ASOS放缓美国与欧洲业务 三季度国际销售增长意外放缓

ASOS PLC (ASC.L) 今天盘前发布的三季度财报显示期内国际销售增长意外显著放缓，该英国最大本土在线时尚零售商因此下调了全年增长预期，导致股价在早盘应声急挫最多11.6%，创4月以来的最大跌幅。

在截至6月30日的前四个月，欧洲、美国和世界其它地区(ROW)三大主要国际市场的表现都大幅退步。其中占集团1/3销售的欧洲增速从上半财年的40%下降至31%，差过集团综合分析师预期的39%，撇除汇率影响后更只有22%的增长;美国和ROW 亦分别从上半财年的27%和24%降速到22%和11%。

英国市场则保持平稳，零售销售同比上涨22.8%至2.88亿英镑，占比为35.9%，管理层在财报中指出本土市场份额继续扩大。

三季度整体零售销售按年增加21.6%至8.027亿英镑，不及市场预期的25.8%;总收入为8.239亿英镑，较去年同期6.758亿英镑上涨21.9%。管理层现在预计全年销售增长幅度会在预期区间25%-30%的低段，仍然高过20%-25%的中期目标。

ASOS PLC 首席执行官Nick Beighton 在财报中表示近月集团遭受一定的挫折，但他所指的并非海外销售，而是股价受到集团在4月发布中期业绩时上调高全年资本开支、以及美国最高法院对互联网销售税的判决等利空压迫。截至周三以6,500便士收盘，ASOS PLC (ASC.L) 比中报前4月10日的收市价7,030便士下跌7.5%。

与去年同期相比，三季度的活跃用户人数、客单价和平均订单频率分别上升了20%、1%和8%，转化率提升了10个基点。ASOS PLC 和Zalando SE (ZALG.DE)、Boohoo.com PLC (BOO.L) 等竞争对手都在增加对科技和物流的重磅投资以维持强劲增长。

Nick Beighton 在财报后电话会议上指出，ASOS PLC 保持22%收入增长的背后，是在进行关键基础设施项目的同时不断满足产品需求。数周后美国阿特兰大的一个100万平方尺物流中心将投入使用，9月初德国柏林的第二个“Eurohub(欧洲枢纽)”自动化配送中心也将开始运作。

券商Peel Hunt 分析师表示在这两个新仓库运营之前，ASOS PLC 放慢了美国和欧洲的业务，这是造成此两大市场放缓的原因。Nick Beighton 解释柏林物流系统的升级过渡限制了上季欧洲大陆的销售，但新配送中心可将处理能力增加至2,000万件产品，有助该集团在英国脱欧后增强欧洲的产品供应。

过去十年ASOS PLC 的季度销售增长表现

ASOS PLC 的毛利率在三季度超预期改善130个基点后，集团相信全年毛利率可提高100个基点，税前利润也将比2017财年的8,000万英镑增加26.3%，达到市场期望的1.01亿英镑，上调后的全年2.3-2.5亿英镑资本开支预算维持不变。

Nick Beighton 透露6月30日至今的销售表现良好，正价销售售罄率尤佳。

本月初该集团任命了曾担任多家上市公司CEO 和董事的Adam Crozier 为董事会主席，他将于今年11月的年度股东大会后接棒Brian McBride。

接近午盘ASOS PLC (ASC.L) 的跌幅缩窄至10.5%，报5,820便士，将2018年迄今的累计跌幅扩大至15.2%，目前市值约54.8亿英镑，比英国最大服装零售商Marks and Spencer Group PLC (MKS.L) 马莎百货高出4亿英镑，但P/E 达67x。