一夜之间成为网红品牌 180年历史的蒂芙尼或迎来拐点

Tiffany & Co. (NYSE:TIF) 蒂芙尼周三盘前发布三季度财报，截至10月31日前三个月，美国珠宝集团录得净利润1.002美元或每股收益0.80美元，较上年同期9510万美元或每股收益0.76美元录得5.4%的上涨。

受好于市场预期的EPS刺激，Tiffany & Co. 蒂芙尼股价盘前录得约2%的增幅，Zacks预期美国集团三季度EPS为0.76美元。

三季度，Tiffany & Co. 蒂芙尼同店销售仍录得1%的跌幅，固定汇率计算持平，略好于Consensus Metrix预期的0.1%跌幅。

其中美国市场录得欣喜的转正表现，增幅1%，销售亦录得1%的增幅至4.21亿美元；亚太市场同店销售录得2%的增幅，远好于市场预期的1.4%跌幅，收入则增长15%至2.83亿美元，其中中国大陆市场录得强劲增长，但区内其他市场因中国游客消费下滑表现疲软，总体抵消，显示亚太市场完全取决于中国人消费表现；日本市场因中国游客下滑期内同店销售大跌8%，销售跌幅同样为8%至1.39亿美元，固定汇率销售保持持平；欧洲市场同店销售跌幅3%，收入增长5%至1.10亿美元，固定汇率增幅1%。

10月初刚刚履新的首席执行官Alessandro Bogliolo 在财报中鼓吹Tiffany & Co. 蒂芙尼的品牌遗产，并表示相信集团的中长期潜力，能够实现同店销售增长，并推动更高的营业利润率和盈利增长。公司未来会聚焦于产品、数字、公关和客户体验的创新。

自年初以来，Tiffany & Co. 蒂芙尼集团三大负责人——创意总监、首席执行官、主席已经相继离职，Reed Krakoff在2月履新集团新设职务首席艺术官职务，替代任职集团近4年但碌碌无为的设计总监的Francesca Amfitheatrof。10月2日，现年64岁的Roger Farah接替Michael Kowalski 担任集团主席，而Diesel SpA 前CEO于同日担任集团首席执行官职务，接替2月6日被突然解职的Frederic Cumenal。

排队体验“蒂芙尼的早餐”的消费者

No Agency 分析师唐小唐表示，美国集团三季度EPS和同店销售符合预期，并认为该公司处于该店位置，特别是最大市场本土美国的表现正面。他同时表示，Tiffany & Co. 蒂芙尼近期的产品和营销策略令人欣喜，预计将给拥有180年历史的美国品牌带来更多年轻顾客，尽管时尚系列有较低毛利，但会培养潜在高端产品客户。

本月初开始，Tiffany & Co. 蒂芙尼密集推出针对年轻人的产品策略，在新管理层的带领下，该公司推出“Everyday Collection”日常系列并在其全球最大旗舰店开设一间名为Blue Box Café 的咖啡馆。

Blue Box Café 咖啡馆项目令Tiffany & Co. 蒂芙尼一夜之间成为“网红品牌”，无论是美国主流的社交媒体instagram和Facebook，还是中国的WeChat微信和Weibo微博都充斥着关于该业务的信息，令该公司大赚免费广告。

唐小唐表示，Blue Box Café 业务尽管不能直接为Tiffany & Co. 蒂芙尼盈利，并很大程度上带来亏损，但是该业务的营销作用以及对客户体验的提升都会令集团间接受益。

纽约第五大道旗舰店是铺租全球最贵的零售门店，面积45500平方英尺的门店年租高达1.4亿美元，不过该店为Tiffany & Co. 蒂芙尼贡献了约10%的全球营业额，且游客消费支出占比达40%，可谓美国集团的全球门面。

“咖啡馆将会重新刺激第五大道旗舰的游客之处，极度爱好面子的中国消费者通常会提着品牌购物袋才会进去体验。”唐小唐表示，目前全球经济正面，美指及零售业和零售股都表现积极，相信Tiffany & Co. 蒂芙尼能继续跑赢大市。

持有Tiffany & Co. 蒂芙尼股票的No Agency对美国公司的最新目标价为112美元。

Blue Box Café 虽然引发了社交媒体热议，不过体验评价不一，有消费者表示排队时间过长，而出品与百货公司餐饮无异。

Tiffany & Co. 蒂芙尼纽约第五大道旗舰店内的Blue Box Café 咖啡馆

截至10月底的三季度，Tiffany & Co. 蒂芙尼收入9.762亿美元，较上年同期9.493亿美元有2.8%的增幅，亦好于市场预期的9.60亿美元。库存23.274亿美元，1.1%的增幅远低于销售增长。

三季度，美国珠宝集团毛利率录得30个基点的改善至61.3%，营业利润率亦有10个基点的提升至16.4% 。

Tiffany & Co. 蒂芙尼则维持了全年目标，预计销售可录得低个位数增长，经调整EPS 则会录得中个位数增幅。

截至周二收盘报94.04美元，Tiffany & Co. 蒂芙尼股价今年迄今为止股价已经录得21%的涨幅，好于标普500指数约15%的增幅。