首次季度亏损后Under Armour 二季度净亏1230万美元启动裁员重组

三个月前，Under Armour迎来2005年上市以来的首次季度亏损，8月1日，美国品牌发布的2017财年第二季度财报显示其颓势依旧。

截至6月30日的第二季度内，集团销售额同比增长8.7%至10.88亿美元，净亏损则扩大至1230万美元，每股亏损0.03美元，北美本土市场的销售额增长仅为0.3%。由此，Under Armour将全年营收预期下调至增长9%至11%，低于此前预计的11%至12%。

财报公布的同时，Under Armour宣布将启动一项重组计划，更关注于篮球、男性训练、女性、跑步和生活方式等五大产品类别，从高度依赖北美市场转变为扩张全球市场，还包括关闭业绩不佳门店以及裁员2%达280人。

由于第二季度亏损、北美业绩持续疲软和全年营收预期下调，加之重组计划的成本达到1.1亿至1.3亿美元，财报公布当天收盘，Under Armour的股价下跌10.38%至16.23美元。2017年至今，其股价下跌33.46%，较历史高点下跌65%。相较之下，今年耐克上涨14.37%，阿迪达斯则上涨29.11%。

实际上，Under Armour一季度增速跌至个位数并首次亏损之后，投资者和分析师已经有所看淡。二季度财报公布之前，德意志银行分析师Paul Trussell将公司股票的评级从“持有”下调至“卖出”，最新季报似乎不被看好。销售额增长为个位数的8.7%，净亏损1230万美元，毛利率下降190个基点至45.8%，一系列业绩数据基本处在人们的意料之内。但一个相对的利好消息是：亏损程度和收入均好于预期——季度营收10.88亿美元高于分析师普遍预期的10.77亿美元，每股亏损0.03美元同样好于预期的0.06美元。

而从市场区域来看，这家以本土市场为主的美国品牌，北美市场销售额同比仅上涨0.3%，与去年同期基本持平。上个季度，该区域的业绩同比下跌1%。对于营收超过3/4来自北美市场的Under Armour而言，这是一个令人担忧的迹象。

包括库里战靴在内的主打产品创新不足之外，北美业绩持续疲软的一大原因，在于市场竞争日益激烈以及当地零售商环境的不景气。Sports Authority和City Sports等多家主要体育零售商宣布破产，其中，Sports Authority曾有超过450个网点帮助销售该品牌的产品，渠道受损对Under Armour的销售带来较大影响。

继一季度海外市场上涨11%之后，最新财报显示，份额较小的国际销售仍然是一大亮点。包括欧洲、中东和非洲在内的EMEA区域，销售额同比增长57%，亚太地区增长89%，拉丁美洲的增幅则为10%。其中，亚洲市场的期内营收约1500万美元，成为唯一在本季度和上半年均实现营收增长的区域。

从运动品类的销售情况看，Under Armour难免担忧。鞋类业务曾是公司多年来增长最快的品类，但第二季度收到的成绩单是营收同比下滑2%，越来越少消费者购买他们的运动鞋。两周前，著名投行摩根士丹利分析专家Jay Sole曾表示，由于主打产品的技术和外形设计缺乏突破，“史蒂芬·库里产品带来的市场威胁正在消失。”

除此之外，值得注意的财报数据是，二季度，Under Armour面向批发客户的销售增长3%至6.55亿美元，而直接面向消费者的销售增长高达20%，升至3.86亿美元。跟随美国本土巨头品牌耐克的脚步，Under Armour同样在加速扩大直销渠道的比例，以提升市场反应速度和控制渠道成本。

面对上市、乃至创立以来的最大困境，Under Armour的重组计划已经全面启动：除了裁员2%之外，将主要聚焦国际市场和五大品类。

8月1日，Under Armour的财报电话会议上，集团董事长兼首席执行官凯文·普朗克(Kevin Plank)承认，“我们享受了多年的高速增长，但我们仍然是一家处于成长中的公司。”与此同时，凯文·普朗克宣布集团即将启动重组计划，改革涉及重点市场、产品品类和分销渠道等领域，“2017年我们希望变得更强大、更高效和更智能的同时，各种体运动品类、分销渠道和各大市场的业务将得到优化。”

为了摆脱对北美市场的重度依赖，Under Armour希望从一家聚焦美国本土的运动公司转型为全球品牌，未来将重点挖掘潜力巨大的海外市场。据悉，其关注的重点在于业绩数据亮眼的亚洲市场，以中国和韩国地区为主。此外，Under Armour还将进军拉丁美洲，但该公司表示仍需要“一段时间”才能真正进入这一新市场。

运动品类方面，相较于耐克聚焦篮球和阿迪达斯关注足球领域，Under Armour曾被诟病想推出众多类型的产品，却始终缺乏重点品类。重组计划之下，该公司提出采取更细分的方式来管理自己的产品，重点关注于篮球、男性训练、女性、跑步和生活方式等五大品类，期望它们能带来长期的盈利能力。

其中，值得注意的是，凯文·普朗克特别强调了品牌在生活方式领域的努力。此前专注专业运动的美国品牌正在尽力推出一个运动生活的产品类别，与饶舌歌手A$AP Rocky签约代言，并将挖来更多时装设计师扩充产品线。

销售渠道方面，美国品牌有意关闭业绩不佳的门店，据悉，截至6月30日的过去12个月里，Under Armour开设了33家工厂和23家门店。此外，渠道受损之后，该品牌将继续寻求新的零售合作商——从今年3月起，百货商店运营商Kohl’s超过1000家门店开始销售该品牌的产品。

重组计划中备受瞩目的是，集团将裁员280人，大概占全球员工总数的2%，其中巴尔的摩的总部占据约一半的裁员名额。这一重组同样带来巨额成本，达到1.1亿至1.3亿美元，包括约1500万美元的员工遣散费和福利费用。公司表示，大部分的重组成本将在第三季度支出。

第二季度财报发布当天，全球数据零售分析师Anthony Riva在一份报告中写道，“消费者数据显示，他们当前很疑惑Under Armour代表什么，擅长的体育市场是哪一部分。”

大规模的重组改革过后，Under Armour能否给出答案？