最全本土上市女装2017财报盘点 一眼看透谁最牛X

本土上市女装企业2017年财报已陆续披露。总体来看，2017年主要品牌竞争优势整体增强，业绩提升主要靠多品牌战略。有数字证明，服装实体店品牌利用电商平台提高销量的趋势明显，女装销售线上线下融进一步加速。设计风格趋于更加年轻化，正在追上新消费主力审美，争食童装蛋糕的步伐亦不分仲伯。

　　朗姿股份

　　朗姿2017年度公司实现营业收入23.5亿元，较上年同期增长72.10%;2017年度公司实现营业利润22.5亿元、利润总额2.2亿元、归属于上市公司股东的净利润1.9亿元，分别较上年同期增长60.24%、16.80%和17.07%。其中女装业务营业收入11.2亿，较上年同期增长14.36%。

　　朗姿时尚女装紧跟市场消费需求，通过加强产品设计的年轻化、时尚感，在市场消费回暖的环境下及时调整渠道布局和营销创新，持续提升线上、线下互联协同的综合经营能力和品牌影响度。同时，随着公司医疗美容和资产管理等协同业务领域的积极拓展，新业务板块收入和利润贡献获得稳定增长，业绩完成符合预期。

　　2017年，朗姿泛时尚产业互联生态圈战略纵深推进，已形成了时尚女装、绿色婴童、医疗美容和资产管理等各业务板块既有独立业务体系和业务发展方向，又能相互融合，实现客户共享、资源互用、渠道联通、板块联动、管控有效的业务协同管理机制，并共同致力于实现公司综合业务的全面升级。

歌力思

　　歌力思2017年实现营业总收入20.58亿，同比增长81.82%;归属于上市公司股东的净利润3.03亿元，同比增长52.96%;基本每股收益0.91元。公司总资产35.12亿元，归属于上市公司股东的净资产20.67亿元，较期初分别增加36.67%、18.93%。截至2017年9月末，歌力思共有门店522家，其中主品牌歌力思、Laurèl、EdHardy、IRO门店分别为327家、29家、137家、29家。

　　公司在业绩快报中表示，2017年行业整体呈现明显的复苏趋势，消费升级趋势明显。公司致力于成为有国际竞争力的高级时装品牌集团，聚焦高端消费领域。多品牌在设计研发、渠道、品牌推广、供应链整合及营运经验产生协同。同时，公司引入创新模式，不断提升多品牌运营管理能力，受益于集团优势资源的共享，各品牌发展良好。受此影响，公司本年度销售业绩稳步提升。

　　公司旗下主品牌“ELLASSAY”单店销售业绩同比持续增长，“ED HARDY”品牌因其潮流风格和轻奢定位获得消费者认可，业绩持续上升，公司陆续收购的“LAUREL”、“IRO”、“VIVIENNE TAM”等多个定位高端至轻奢的国际品牌稳定健康发展，公司收购的线上代运营公司上海百秋网络科技有限公司亦保持了良性增长，多品牌在设计研发、渠道、品牌推广、供应链整合及营运经验产生有效协同。

　　安正时尚

　　安正时尚2017年实现营业收入14.21亿，同比增长17.78%;归属上市公司股东净利润2.73亿元，同比增长15.69%;归属于上市公司股东扣除非经营性损益的净利润为2.17亿，比上年同期降低了543.02万元，比上年同期下降了2.44%。

　　主线下渠道2017年末共拥有917家，较16年净增加55家。

　　分品牌来看，2017年安正时主品牌玖姿扭转下滑趋势，2017年实现收入9.40亿元，同比增长10.49%，其中，同店增长7%;尹默渠道调整背景下，实现收入2.10亿元，保持10.76%的稳定增长，其中，同店增长13%;安正男装及初创品牌斐娜晨发展态势良好，分别实现收入0.75和1.00亿元，同比分别增长37.11%和92.41%，其中同店分别增长24%和8%;摩萨克因产品风格调整，单店不具可比性，全年实现收入0.35亿元，同比增长15.47%;同时，线上新品牌安娜蔻依托公司原有线上体系获得快速成长，全年实现收入4860.4万元。

　　宝国国际

　　2017年宝姿母公司宝国国际收入和利润均录得双位数强劲增长。期内，营业收入大涨 21.5%至22.43亿元，净利润则同比猛涨41.28%至5690万元。毛利润同比增长20.25%至17.4亿元，毛利率录得77.6%。

