国际品牌的中国蜜糖功能高度稀释 Etam艾格明日正式退市

法国内衣和服装零售商ETAM Développement SCA (TAM.PA) 艾格周一表示，公司将于周三正式强制退市。

6月7日，Milchior 家族旗下的Finora 联手Tarica 和Lindemann 两大家族宣布以每股49.3欧元的价格对ETAM Développement SCA 进行私有化，较要约前一交易日公司收市价32.51欧元有高达53.8%的溢价。

由于三大家族对ETAM Développement SCA 合共持股高达96.28%，同时拥有97.92%的投票权，该收购只要经过法国金融市场管理局（简称）的批准后，ETAM Développement SCA 即可强制退市。

AMF已经于7月18日批准了ETAM Développement SCA 的私有化方案，公司于7月21日正式开放交易，10个交易后退市。

上月底，ETAM Développement SCA 同时发布了二季度及中期业绩，该集团二季度中国销售仍持续低迷，高双数暴跌。

截止6月30日二季度，ETAM Développement SCA 中国收入暴跌28.7%至4840万欧元，可比基础上跌幅仍达到20.2%，中国销售亦拖累集团二季度收入下跌3.2%至2.755亿欧元，可比基础上，集团二季度整体收入跌幅3.5%。

该法国集团表示，中国市场自4月份宣布管理层变动后开始精简成本重组计划，包括关店进行单一仓库物流操作，除降低成本外亦推进过季产品销售

由于中国市场急转直下，ETAM Développement SCA 重新聚焦欧洲市场，同时发展在线渠道业务，截止二季度该集团在欧洲新增92间门店，其中81间位于法国本土之外，这些新增店铺刺激集团欧洲中期收入有3.4%的增长。

截止6月30日，ETAM Développement SCA 全球共运营3767个销售点，其中987间位于欧洲，2442间位于中国，另有338间国际特许经营店，上半年期内，集团新增21个内衣销售门店以及5间1.2.3 品牌门店，而中国市场期内净关闭154间门店。

诞生于1916年的ETAM 由Max Lindemann 创立于德国，初始业务为内衣及袜子，随后品牌迅速扩张至欧洲其他主要国家，而公司的发展壮大主要由于有赖于法国人Martin Milchior ，他于1933年购入21间店铺，并成立Société des Etablissements Milchior，同时在法国里尔建立工厂；1958年，两大家族将生意合并最终成立ETAM品牌。  

ETAM 一直走在时代前列，抓住每一个趋势，从女权主义风格到色情风格，同时在1980、90年代则精于库存管理。  

1994年，ETAM 进入中国市场，是该品牌的转折点，随后中国市场成为该集团最大的市场，更重要的是，品牌在中国采用的采、制、销一体化模式，成为随后国际品牌在中国市场的惯用模式。不过与此同时，品牌在欧洲的英国、意大利市场则遭遇挫败。  

在浮浮沉沉中，ETAM 的真正坠落始于金融危机，不但欧洲市场发展不均衡同时遭遇新晋快时尚品牌H&M和Zara的严重冲击，其中国市场建立的壁垒亦被国际品牌在中国市场的激进扩张打破。  

因此，可以说，中国市场是ETAM 国际扩张最成功的市场，而其过去10年的衰退，同样源于中国市场消费者口味快速变化及视野开阔。

与ETAM 类似遭遇的公司和品牌不在少数，其法国同胞、该国最大服装集团之一Vivarte SAS 亦有类似的情况。

上月初，Vivarte SAS 向澳大利亚的Magi Enterprises Pty Ltd. 出售女装时尚品牌Kookaï，而该品牌在90年代末和00年代初曾通过高端商城渠道深受中国富裕消费者喜爱。不过，目前Kookaï 每况愈下，2016年仅录得7600万欧元的收入，该品牌于1983年由Jean-Loiu Tepper、Jacques Nataf 和Philippe de Hesdin 共同创立，1996年被Vivarte SAS 收购，目前在法国、西班牙和瑞士设有195间门店，员工约500人。

除法国集团ETAM 和Vivarte SAS ，不少中国内地消费者耳熟能详的香港品牌如BALENO、Esprit 等品牌目前在内地市场的销售都相当低迷，其主要原因为国际快时尚品牌的竞争以及中国消费者更倾向于电商渠道购买。