯真正放权的Ralph Lauren 本人在2015年9月辞任CEO，挖角零售业新星Stefan Larsson，双方在品牌总部麦迪逊大道办公室举行了盛大的记者招待会，邀请了美国几乎所有的主流财经媒体参与。

不过，在15个月后，曾服务H&M母公司Hennes & Mauritz AB (HMb.ST) 长达15年，后带领Gap Inc. (NYSE:GPS) 盖璞旗下Old Navy老海军品牌持续强劲增长的Stefan Larsson 从拉尔夫·劳伦集团黯然离职。

尽管Patrice Louvet 带领美国集团在过去两季有所恢复，不过市场有声音认为这是Stefan Larsson 精简架构和成本，减少打折策略的遗产，而现实，全球经济正经历金融危机后最繁荣的时刻。

Patrice Louvet 在财报上向分析师鼓吹中国市场的潜力，表示中国内地市场是集团近期最大的机遇，首季度大中华市场固定汇率录得25%的增幅，其中内地市场增幅达40%。他表示，在内地市场，公司通过Tmall.com 天猫、jd.com 京东和WeChat 微信渠道销售取得了快速的增长，社交媒体精准营销和KOL营销为增长提供了支持。

4-6月，Ralph Lauren 在中国新增7个销售点，并计划在2019财年开设超过50个销售点。Patrice Louvet 表示，新的小型门店概念在中国表现良好，随着知名度不断提高，有望5年内在中国市场实现5亿美元的销售目标。

2019财年一季度，包括中国内地的亚太市场录得6%的同店销售增幅，其中在线渠道增幅高达46%，实体店同店销售增幅6%。

Patrice Louvet 倡导的数字优先策略下，拉尔夫·劳伦集团首季在线销售录得7%的增幅，主要有国际市场24%的增长推动，而国际市场则主要由亚洲市场推动，欧洲市场首季电商业务同店销售仅有2%的跌幅，撇除电商，欧洲市场首季同店销售大跌9%，影响该市场整体录得8%的同店销售跌幅。

拉尔夫·劳伦集团首席执行官Patrice Louvet

截至6月底的一季度，拉尔夫·劳伦集团录得1.090亿美元或每股收益1.31美元，较2018财年首季5,950万美元或每股收益0.72美元大涨83.2%，经调整后首季度纯利1.279亿美元或每股收益1.54美元，上年同期为9,110万美元或每股收益1.11美元，市场对其经调整后预期EPS 为1.36美元。

首季度，美国时尚集团收入13.906亿美元，按年增长3.2%，2018财年首季为13.471亿美元，固定汇率计算增幅1%。

为刺激收入增长，集团首季度营销支出暴涨21%，主要为赞助马球活动和投资社交媒体营销和KOL。

在新策略下，拉尔夫·劳伦集团毛利率明显改善，首季度大增120个基点至64.4%；营业利润率9.4%同比大涨270个基点，经调整后11.1%同比改善90个基点，其中北美市场经调整后营业利润率22.9%增幅150个基点，欧洲和亚太市场经调整后营业利润率21.1%和17.3%，2018财年同期分别为21.1%和14.5%。

拉尔夫·劳伦集团预期当前财年收入按固定汇率计算略有下滑，预期营业利润率经调整后有40-60个基点改善。至于EPS 预期，美国公司未给出明确指引。

截至周二收盘，拉尔夫·劳伦集团股价今年迄今录得近29%的增幅，过去12月则大涨近80%。