　　按地区分，中国市场营业收入大涨24.5%至20.83亿元;其他地区收入下降7.63%至1.59亿元。

　　得益于旗下核心高端品牌Ports 1961及年轻品牌PortsPURE在女性消费者中受到追捧，集团2017年实现扭亏为盈录得强劲增长。为巩固集团在高端服饰领域的地位，宝国国际也正寻求业务多样性以培养新的业绩增长点，旗下服装品牌除宝姿外，还拥有宝马公司的唯一授权，生产经营宝马品牌服饰BMW Lifestyle，在17年取得了31%的业绩增长。值得关注的是，宝国国际还是奢侈品牌ARMANI集团在中国的重要合作伙伴，2017年该业务收入猛涨53%，同时进一步深化合作，开设了ARMANI在中国电商平台独家官方代理的旗舰店。

　　维格娜丝

　　维格娜丝2017年实现应业收入25.64亿元，与上年同期的7.44亿元相比，大幅增长244.50%，归属于上市公司股东的净利润1.89亿元，与上年同期的1亿元相比，增长89.32%。报告期末，维格娜丝总资产达66.16亿元，与上年同期相比增长314.32%。据财报介绍，集团业绩的增长主要来自于2017年收购的品牌Teenie Weenie。

　　维格娜丝旗下拥有三个品牌：“V·Grass”、“元先”及“Teenie Weenie”。

　　2017年，V·Grass全年实现营收7.92亿，同比增长10.5%。2017年间，V·Grass在北京SKP、南京德基、深圳益田假日、重庆IFS等商场新开6家店铺。截止到2017年年底共有门店数量1449家。此外，V·Grass还计划拓展奥特莱斯渠道。2018年3月，V·Grass将在欧洲的米兰时尚街区开设第一家旗舰店，用于展示时装和艺术品等。

　　2017年3月，集团完成了对Teenie Weenie品牌的业务财务报表合并，在3-12月期间，Teenie Weenie共实现营收17.44亿，同比增长3.4%。截止到2017年12月底，Teenie Weenie品牌共有门店1286家。2018年，Teenie Weenie计划新开店铺200余家。

　　维格娜丝集团旗下品牌Teenie Weenie 2018年将新推出Baby品牌，并于2017年测试卖场成功开店，取得每月约20万的销售额。2018年开始计划大量开店，抢占婴童装市场。

　　日播时尚

　　日播时尚披露了上市后首份年报，2017年度公司实现营业收入10.73亿元，同比增长13.12%;归属于上市公司股东净利润8363.57万元，同比增长10.59%。

　　渠道拓展是驱动营业收入的主要因素，2017年公司线下规模净增加 103家店铺，年末总店铺数为989家。其中直营渠道店铺净增加68家，年末店铺数247家，直营渠道销售增长18.71%;联销店铺净增加24家，年末店铺数为106家，联销渠道销售增长79.44%。经销渠道店铺净增加11家，年末店铺数为636家。

　　此外，日播时尚于4与24日晚间同时披露的2018年一季报显示，公司报告期内实现营业收入2.76亿元，同比增长16.34%;归属于上市公司股东的净利润1665.37万元，同比增长30.12%/。

　　江南布衣

　　江南布衣公布截至去年12月底止的2018年上半财年业绩，期内，江南布衣集团销售额同比上涨26.22%至16.54亿元，零售渠道可比同店增长达10.3%，毛利润则同比增长22.75%至10.35亿元。净利润同则比大涨36.83%至3.12亿人民币，剔除对上财年中期不可比项目上市有关费用约1570万元后，集团经调整净利润同比大涨28%录逾2.43亿元。

　　主品牌JNBY：受益于消费升级， 2017年下半年的营业收入同比增长23.2%，达到9.7亿元，占比总销售额的60.1%。截止到2017年12月底，JNBY在全球共有815零售店。

　　女装品牌Less：2017年下半年销售额1.21亿元，同比增长45.2%，占比总销售的7.3%。2017年12月底门店数达136家。

　　男装品牌Croquis：2017年下半年的销售额3.26亿元，同比增长19.5%，占比集团总销售额的20.8%。截止到2017年12月底，在全球共有零售店308家。

　　童装品牌jnby by JNBY：2017年下半年的销售额为2.14亿元，同比增长33.8%。2017年12月底门店数量达到444家。

　　青少年品牌Pommedeterre：2017年下半年销售额同比增长201.4%，达1980万元。截止到2017年年底共有店铺数63家。

　　家居品牌JNBY HOME：2016年推出的设计师家居品牌，于2017年1月开设首家独立店。2017年下半年销售额增长730.0%，达343.6万元。截止到2017年年底，门店数量2家。

