国内男装竞争太激烈 卡宾业绩持续低迷 上半年销售和利润均大跌

有分析指出，早前坚持代理模式为主的路线不可靠，卡宾未来将面临更多挑战。

受国内零售环境低迷影响以及越来越多竞争对手的出现，国内男装服饰品牌卡宾将面临更艰难的挑战。 

卡宾服饰集团周二发布2017上半财年业绩，销售额同比大跌24.3%至4.06亿元，净利润则下跌13.9%至8797.9万元。其中，卡宾实体零售销售额同比下跌11.8%，同店销售下滑4.9%。 

目前卡宾服饰旗下拥有Cabbeen Lifestyle卡宾休闲、Cabbeen Urban卡宾都市、2AM和多品牌部门，其中卡宾休闲为核心品牌。 

图为卡宾服饰上半财年主要业绩数据

图为卡宾服饰上半财年各渠道主要业绩数据

截至报告期末，卡宾在国内共拥有840家零售门店，较去年的899家净减少59家，主要分布在华南、华中和西南地区的三线城市，其中包括623家卡宾休闲门店。不过卡宾在招股说明书中坦言，若其未能成功维持或推广卡宾休闲，可能会对公司造成重大不利影响。 

除实体店外，卡宾服饰今年来也加紧电商领域布局，在入驻天猫、京东等电商平台的同时卡宾服饰还设有自己的官网（cabbeen.cn），报告期内其在线销售额同比大涨32%至9710万元，超出预期。为更好地维护与消费者的关系，卡宾服饰还通过微信平台与消费者直接沟通，实行以消费者为导向的销售管理模式。根据ERP系统所得出营运数据，截至6月30日的上半年内，卡宾服饰VIP会员的零售销售约占总销售额的50%。 

值得关注的是，卡宾服饰自2014年下半年开始就一直在向代销模式转型，目前共有530间零售店铺以代销模式经营，占零售店铺总数的63.1%，而自营店铺的比例仅为0.8%。卡宾服饰将目标定于2018年底前本集团约70%的零售店铺采用代销模式经营。 

不过，CEO吴少强曾坦承，卡宾服饰为向代销模式转型而从分销商回购存货的行为在短期内将对其财务表现及状况构成影响，但长期来看，代销模式将改善卡宾服饰分销渠道的存货周转率及售罄率，进而提高其收益及利润。 

对于上半财年的低迷业绩，卡宾服饰称主要由于期内中国内地经济放缓对零售环境及消费者造成负面影响，同时服装行业的激烈竞争也对集团构成挑战。卡宾服饰现已采取重组及成本控制措施，未来将重点发展在线业务并继续关闭表现不佳的零售店铺。 

事实上，卡宾服饰从去年就已开始逐渐减少门店扩张以应对愈发艰难的零售环境。据卡宾服饰年报显示，2014年，卡宾服饰净利润同比上涨20.6%至2.36亿元，销售额同比增长16.4%至10.98亿元；2015年，净利润增长22.1%至2.88亿元，销售额则增长23.5%至13.57亿元；2016年，卡宾服饰销售额同比下跌14.4%至11.61亿元，净利润则暴跌36.8%至1.82亿元。

卡宾服饰在报告中还表示，随着消费者的购物喜好愈发多变，未来会更注重其产品的设计与革新，将加大对设计与研发部门的投资力度。截至6月30日，卡宾服饰内部设计及研发团队共有72名员工，其中包括21名来自全球各地的设计师。 

对于下半财年，卡宾服饰预计内地服装市场增长放缓及消费者情绪低迷将继续对其业务造成不利影响，但鉴于中国宏观经济环境维持良好，卡宾服饰认为中产阶层消费者的不断壮大将继续拉动中国的消费者支出，其业绩仍有上升空间。 

未来卡宾服饰将采取措施进一步优化供应链以缩短产品的生产周期，令集团能更及时灵敏地应对市场状况、时尚趋势及消费者喜好变化。此外，随着电商的普及，卡宾服饰还将进一步优化其物流中心以提高产品交付效率，目前已于福建投资一个配备半自动化仓储解决方案的物流中心，该物流中心将于今年年底前投入营运。

卡宾服饰由设计师杨紫明于1997年在香港创立，主营男装服饰，于2007年成为中国首个打入纽约时装周的中国男装品牌。2013年10月28日，卡宾服饰在香港交易所挂牌上市，共发售1.75亿股筹得3.54亿港元。杨紫明非常明确自己的设计理念与风格，曾向消费者承诺其走秀款与实体零售店中的款式会保持一致。在卡宾今年2017春夏发布会上，除了核心男装服饰，品牌也引入十几套女装服饰，为品牌创立以来首次尝试女装产品。据悉，女装品类主要将在子品牌2AM旗下开始试水。

财报发布后，卡宾服饰股价上涨0.46%至每股2.18港元，近三个月其股价累积跌幅达12%，目前市值约15亿港元。