探路者半年业绩下滑24%，旅游业务是“甜蜜的负担”？

前不久，户外运动服饰品牌探路者发布的上半年业绩报告显示，在公司三大事业板块中，旅游业务成为“拖累”，整体业绩下滑近24%。其中旅行服务业务实现营业收入4.06亿元，亏损1,638.21万元。

尽管公司营业收入同比增长了60.86%达10.87亿，但探路者净利润却下滑了23.93%，其中旅行服务业务实现营业收入4.06亿元，亏损了1,638.21万元。

去年开始，探路者在以用户为核心，加速构建户外用品、旅行服务和大体育三大板块的生态布局，进行战略业务投资并购，先后对绿野网、图途、易游天下等公司进行了战略投资。

面对鞋服行业的低迷以及消费升级细分的趋势，一些企业开始顺着产业链向上下游寻找增长点，探路者便是其中之一。去年3月，探路者收购了定位O2O旅行的易游天下开始布局旅游业。这半年里，易游天下打造“探路者旅行体验中心”，围绕用户推广“有温度的体验式旅行产品”，以产销一体化为目标，提升消费体验。旅行产品覆盖骑行、徒步、户外亲子、热剧同款的产品，以及赛事、灵修、自驾、摄影、露营、滑雪、登山等13个类目。

业绩报告显示，易游天下对在上半年对公司营业收入的贡献明显，但之所以旅游服务的毛利率较去年同期猛降54%，财报中解释，易游天下目前仍处于转型期，绿野中国计划等也处于大幅拓展阶段，所以在对净利润的贡献方面被视作“计划内的亏损”。

探路者财报中将2016年提升体验式旅行产品的比重视作目标，同时也承认户外体验式旅行服务市场尚未发展成熟的风险，这部分亏损短期内看是否被遏制有一定的不确定性。由于目前易游天下所尝试的体验式旅行产品部分采用了预付款形式采购资源，若所采购资源形成的旅行产品不能顺利销售出去，则可能直接导致易游天下整体经营业绩的亏损。

同时，报告中提到随社群用户服务中心的建立，对于这部分的管理费用有所增加，对上半年净利润也形成了一定的负面影响。而去年9月被探路者收购51%股权的济南汇乾贸易有限公司、辽宁北福源商贸有限公司、青岛馨顺达商务有限公司和北京山水乐途贸易有限公司四家公司的营业收入和营业利润是否能符合预期，目前也并不确定，这部分业务营收也会影响公司整体财务数据，因此被视作风险因素。

整个大环境来看，我国户外市场尽管增长，涨速却在放缓。根据COCA提供的《2015年中国户外用品市场调研报告》数据显示，2015年国内户外市场零售总额为221.9亿，较上年同比增长10.51%，但是在增长率上却较上年同期降了约0.73个百分点。因此，尽管对于旅行“深度体验”和“个性化”的需求越来越高，为在线旅行服务商以及基于社群的户外旅行服务商提供商机，但有业内人士表示，消费细分需求究竟在哪儿，不持续投入很难摸清晰。

相对的，探路者的户外用品事业群板块则表现稳定，上半年营业收入同比有增长约1%。探路者户外用品部分围绕以Toread（探路者）、Discovery Expedition（简称“DX”）、ACANU（阿肯诺）三大品牌为基础，开展多品牌业务，通过线下实体店将户外、旅行、体育三大板块结合，从而使消费者体验从装备购买到旅行规划一站式服务。

近半年，探路者在户外用品上执行库存优化方案，大幅降低期货采购，强化库存出清，优化终端店铺的陈列、产品组合等运营管理，从而保持了平稳发展，但因公司加大了对过季库存的清理力度，使得销售毛利率同比出现下降。而体育板块，探路者目前以投资业务为主，主要投资领域包括赛事运营、冰雪运动、体育传媒、体育培训、智能健身管理、体育社区等，通过并购基金的形式，目前已经完成了首期1.1 亿元的资金募集及对乐动天下、Fittime、奥美健康以及冰世界等重点项目的资金投放。

随着2015年国内户外市场品牌总数达到955个，其中国内品牌507个，国外品牌448个，尽管数量上较上年同比增长1.06 %，但增长速度相对之前有所减缓，可见整个大局也已经进入洗牌调整阶段，行业内竞争进一步加剧。而探路者在2014年营收同比增长18.68%，净利润则增长18.39%至2.9亿元，曾经是一众户外品牌中涨势较好的，如今其生态布局是否有成效恐怕还需要一段时间来证明。