　　太平鸟

　　太平鸟2017财年业绩报告，集团营业收入同比大涨12.99%至71.41亿元，净利润同比增长6.72%至4.562亿元。期内，集团毛利率为52.95%，不过较上一财年减少2个百分点，主要由于线上销售占比增加和过季存货加速处理所致。

　　作为一家以零售为导向的多品牌时尚服饰公司，太平鸟服饰旗下拥有五大品牌，核心品牌为PEACEBIRD女装和男装、新兴品牌乐町、童装Mini Peace，以及初创品牌Material Girl和Amazing Peace，形成多年龄层、全品类的时尚服饰品牌梯队。

　　PEACEBIRD女装营业收入同比增长10.74%至26.8亿元，在总收入中的占比为37.5%，毛利率为54.26%;

　　PEACEBIRD男装营业收入同比上涨11.29%至25.1亿元，在总收入中的占比为35.14%，毛利率为56.71%;

　　乐町LED'IN女装营业收入同比增长6.75%至9.47亿元，在总收入中占比13.3%，毛利率为43.7%;

　　Mini Peace童装营业收入同比大涨37.48%至7.09亿元，在总收入中占比9.9%，毛利率为52.37%。

　　拉夏贝尔

　　拉夏贝尔2017年实现营业总收入89.99亿，同比增长5.2%;归属于上市公司股东的净利润4.99亿元，同比下降6.29%。拉夏贝尔称，公司收入的增加主要由于专卖渠道及在线平台收入的增长所致。2017年，公司实现毛利56.28亿元，同比上升2.7%，综合毛利率为62.54%，较上年同期下降1.5pct。其中公司服饰业务毛利率下降1.61pct，主要是由于2017年公司产品实际销售单价同比下降以及专柜业务表现不佳所致。

　　此外，由于线上销售折扣力度较大，2017年公司线下平均毛利率为63.6%，线上平均毛利率56.6%，2017年公司在线平台销售占比显著增加带来的大幅折扣也导致毛利率严重承压。

　　2017年，公司线上销售收入达13.41亿元，同比上升44.86%;线上销售占比自2014年以来稳步提高，从2014年0.61%增长至2017年的14.95%，预计未来线上占比有望达到20%-25%。

　　分品牌来看，7M与拉贝提增长迅速。2017年，主要女装品牌La Chapelle实现营业收入22.28亿元，同比下降1.05%，占比24.8%;Puella营业收入18.33亿元，同比下降10.03%，占比20.37%，两大女装品牌收入下滑的原因在于百货商场的专柜业务表现不佳;7 Modifer营业收入14.89亿元，同比增长13.39%，占比16.5%;La Babite营业收入13.21亿元，同比增长27.96%，占比14.7%;Candie’s营业收入5.76亿元，同比下降2.31%，占比6.4%;男装品牌JACK WALK /Pote营业收入4.91亿元，同比增长17.36%，占比5.5%;快时尚品牌UlifeStyle营业收入4.50亿元，同比增长-1.86%，占比5.0%;8eM、Othermix等其他品牌合计营收6.12亿元，占比6.8%。

　　分渠道来看，专卖业绩稳升，线上增速靓丽。2017年专柜、专卖与线上分别实现营业收入39.00亿元(-11.13%)、37.30亿元(+15.92%)、13.41亿元(+44.86%)，占比分别为43%、41%、15%。线下收入合计76.30亿元，同比增长0.3%，线上增速大幅优于线下。

　　截至2017年底，公司共拥有9448家线下实体店，城市布局以二、三线城市为主，门店占比超过2/3;从渠道业态类型来看，专柜门店5707个，专卖门店3728个，加盟门店13个，2017年公司净开店541家，较2016年底增长6.1%。

　　凯撒

　　报告期内，凯撒文化2017年营业总收入7.15亿，同比增加37.53%;营业利 润同比增加96.16%，利润总额同比增加109.93%，归属于上市公司股东的净利润 2.7亿，同比增加80.89%。报告期内，公司业绩增长的原因主要系 公司持续深化“泛娱乐”战略，按照年度经营计划开展各项业务，泛娱乐业务收入占比进一步增加，同时传统服装业务亏损较上期减少。

