New Look表现持续低迷 或成最新退出中国的英国品牌

英国高街品牌New Look 三季度持续低迷表现，收入和盈利继续双双下滑。

　　截至12月23日的前三季度，英国服装集团New Look Group Ltd.收入录得6.3%的跌幅至10.692亿英镑，期内可比销售暴跌10.6%，主要因英国市场可比销售跌幅10.7%影响。集团的电商业务同样不乐观，尽管第三方平台收入有21.9%的增长，但自营网站销售暴跌15.0%。

　　期内，集团经调整后EBBITDA 暴跌超七成，由2017财年同期的1.548亿英镑跌至4360万英镑，跌幅71.7%;持续经营业务营业利润510万英镑，2017财年同期为1.115亿英镑，暴跌95%;税前亏损1.235亿英镑，而2017年同期有2920万英镑的盈利。

　　“救火”主席Alistair McGeorge周二表示，公司在三季度受到高折扣的影响，他表示目前的首要任务为清理库存，轻装进入2019财年，这样可以在新财年销售全价的春夏系列服装。

　　Alistair McGeorge 称有信心通过降低成本，令公司重回正轨，并号称公司有足够的流动性来支持，疑似回应市场对公司南非老板陷入财务作假丑闻而低价变卖财产，可能波及New Look 的传闻。

　　周一，该公司的债权人已经聘请投行Rothschild代理其债务问题，证实了1月底即开始的传闻。这意味着New Look 可能面临债务重组，而导致大股东换人，并可能最终导致New Look 成为最新一个退出中国市场的英国品牌。

1月底，据英国每日电讯报报道，New Look 于年初已经召集债权人召开一轮会议，讨论关闭60间英国门店以减轻租金负担。

　　不过，债权人的焦点并不着眼于眼前的关店，在业绩急剧恶化，由盈转亏的情况下，New Look 约2亿英镑的现金流无法支撑公司运营太久时间，债权人更希望对英国公司进行债务重组。

　　据其中一位债权人透露，目前已经不是New Look 需不需要债务重组的问题了，而是什么时候进行债务重组的问题。

　　1月中旬， New Look 债权人已经召开紧急会议，并组成委员会、聘请法律顾问，要求英国集团进行债务重组，而上述债权人可能会通过债转股的方式成为英国公司股东，让深陷财务丑闻的南非大股东Christo Wiese 出局。

　　一旦债权人晋升为大股东，New Look 的关店行动几乎无可避免，是否退出竞争激烈、前景模糊的中国市场自然会成为讨论重点。

由于去年业务急转直下造成债券价格缩水一半，美国投资者一直在收购New Look 的债券。

　　英国媒体在上月初称，目前Carlyle 凯雷、Blackstone 黑石旗下信贷投资部门GSO、资产管理公司CQS、M&G Investments 以及投资机构Alcentra 和不良债务投资机构Avenue Capital Group 等New Look 的债权人已经聘请Lazard、PJT、Rothschild 作为顾问，探讨债转股事宜。

　　在此之前，Christo Wiese 已经出售了部分资产，将所持的法国时尚电商Showroomprivé.com 母公司SRP Groupe SA (SRPG.PA) 的17%股份以9700万欧元的价格贱卖予世界第二大零售商Carrefour SA (CARR.PA) 家乐福。

　　因此，市场预计Christo Wiese 亦会放弃New Look 的控制权。据称， Christo Wiese 已经和Deloitte 德勤、CBRE 世邦魏理仕保持接触，试图探讨重组事宜，不过仍未最终聘请其作为顾问正式推进。

　　2015年中，Christo Wiese 通过旗下私募基金Brait SE (BAT.J) 以7.8亿美元收购英国高街品牌New Look 90%股权，并加速集团的扩张，尤其是进军中国市场的激进备受行业关注。

　　早在进军中国之初，No Agency 分析师唐小唐就表示需要对New Look 警惕，在中国日趋竞争的市场，缺乏知名度和性价比的New Look 可能会将本来形势不错的英国品牌拖入泥淖。

　　一语成畿，分析师唐小唐的警示最终在New Look 身上酿成惨剧，New Look 在中国“3年500店”的豪言不但毫无可能，该品牌在今年陷入危机，不但销售大跌，同时由盈转亏。

　　去年底，New Look集团前执行主席Alistair McGeorge 重新加入集团担任职位。Alistair McGeorge 表示，公司转型时期的当务之急是实现稳定，通过与品牌客户的重新联系和恢复品牌的广泛吸引力，使业务回归基本。他同时表示，公司今天的业绩反映，在英国高街零售环境充满挑战的情况下，公司正处于另一段艰难时期。

　　New Look 在前首席执行官Anders Kristiansen 走过一段上坡路，但是正是Anders Kristiansen 主导下，品牌进行了中国扩张。

　　唐小唐表示，Anders Kristiansen 数年前的中国经验不但没有帮到New Look，相反恰恰“陷害”了New Look，因为中国零售市场的变革速度位列全球之首。

　　Anders Kristiansen 曾服务于Bestseller 绫致集团，担任该集团中国市场副首席执行官。不过，当前中国的零售环境、经济环境以及中国消费者的生活方式都与Anders Kristiansen在中国就职时有着千差万别。

　　比New Look 由盈转亏更令市场担心的是，该公司的评级在上年底被穆迪下调，之后，更是爆出Christo Wiese 控股的零售控股集团Steinhoff International Holdings NV (SNHJ.J)(SNH.F) 财务作假，事件令Christo Wiese 财富迅速缩水数十亿英镑。

　　Steinhoff 的财务丑闻亦令英国零售市场极度关注，因为，过去几年南非富豪大举举债收购英国零售商，其中包括Poundland 和Benson for Beds 、 Harveys以及New Look等。

　　2017年底，Christo Wiese 旗下控制New Look 的基金Brait SE已经对英国服饰零售商进行商誉减值，英国公司在扭亏为盈计划获得进展前，价值为0。

　　伦敦投行Peel Hunt 分析师 Jonathan Pritchard 表示，目前来看Steinhoff 的一切都会出售。零售分析师Nick Bubb 则称，在当前环境下，贱卖业务几乎是无需考虑的。

　　周日，市场消息人士称，鉴于英国公司的债券价格持续下降，已经有人对该公司虎视眈眈，并存在通过债务重组买断的可能。

　　目前，New Look的官方网站已经设立了独立的债权人通道。