美妆零售刺激百货业绩复苏 SOGO母公司上半年利润暴涨近200%

利福国际表示虽然香港零售市场有所复苏，今年下半年会继续好转，但是不可能出现大反弹。

香港地区的零售行业在经过一系列的调整后，今年上半年开始缓慢复苏，被业绩拖累已久的利福国际也开始扭亏为盈，旗下的崇光百货7月同店销售恢复增长。 

据利福国际(01212.HK)昨日发布的上半年财报显示，集团上半年持续经营业务收入同比下跌2.5%至22.23亿元，但利润同比暴涨198%至12.9亿元。财报称利福国际利润大升主要得益于上半年投资收入扭亏为盈所获得的3.28亿元收益，而去年同期亏损2.18亿元，上半年投资物业重估收益3.52亿元。 

期内，集团旗下的百货商店表现均优于整体市场。其中，铜锣湾崇光百货上半年收入下跌1.5%至39.72亿元，主要受百货内超市关闭接近2个月进行翻新工程影响，导致报告期内消费者的逗留购买比率跌至32.4%，而平均每宗交易额则维持稳定在1344港元。 

铜锣湾崇光百货于去年7月推出的SOGO Rewards忠诚计划广受消费者欢迎，截至至期末已成功吸纳超过28万名会员。报告称，期内来自忠诚计划会员的销售额占比高达45%，证明SOGO Rewards忠诚计划的推出有利于持续提升百货门店的销售生产力。而随着铜锣湾崇光百货翻新工程基本完成，集团预计该百货客流量很快将恢复正常的客流量，还将产生长远的回报。 

而尖沙咀崇光百货目前的定位为一站式购物商场，平均每宗交易额及客流量均较去年同期增加，化妆品及护肤产品继续是主要增长推动力，销售增长呈双位数。此外，得益于以化妆品、护肤品为主的品牌组合，尖沙咀崇光百货去年同店销售逆势录得12.4%的增长，基本未受经济衰退影响。 

据悉，利福国际将在今年第四季启动在启德的项目，预计会在2022年开业，整体定位将与铜锣湾崇光百货类似，以零售为主并走中高端路线，预期涉及金额约145亿元。 

利福国际于2004年在香港上市，董事局主席为刘銮鸿，主营业务包括崇光百货和通过其附属利福中国持有上海、苏州、大连久光百货和上海闸北区约34.8万平方米的商业综合体。 

崇光百货是香港最大型的日式百货公司，店内商品包括国内外男女时装品牌，化妆及护肤品、首饰精品、皮具、电器及家居用品等。2000年，日本崇光因负债高达1兆8700亿日圆宣告破产，被刘銮雄及周大福的郑裕彤以35亿港元收购。

据LADYMAX数据，2016年香港的零售销售同比大跌 8.1%，下跌幅度较2003年爆发沙士疫情时更为惨烈，但自2017年3月开始已逐步复苏。据香港政府公布的最新数据显示，2017年第一季度香港地区零售销售额同比上涨4.3%，其中包括珠宝及手表在内的奢侈品类商品销售额恢复增长，百货业的销售额则录得0.9%的上升。期内，内地访港旅客人数较去年同期上涨2.3%，占总访港旅客人数的75%。 

不过，鉴于香港零售行业仍受美元汇率变动及地缘政治紧张等元素影响，刘銮鸿在财报发布后的会议上表示，虽然香港零售市场有所复苏，今年下半年会继续好转，但是不可能大反弹。 

摩根大通则在研究报告中表示，鉴于利福国际上半年业绩基本符合预期，认为公司估值仍然吸引，将评级定为“增持”，目标价每股12元。 

财报发布后，利福国际股价一度上涨近5%至每股3.16港元，但截至发稿，股价已回落至每股3.08港元，市值约52亿港元。