海澜之家出资4500万设金融公司 轻资产运营模式浮现

4月13日，海澜之家股份有限公司（以下简称“海澜之家”）发公告称拟以自有资金4500万元出资设立消费金融公司，出资比例为7.5%。

除海澜之家外，还有包括江苏银行股份有限公司（以下简称“江苏银行”）、 凯基商业银行股份有限公司（以下简称“凯基银行”）及上海二三四五网络控股集团股份有限公司（以下简称“二三四五”）共同发起设立江苏苏银凯基消费金融有限公司（以下简称“消费金融公司”）。出资占比分别为50.1%、33.4%和9.0%。

由于此次投资不构成关联交易，不属于重大资产重组。海澜之家表示，此举将有助于消费金融与其现有业务场景进行结合，为消费者提供消费贷款等多样化的金融产品和增值服务，增加客户粘度，积累用户数据，以便更好的服务主营业务，增强公司盈利能力。

在业内看来，由于江苏银行有牌照缺场景，海澜之家有场景缺牌照。双方合作可以实现优势互补，江苏银行借此突破地域限制，实现异地扩张。海澜之家借力金融平台，线上线下支付多样化，实现杠杆经营，降低资金成本和经营风险，加速业务扩张。

查阅海澜之家历年财报发现，其主营业务一直是服装板块。就算零售（专题阅读）市场整体低迷，做主业赚钱都成为企业的一种奢望的当下，其2016年任实现营业收入167亿元，同比增长7.39%，归属于上市公司股东的净利润31.23亿元，较上年同期增长5.74%。其中，服装板块的收入为165.22亿元，占总收入的98.93%。

在投资板块，截止2016年12月31日，也仅有对江苏银行的0.14%的持股比例和持有浪潮信息240205的股数。

此次剥离服装，单独开设金融公司，或有种要把他独特的“轻资产运营模式”搬到台面上的意味。

实际上，随着消费金融玩家的财报不断报喜，希望进入消费金融领域分一杯羹的各路资本也越来越多。海澜之家也抢搭这趟“顺风车”。

早在几年前，就有人研究了海澜之家独特的轻资产运营模式，更有胜者称之为“变相借贷”、“更像一个融资的金融公司”。它主要利用高额的加盟费，确保手头现金流的充裕的基础上，快速拓展门店；再加上把产品设计和质量把控的要求度丢给上游供应商，还要求其承诺100%退货，将库存风险也分摊给了供应商。所以海澜集团旗下又单独开出了“百依百顺”，目的就是用来销售海澜之家卖不掉和退换回来的库存尾货。

据相关人士透露，海澜之家加盟费达到200万，其中100万元作为押金交给海澜之家，剩下的100万用于支付店铺的租金、装修、人工以及启动资金。

凭借这种加盟商负责投资，供应商提供设计和货品，海澜之家负责经营管理的模式，成功将其资源整合能力最大化，目前市值已突破500亿。门店数也从2009年的655家，增加到了2016年底的5243家，其中直营店仅19家，占比为0.36%。

海澜之家借这种高效的供应链和分销管理模式，也助其成为本土近年来成长最快的服装品牌。

不可否认的是，在零售圈里，很多企业都布局互联网消费金融市场，成绩也是喜忧参半。

日前，重庆百货披露财报显示，对联营企业和合营企业实现投资收益281.32万元，同比增加171.46%，主要为马上消费金融净利润同比增加。

不过，苏宁云商披露苏宁消费金融财务数据显示，苏宁消费金融公司2016年营业收入1.06亿元，净利润亏损进一步下跌至1.89亿元。

苏宁云商表示，苏宁消费金融报告期内处于发展用户、提高品牌知名度的阶段，通过加大了促销推广投入，支出较大。未来，随着用户粘性增加，使用场景的进一步丰富，以及大数据支撑下的风控能力的不断提升，产品利润将有所提升，消费金融公司效益将逐步得到改善。