不要太豪气！安正时尚将砸10亿闲置资金去理财

近日，多品牌时装企业——安正时尚集团股份有限公司(以下简称“安正时尚”)发布公告称，公司于2017年1月1日至11月22日，公司及其子公司收到财政补贴2451.93万元。

　　安正时尚表示，根据《企业会计准则16号-政府补助》的相关规定，上述财政补贴将作为与收益相关的政府补助计入公司2017年损益，上述收到的财政补贴对公司2017年度损益产生一定影响。 

此外，安正时尚还宣布，为了充分利用闲置资金，提高公司投资收益，公司将使用额度不超过10亿元的范围内，进行低风险理财产品及证券投资、信托产品投资、无担保的债券投资等低风险投资品种的投资。有效期为自2017年第一次临时股东大会审议通过之日起18个月。

　　记者此间了解到，安正时尚这份理财产品的主要情况如下：

　　1、与植瑞投资管理有限公司(以下简称：“植瑞投资”)、中信银行股份有限公司深圳分行签订《植瑞-融金2号投资基金基金合同》，根据该基金合同，安正时尚拟购买4500万份该基金份额，每份面值为人民币1元，期限6个月;安正时尚与植瑞投资、中信银行股份有限公司深圳分行无关联关系。

　　2、与植瑞投资、招商证券股份有限公司签订《植瑞-长青定制20号私募投资基金基金合同》，根据该基金合同，安正时尚拟购买5,000万份该基金份额，每份面值为人民币1元，期限3个月;公司与植瑞投资、招商证券股份有限公司无关联关系。

　　安正时尚表示，此次私募基金的部分份额，主要目的在于借助专业投资机构的投资能力，在保障公司日常经营、项目建设等资金需求，并有效控制风险的前提下，在授权额度内使用闲置的资金购买基金产品，可以提高公司闲置资金使用效率，提高公司整体收益，符合全体股东的利益。

　　业内人士认为，目前上市公司多持有“现金为王”的观点，而上市公司理财资金规模显著增长与实体萎靡、传统行业不景气有关，此外，银行对公贷款和理财产品收益率“双高”也助推了上市公司理财资金规模呈现“爆发式”增长。

　　中信建投证券分析师张溢表示，安正时尚目前处于多品牌发展阶段，以内生培育品牌为主，主品牌玖姿以“优雅、自信、女人味”经典成熟女性形象为定位，旗下还拥有尹默、安正、摩萨克、斐娜晨四个风格差异、定位互补的新品牌。公司在品牌扩张时，力求在品牌定位、色合计研发和营销方面实现充分差异化，但在设计研发、采购生产、零售分销等供应链管理体系上实现一体化，统筹各品牌管理，以适应中高档成熟男女时装高品质、多品种、短周期的产品特征。

　　张溢谈到，受益于扩店以及同店增长并驱等因素影响，安正时尚主品牌复苏稳增长，新品牌相继盈利，财报显示，2017年前三季度，安正时尚五大品牌中，玖姿实现营业收入6.66亿元，同比增长11.3%，尹默实现营业收入1.46亿元，同比增长12.9%，安正、摩萨克、斐娜晨三大新兴品牌分别实现营业收入5086.47、2719.76、6272.96万元，分别同比增长42.4%、23.5%、128.1%。截止2017年9月底，安正时尚共有店铺905家，净开店43家，其中玖姿净开店23家，尹默净关店3家，安正净开店5家，斐娜晨净开店28家，摩萨克净关店8家。主要品牌中，玖姿、尹默、安正、斐娜晨同店收入分别有8%、9%、15%、18%的增长。2017年，安正男装、斐娜晨女装终端销售收入越过盈亏平衡点，摩萨克在管理人员编制调整后业也有望实现盈利，预计安正时尚净利润率将逐步提升，驱动业绩加快增长。

　　在张溢看来，安正时尚在保持价格不变的基础上提升产品品质，助力销售增长，去库存力度加大，观察来看，安正时尚在2017年全面提升各渠道各品牌产品的面料品质，原材料成本上升的同时保持原有售价不变，导致产品毛利率有所下降。2017年1-3季度，玖姿、尹默、安正、摩萨克、斐娜晨毛利率分别为67.46%、77.26%、69.74%、68.09%、79.22%，分别同比下降4.55pct、3.82pct、2.74pct、4.52pct、1.57pct，加价倍率相应下降，性价比得以提升，从而刺激销量增长。

　　张溢认为，各品牌性价比的提升有利于公司扩展客群，进一步提升各品牌市占率，对于长期发展起到了有力驱动。此外，为加快存货周转、减少库存，安正时尚增加了过季商品的促销活动，过季产品销售折扣有所下降，也对各品牌及各渠道业务毛利率有所影响。