　　都市丽人

　　2017年财年，都市丽人收入为45.3亿元，同比增长0.7%;毛利为19.6亿元，比去年同期下滑1.9%;净利润为3.17亿元，同比增加31%。

　　2017年，都市丽人进一步优化销售以及分销渠道和进一步多元化，关闭亏损的门店，加大投放电商渠道的推广促销力度，以及发展海外市场，已在发展东南亚市场，并且在印尼、缅甸和日本都有加盟店。

　　未来发展战略上，将在强势重点城市保持领先优势，同时加大和渗透弱势的重点城市;2018年2月，将与京东集团及基金管理团队成立合作基金，主要用于适合本集团业务的行业并购和资源整合。2018年3月，集团和中国动向集团合作成了一家合资公司，集团占有该合资公司75%股权;内部管理放弥漫，集团将引入“阿米巴营运模式”和“合伙人制度”，从而提升员工效率，改善销售渠道以及降低费用。2016年开始，都市丽人加快了关闭亏损门店的速度，2016年底门店全年共减少985家至7651家，2017年门店净总数减少了362家。

　　安莉芳

　　截至2017年12月31日止年度，安莉芳收益较2016年度增加5.57%至23.39亿港元，毛利率微跌0.69个百分点至78.03%。

　　旗舰品牌安莉芳是最主要收入来源，营业额10.82亿港元，占整体收入占比增加至46.25%，主要由于本年度安莉芳产品折扣率较高，吸引更多消费者购买此中高档旗舰品牌。而另一重要品牌—芬狄诗的营业额为6.15亿港元，较上年度上升3.65%，占本年度总收入26.31%。COMFIT营业额较上年度上升6.49%至2.05亿港元，占本年度总收入8.80%。E-BRA营业额较上年度上升8.81%至2.49亿港元，占本年度总收入10.67%。LIZA CHENG，于本年度营业额增加7.49%至4186万港元，占本年度总收入1.8%。Iadore安朵营业额较上年度上升9.85%至6219万港元，占本年度总收入2.66%。IVU营业额较上年度上升10.10%至7594万港元，占本年度总收入3.25%。

　　排队IPO中的女装品牌情况：

　　赫基(中国)集团

　　Ochirly欧时力母公司赫基(中国)集团股份有限公司日前首次公开发行股票招股说明书，计划在上海证券交易所公开发行不超过12700万股，募资32亿元，主要将用于新建356家自营门店等扩张项目。为了适应消费者需求的变化，赫基正在通过调整渠道策略提高直营模式占比。目前，赫基中国拥有Ochirly、Five Plus、"TRENDIANO"、COVEN GARDEN等自创品牌，收购并在全球运营MISS SIXTY等国际品牌，通过合资方式在中国运营意大利品牌10 Corso Como、英国品牌Superdry、荷兰品牌DENHAM等国际品牌。 不过，由于中国业务严重亏损，10 Corso Como已于今年初撤离北京，当时有消息称撤离的原因是赫基集团正考虑IPO，急于清理旗下不良资产。据招股说明书显示，赫基在2016年的营业收入为64.46亿元，归属于母公司股东的净利润为11.06亿元;2017年上半年的营收与净利润则分别为28.83亿元和3.71亿元，毛利率为70.54%。

　　截至2017年6月30日，赫基各品牌线下门店为2960家。值得注意的一点是，2012年Ochirly被全球最大奢侈品集团LVMH旗下的私募基金L Capital Asia相中，后者斥资2亿美元收购了赫基集团10%的股份。这是当时外国企业在华投资金额最大的一笔交易，这也是L Capital首次持有内地公司股份，亦是间接代表法国LVMH集团破天荒买入中国时装品牌，当时赫基集团公布的公司估值为20亿美元。

　　欣贺股份

　　根据证监会官网近日公布的第十七届发审委2018年第5次会议审核结果公告显示，欣贺股份的首发申请未获通过。早在2014年，欣贺股份就曾递交过IPO招股说明书申报稿，2016年再次递交。2011年年底，LVMH旗下L Capital Asia入股欣贺股份，成为欣贺第二大股东，这是L Capital Asia首次投资亚洲的服装集团，也是其在国内进行的第一项投资。然而，欣贺股份近年的收入和利润均遭遇下滑困境，财务数据显示，其2014年的营收为22.18亿元，2015年营收下跌至18.13亿元，增长率为-18.27%。

　　营业利润率也由49.59%降至-32.13%。欣贺股份后来踏入快时尚领域，推出新品牌QDA，然而绩效甚微，加上核心品牌JORYA显现颓势，持续盈利情况存疑。报告期内，累计关店509家。根据发审委的反馈意见，欣贺股份的持续盈利能力、毛利率异常和现金较多成为被否决的主要因素。

