江南布衣全年收入增长23% 维持高派息率 今年至少新增200门店

中国高端服装集团江南布衣有限公司（3306.HK）称零售网络的扩展和同店销售的上升驱动全年收入同比增长22.6%至23.323亿元（人民币，下同）。净利润更按年猛增38.5%至3.316亿英镑，董事会建议派发每股0.4794元的末期股息，合计2.487亿元，派息率达75%，维持管理层的承诺。

江南布衣（3306.HK）在周三盘中一度飙升8%至7港元，全日收报6.75港元。

管理层分析：

在截至6月30日的2017财年内，江南布衣净增了275个销售点，从去年同期的1,316家增至1,591家，当中包括分布在包含香港等17个地区和国家的39个销售点。集团主席兼首席执行官吴健在全年业绩发布会上，透露当前2018财年的开店计划为200-250家，大部分会设于内地。目前该集团的JNBY、速写和jnby by JNBY 等品牌在香港设有5个零售点，吴健表示将继续寻找在香港开店的机会。

江南布衣将全年8.0%的同店销售增长归因于“粉丝经济”策略的带动。截至6月30日，该集团的会员账户从前一年的120万上升至200万，微信账户更翻倍至超过150万。活跃会员数量逾26万，其中消费超5,000元的会员从9万增加至11.8万。去年会员所贡献的销售占销售总额的62.6%，比前一年提高接近7个百分点。

品牌表现分析：

随着男装和童装业务的高速增长，最大品类女装的销售占比继续收缩，从2016财年的69.3%下降至65.7%。该集团分别在2016年7月和2017年1月开设童装品牌Pomme de terre（蓬马）和家居品牌JNBYHOME 的独立门店，其中蓬马面世首年就录得1,310万元的销售，JNBYHOME 在这半年也有销售160万元。

渠道分析：

该集团在实体渠道的发展并没有被电子商务抛离。自营店和经销商店分别实现21.5%和22.3%的增长，线上渠道的增幅为31.1%，1.872亿元的销售占集团整体的8%。线上渠道毛利率大幅提升接近10个百分点，使集团毛利率得以上升60个基点至63.2%。

截至财年末，江南布衣的员工总数同比增加15.1%至886人，员工总成本则上涨18.7%至1.625亿元。