欧莱雅谋划出售The Body Shop，估值10亿欧元

近日有多家媒体报道称，法国美妆巨头欧莱雅集团（L’Oreal）或将以 10亿欧元的价格出售旗下英国植物美妆品牌 The Body Shop（美体小铺）。

周三，英国《金融时报》援引两位知情人消息称，欧莱雅集团近期与知名投资银行拉扎德（Lazard Frères）的银行家们探讨了关于 The Body Shop 未来的发展方案，而品牌整体出售可能是最佳选择。但该消息目前尚并未得到双方的证实。

The Body Shop 1976年由 Anita Roddick 创办。早年该品牌致力于自然、环保事业，鼓励使用可回收材料，反对动物测试，倡导公平贸易，在美妆行业掀起了行业道德的新风尚。创始人于 2007年逝世，其毕生积蓄 5100万英镑全部捐献给了慈善机构。

2006 年，The Body Shop 被欧莱雅集团以 9.4亿欧元的价格收购，据品牌官网，目前在 66个国家有 3000多家门店。近几年来，The Body Shop 虽然一直在努力提振业务却未见成效。在 2016年前九个月中，The Body Shop 销售额 5.995亿欧元，同比下滑 4%，可比销售额同比增长 0.5%。

欧莱雅集团表示，中国香港和沙特阿拉伯市场的放缓对 The Body Shop 全球增长继续造成负面影响，北美业务有所改善。

欧莱雅集团的投资者们目前较看好出售 The Body Shop 的方案，消息传出后，集团股价周三上涨 1.9%，至每股 173.35欧元，跑赢当日法国CAC40 指数（+0.3%）。

业内看好

尽管目前，出售消息暂未得到证实，业内人士普遍赞同欧莱雅集团这种可能的做法。

德意志银行分析师 Eva Quiroga 指出，自被收购以来，The Body Shop 长期在可比销售额同比增长方面拖累集团的总体水平（The Body Shop+ 2.6%，欧莱雅集团品牌平均水平+4.4%），去年的营业利润率（The Body Shop+ 5.7%，集团品牌平均水平+17.8%）。

尽管 The Body Shop 所处的天然美妆行业是增长最快的行业之一，但却未能与时俱进持续吸引消费者，最终只能采取降价策略。

咨询师 Javier Escalante 也赞成以上观点。他认为，欧莱雅集团近期经历了一系列的高价收购交易，势必开始垂直整合集团旗下的其他品牌。虽然从战略上讲这样的举措是明智的，但对公司的投资回报率会有负面影响，最终会冲击股票价格。

近期，欧莱雅集团在活性护肤品类大举收购，1月初，以 13亿美元的价格拿下加拿大制药巨头 Valeant Pharmaceuticals 旗下3个药妆品牌： CeraVe, AcneFree 和 Ambi labels。

欧睿国际（Euromonitor International）美妆个护高级行业分析师 Nicholas Micaleff 表示，近年来，The Body Shop 在其英国本土（最大市场）的增长几乎止步不前（仅同比增长 1%左右），但在印度、印尼等亚洲市场表现强劲，2010~2015年间实现了双位数增长。

Javier Escalante 认为，潜在的买家可能是被 The Body Shop 的低估值吸引的私募基金投资者们；但 Nicholas Micaleff 认为，该品牌更适合那些在亚洲市场寻求低成本收购机遇的美妆生产商，他们能为这个英国品牌带来新的市场机遇。

2012年，英国媒体曾有消息称 The Body Shop 将面临出售，但随后欧莱雅集团立即予以否认。