　　欣贺股份的定位是国际一线流行时尚女装设计、生产与销售一体的企业，成立于1992年。旗下拥有JORYA、JORYA weekend、GIVHSHYH、ANMANI、CAROLINE、AIVEI、QDA等七个高级时尚女装自有品牌。

　　地素时尚

　　数据显示，地素时尚营业收入及盈利规模持续增长，2014年至2016年，地素时尚分别实现营收17.74亿元、18.52亿元和18.16亿元，年复合增长率为1.16%，同期净利润分别为4.63亿元、5.03亿元和5.22亿元，年复合增长率为6.27%，地素时尚2014年至2016年，销售毛利率分别为72.55%、74.54%和75.17%，同期行业平均值分别为70.67%、70.71%和67.19%，远高于同行业平均水平67.19%。不仅毛利率高，地素时尚净利润率也不低，2014年至2016年分别为 26.07%、27.17%及 28.77%，具有良好的盈利能力。

　　地素时尚表示，该公司高效的轻资产业务模式和管理能力，有利于发挥公司在设计研发、品牌推广以及营销网络方面的比较优势，形成公司资金、产品、信息的高效周转和良性循环。凭借公司在业务模式上的独特优势，公司得以实现较快的成长和较高的资本回报率。

　　然而，地素时尚用于研发的费用虽有所增长，但没有跟上效益提高的节奏。地素时尚2014年至2016年研发费用分别为2721.81万元、4530.25万元、4377.76万元，占营业收入的比重分别为1.53%、2.45%、2.41%。

　　玛丝菲尔

　　数据显示，玛丝菲尔2013年-2015年的营业收入分别为18.49亿元、22.08亿元和24.8亿元;净利润分别为5.62亿元、6.69亿元和7.05亿元。

　　2013年至2016年1-6月，主打品牌“Marisfrolg”实现主营业务收入分别为14.34亿元、16.37亿元、16.42亿元和6.39亿元，占其总体营收的比例分别为78.52%、74.97%、67.31%和61.94%。尽管该品牌所占营收比例在逐年下降，但是截至2016年1-6月占比仍然高达60%以上，另一个主打品牌“MASFER.SU”营收占比持续维持在20%左右，两个主打品牌合计占据公司营收的80%以上。

　　玛丝菲尔是国内中高档女装品牌的较知名企业，目前拥有“Marisfrolg”(玛丝菲尔女装)和“MASFER.SU”(玛丝菲尔素)、“AUM”(噢姆)、“ZhuChongYun”(高端女装)、“Krizia”(新收购国际标的)、“MARISFROLG”(男装)。 截至2016年6月30日，它在全国主要大中城市共有门店884家。其中直营店683家，占比77%，加盟店201家，占比23%。

　　珂莱蒂尔

　　截至2017年12月31日，珂莱蒂尔营业收入同比上升37.78%至人民币22.04亿元人民币(单位下同);毛利同比增加35.29%至人民币15.61亿元;纯利录得人民币2.43亿元，同比增长5.09%;经营活动产生的现金流净额增加至人民币1.5亿元;每股基本盈利录得人民币0.52元。

　　报告指出，珂莱蒂尔收益增长主要受惠于终端零售店的布局，零售店数量净增加了138家至789家，其中直营零售店净增60家至613家，来自直营零售店的收益同比增长34.44%至人民币18.43亿元，占总收益的83.63%;此外，由经销商经营的零售店为176家，年度收益增加70.67%至达至人 民币1.95亿元。此外，在线上方面，集团来自电子商务平台的总收益为人民币1.55亿元，占总收益的7.05%，主要产生自天猫商城、唯品会等第三方电子商贸平台。

　　除了现有的Koradior、La Koradior、Koradior Elsewhere三大品牌外，本集团收购了高端女装企业-深圳市蒙黛尔实业有限公司(「蒙黛尔」)65%股权。蒙黛尔旗下品牌‘CADIDL’产品简洁时尚，与高级定制服饰的精湛工艺相媲美，以30至40岁具经济实力的女性为目标客户。

　　2018年，珂莱蒂尔方面表示，将一如既往采取积极的策略，利用资金的优势在品牌推广及宣传、产品的创新及设计以及销售网络等方面加大投入。此外，将寻求有助扩大品牌组合的收购机会，以满足更广泛客户不断增长的需要及需求。同时，珂莱蒂尔也将进一步发展其电子商贸业务，设计更多的在线特有商品以充分利用该平台的优势。