中国销售大幅提速 雅诗兰黛股价逆势创新高

Estée Lauder Cos. Inc. 雅诗兰黛集团通过收购热门品牌拉拢千禧一代和发力中国市场的策略使其进入2018财年以来一直保持高速增长，该美国最大本土美容集团2日周五盘前在发布优于市场预期的假日季（二季度）财报后，以138.74美元的历史新高开市。

截至12月底的二季度，固定汇率计护肤和彩妆两大部门继续取得双位数增长，前者旗下Estée Lauder 雅诗兰黛品牌、La Mer 海蓝之谜、Origins 悦木之源和GLAMGLOW 格莱魅增幅都达到双位数，Clinique 倩碧也有强劲增长；后者主要得益于前一年同期对Too Faced 和Becca 的收购、Tom Ford 与Estée Lauder 雅诗兰黛品牌的双位数涨幅以及M•A•C 魅可的进步，其中M•A•C 魅可在中国内地、香港、旅游零售和美国的多品牌美容专卖店尤其强劲，但美国整体彩妆销售都受益于疲弱的实体客流。

从地区市场的表现也不难看出美国本土的低迷。假日季美洲销售仅录得5%的增幅，被欧洲和亚洲市场大幅抛离，升幅也比一季度的7%收窄，北美线上渠道和多品牌美容专卖店的双位数增长被线下业务的倒退部分抵销。EMEA 在旅游零售、意大利、比荷卢和印度的双位数增长驱动下大增15%，集团特别提到旅游零售渠道尤其受到中国游客对Estée Lauder 雅诗兰黛品牌、La Mer 海蓝之谜、Tom Ford 和M•A•C 魅可强劲需求的提振。

亚太地区的固定汇率计增长更提速至30%，而一季度为17%。除了设计师香水以外的所有品牌都在中国内地录得有力的双位数增长，国内千禧一代对彩妆产品持续热切的需求、护肤品的加速扩张以及有目标性地扩大顾客群都是刺激内地业务的主要因素。

利用网红和美妆博主在社交媒体推广的做法已经是各大小品牌和美容集团近年的惯常手段。除此之外，Estée Lauder 雅诗兰黛还在中国签下唐嫣作为品牌大使、宣布杨幂亚太区代言人的身份，还招揽了PG One 等话题人物作宣传，均引发舆论争议以及对这些流量明星拉低品牌段位的质疑。

据Estée Lauder Cos. Inc. 雅诗兰黛集团前亚太区总裁Fabrice Weber 曾透露18-30岁的消费者占内地业务的35%-40%，使中国成为全球千禧一代消费贡献最大的市场。因此以话题明星制造网络流量吸引喜欢“吃瓜”和从众跟风的千禧一代也不失为行之有效的营销手段。同理可见Christian Dior 迪奥的中国品牌大使Angelababy 杨颖、赵丽颖和新晋的王子文。不过上述营销手段并不一定能够收获正面效果，2017年中国化妆品销售本身即极度畅旺，主因是汇率、旅游渠道受阻以及楼市抑制以及社交媒体需求等多重因素，相反，偶像营销体现仍没有直接证据。

假日季Estée Lauder Cos. Inc. 雅诗兰黛集团香水部门的增长从一季度的7%进一步提速至10%。Jo Malone 祖·玛珑尤其畅销，Tom Ford、Le Labo、By Kilian 和Editions de Parfums Frédéric Malle 等高级香水品牌和Estée Lauder 雅诗兰黛品牌也作出了贡献。Aveda 及Bumble and bumble 所属的护发部门也取得改善，从一季度零增长进步至实现4%的增幅，成功扭转过去四个季度的下滑。

集团净销售总计37.44亿美元，高过市场预测的36.8亿美元，亦较前一年同期的32.08亿美元上涨16.7%，固定汇率计增长14%，增幅连续五季扩大。净利润因为上月美国税改法案通过后产生3.94亿美元的一次性税务开支而从前一年同期的4.28亿美元锐减至1.23亿美元，减幅达71.3%，EPS 也从1.15美元骤降至0.33美元。经调整EPS 1.52美元则优于市场期望的1.44美元。

该集团将截至6月30日的2018财年全年固定汇率计销售增长预期从此前的8%-9%上调至10%-11%，经调整EPS 指引也从4.04-4.12美元调高至4.27-4.32美元。