DAZZLE地素上市后营收同比增长8.81%

7月17日，地素时尚披露上市不满一月后首份半年报，地素时尚上半年实现营业收入9.71亿元，同比增长8.81%，实现净利润3.36亿元，同比增长23.07%。基本每股收益0.99元，公司拟每10股派发现金红利10元(含税)。截至7月17日下午两点，地素时尚报收40.63，较发上涨3.89%。

地素时尚表示，上半年利润增加的主要原因是市场渠道稳健增长，公司整体零售终端数量较上年同期净增加67家；电商渠道在2018年上半年增速较快，较上年同期营业收入增加约82%；另外原先计提的坏账准备的冲回也增加了报告期的利润。

地素时尚是初登主板的次新股，其于2018年6月22日登陆，在上海证券交易所上市，实际募集资金净额约15.82亿元。但是上市后短短一个交易日后就已开板，其也成为了今年以来开板速度最快的一家主板企业。

据介绍，报告期内，地素时尚持续加强设计研发团队的建设。公司三大自有核心品牌独立的设计师团队，以及配饰、面料开发、图案设计等专业设计研发人员，在追踪国际时尚潮流的过程中，持续推进独立、自主的研发创新能力。

此外，公司不断加强销售数据的收集分析及反馈，确保较好的产品适销性。2018年上半年，地素时尚三大自有核心品牌收入较上年同期均呈现稳步增长的态势，分别同比上涨9.30%、13.75%和5.86%。

尽管地素时尚此前的上市之路（三次）颇显曲折，但最终顺利上市交易也是凭借其招股说明书披露的三年可圈可点的业绩。

然而，专业人士称，地素时尚未来还面临着不少挑战。

行业资深观察人士程伟雄认为，地素时尚以家族经营开始起步，这种家族管理方式在国内较为普遍，然而往往投资者、经营者混淆，这也容易导致公司在治理结构上不健全，对企业管理多少会产生消极影响。此外，地素时尚公司经营模式单一，产业链较狭窄。

据悉，地素时尚营业收入主要来源于公司所运营的三大自有核心品牌的销售收入。

2015年度至2017年度，地素时尚营业收入分别为18.52亿元、18.16亿元、19.46亿元；实现净利润分别为5.03亿元、5.22亿元、4.80亿元。公司已初步形成了“一二线城市为核心，三四线城市并举”的全国性营销网络规模，截至 2017 年 12 月 31日，公司直营终端达到 395 家，经销终端达到 643 家。

产业链过窄、过度倚重现有业务使得地素时尚上市之后的发展存在未知。程伟雄认为，企业发展并不是产业链越窄越好，那会使得企业本身能够把控的环节较少，丧失主动权，在市场有所变动时，企业变化速度就相对较慢。而公司生产、配送环节外包于专业供应商，同时，地素时尚销售渠道以加盟商为主。产品所需面料、生产、运输以及销售渠道均不在自己的把控范围内，所以地素时尚管理风险相对较高。与此同时，上市之后，企业将接受更多人的关注，信息将更加透明化，对企业管理将是更高的要求。