卖男装的海澜之家也要卖童装了 这家公司想靠收购拯救业绩

10月10日，海澜之家开盘后涨幅一度超过7%，收盘时股价为10.49元，涨3.05%。

这与10月9日晚间海澜之家发布的一份公告有关。公告称，公司全资子公司海澜投资约6.6亿元受让英氏婴童用品有限公司44%股权，成为其第二大股东。

英氏婴童从事婴儿用品产销，并代理母婴用品品牌，主品牌“YEEHOO英氏”产品以服饰为主，2016年度营收7.22亿元，净利3634.75万元。

事实上，以男装为主营业务的海澜之家今年在资本市场的动作频繁。

8月中旬，海澜之家宣布拟收购本土快时尚品牌Urban Revivo公司部分股权，其以自有资金对快时尚进行增资1亿元，首期认购不超过10%的股权。

这一系列的动作背后是海澜之家不断下滑的业绩。

财报显示，2015年海澜之家的营业收入同比增长28.3%，而到了2016年，海澜之家的营收收入同比增长为7.39%，2017年上半年的营收同比增长5.59%。净利润同比也是一样不断下滑，从2015年的24.35%，大幅下滑到2016年的5.74%，2017年上半年净利润同比与2016年几乎持平，为5.77%。

而且，海澜之家一直存在一个令投资者担忧的大问题，即存货量高企。

2017年上半年数据显示，海澜之家的存货量高达86.75亿元，其中，库存商品为57.92亿元。回看往年数据，2015年公司存货95亿元、2016年86亿，均居高不下。

有统计显示，根据A股38家上市服装企业发布的2016年年报，期末存货总量占总资产比值平均为21%。海澜之家这两个数值明显高于平均水平。

一位分析师表示：“库存是衡量服装企业是否健康的重要指标，库存过高会直接依影响企业资金的流动性，而且库存高企意味着旧款式的占比较高，新款的上架也会受到影响，从而会影响终端销售。如果高库存问题不解决，未来在经营方面将会出现问题。”

海澜之家应该也意识到自身发展的隐忧，欲做出相应调整。

对于海澜之家今年以来在资本市场的收购行为，分析人士认为是因为公司在高速增长后业绩放缓，如今需要靠收购新品牌来支持其未来的增长。

今年8月在宣布拟对Urban Revivo进行股权收购时，海澜之家就曾在公告中表示，该投资有利于公司加快时尚生态圈优质企业的布局，培育新的利润增长点。

而对于海澜之家10月9日晚间公告的这次收购，多家券商已经给出了增持评级。

海澜之家表示，为了抓住“消费升级”和“互联网+”的环境下年轻父母对中高端婴幼童产品的消费需求，把握“全面二孩”政策背景下婴童市场发展机遇，增加新的利润增长点，公司决定参股投资英氏婴童。

但也有分析师表示，海澜之家之前是一个男装为主的品牌，其渠道与新投资品牌的融合程度，以及新品牌的培育不及预期都是潜在风险。

所以，在主营业务业绩下滑的背景下，依赖投资收购是能支持海澜之家未来高增长仍然是一个未知数。