加拿大鹅展翅高飞；Michael Kors强势反弹

从2016年起，《华丽志》推出“华丽志奢侈品行业股票指数”，截止2018年6月底的全球奢侈品行业股票走势如图：

该指数基于《华丽志》选出的全球22只最具代表性的奢侈品股票，采用了“市值加权法”——给市值较大的股票以较高权重，给市值较小的股票较低权重。计算的具体方法是把指数中的每只股票的市值（股价×总股本）加起来，先除以基期的总市值，再乘以基期的指数值，基期的指数值设为 100，基期是2016年1月1日。为排除汇率波动的影响，各月均采用基期汇率。

这 22只股票是：

本月华丽志追踪的22只奢侈品股票：有14只股票价格下跌，跌幅最大的是周大福（-17.4%），有8只股票价格上涨，涨幅最大的是Canada Goose（36.1%）。华丽志奢侈品行业指数也在连续三个月上涨后出现下降（164.9——>157.9）。

本月贝恩咨询公司联合意大利奢侈品协会发布《全球奢侈品市场监控报告 2018年春季版》报告中指出，2018年，全球个人奢侈品市场销售收入按不变汇率计预计同比增长6%至8%，达到2760亿至2810亿欧元，高于此前预测的5%。报告中还指出，虽然全球奢侈品行业总体呈现健康态势，但从出货量（而不是销售额）来看，一些公司还是远远领先于其他公司，并不是所有人都是赢家。此前爱马仕首席执行官 Axel Dumas 也在股东大会上表示，奢侈品行业目前表现良好和表现糟糕的公司之间差距很大，越发两级分化。

该月奢侈品股价涨幅前四名分别为：

Canada Goose：股价连续四个月上涨。本月集团公布的2017财年第四季度业绩数据显示，得益于零售门店和电商渠道的强劲表现，销售额同比大幅增长144%至1.248亿加元，信息发布后，Cananda Goose 的股票价格一日上涨了33％。集团总裁兼首席执行官 Dani Reiss 表示，上财年，我们在所有增长策略和关键指标上的表现都非常出色。这些结果让我们坚信，我们在全球市场还有巨大的潜力有待挖掘，未来的国际扩张将逐步达成我们设定的长期目标。

Michael Kors：此前集团调低全年利润预期使得股价在5月份出现下滑，但5月底公布的2017财年第四季度（截至2018年3月31日）核心财务数据显示，集团销售额同比增长10.8％至11.8亿美元，高于分析师预估的11.5亿美元，尤其值得一提的是，Michael Kors 品牌减少打折促销、增加直营占比、优化销售网络的努力收效显著，集团整体毛利率同比提升了 2.2个百分点，达到 60.4% ，这些好消息推动股价在6月初大幅反弹。

Brunello Cucinelli：股价连续三个月上涨。上月集团公布的2018年第一季度（截至2018年3月31日）关键财务数据显示，集团销售额同比增长9.1%至1.48亿欧元，并在所有市场实现增长，集团主席和CEO Brunello Cucinelli表示，我们对于今年头几个月的销售情况表示满意，对2018春夏系列和秋冬系列的销售很有信心。

Tapestry（原 Coach公司）：股价在上月下跌后本月迎来上涨。本月集团旗下品牌 Kate Spade创始人不幸离世，给品牌带来极大的关注。该消息也刺激该品牌在电商渠道的二手货销售，据手袋产品在线零售商Tradesy数据，新闻当日，该公司网站销量暴涨8倍，而部分产品售价飙升6倍，几乎与新品售价一致。Tradesy 首席营销官Kamini Lane 认为上述现象在艺术家或设计师去世后非常正常，但是如Kate Spade 去世后销量和售价如此大幅度的飙升则非常罕见。

该月奢侈品股价跌幅前六名分别为：

周大福：股价在连续三个月上涨后本月下跌。本月集团公布2018财年（截至2018年3月31日）财务数据显示，集团销售额同比增长15.4%至591.56亿港元。但内地业务表现较港澳地区稍有逊色，影响了股价走势。麦格理也下调周大福目标价，评级则由“优于大市”降至“中性”。

Hermes：股价在连续三个月上涨后本月下跌。本月集团宣布将成为“巴黎股市指数 CAC-40”的成分股，取代著名法国水泥生产商 LafargeHolcim（拉法基）。但鉴于近期股价的猛烈升势，多家大行纷纷表示看淡其短期走势：HSBC 汇丰分析师将评级下调至“减持”；Credit Suisse 瑞信也把推荐评级从“中性”调低到“跑输大市”，并认为该集团缺乏增长催化剂和上修盈利预期的动力；Exane BNP Paribas 法国巴黎银行也下调评级，并认为管理层策略偏保守，创新、通讯、科技和数字业务都稍落后于竞争对手，在当前由千禧一代主导主导的“新奢侈品世界”中不占优势。

Salvatore Ferragamo：股价延续了上月下跌的趋势。本月集团创始人家族兼大股东 Ferragamo 家族宣布将通过 accelerated book building（ABB，加速簿记建档）的模式出售手中持有的该集团3.5% 的股权。此次加速簿记建档面向机构投资者，高盛（Goldman Sachs）是唯一的账簿管理者。据交易员和消息人士透露此次股权交易价格为23.25欧元每股，低于当天收盘价24.53欧元每股，这引发了市场对该集团盈利能力的担忧。

Prada：股价在连续三个月上涨后下跌。本月集团确认了集团战略市场营销总监 Stefano Cantino 和旗舰品牌 Prada 市场营销总监 Aldo Gotti 的离职：Stefano Cantino 已经在 Prada S.p.A 任职21年，离职前负责集团的市场营销、传播沟通和特许经营等业务；Aldo Gotti 曾担任 Miu Miu 品牌的商务总监并且是促成该品牌扩张的核心人物之一，离职前已经在 Prada S.p.A 供职28年之久。除此之外，有消息称近几个月以来 Prada S.p.A 内已经有多名管理层关键人物选择离职。管理层的动荡也影响了 Prada股票的市场表现。

Pandora：股价延续了上月下跌的趋势。上月集团公布的2018财年第一季度（截至2018年3月31日）核心财务数据显示，受中国市场增长放缓影响，销售额同比下降1%。受此消息影响，当日股票价格下跌幅度接近16%，创下2011年8月以来单日的最大跌幅。据彭博社报道，不少对冲基金认为 Pandora 的股票被高估，目前 Pandora 股票的卖空金额高达总市值的 10%。

Richemont：股价延续了上月下跌的趋势。集团目前正精简其品牌组合，重新组织企业架构，以便更好地专注于线上渠道和更紧密的分销渠道，尤其是其手表业务，本月集团通过与原股东的私下交易获得了英国二手高端手表交易商 Watchfinder.co.uk Limited 100%控股权，进军二手奢侈手表行业。此外，集团宣布已将旗下表现不佳的法国奢侈皮具品牌 Lancel 出售给了意大利轻奢皮具制造商 Piquadro S.p.A。

附录：