金融机构冷眼看百丽：鞋类销量预计未来三年将每年跌10%

1月25日消息，记者从金融服务机构瑞银（UBS）了解到，瑞银（UBS）继续维持百丽(01880.HK)沽售评级，目标价由6元下调至4元，同时又下调鞋类收入增长预期，并将2016至2018年之每股盈利预期下调了2%、12%及25%。

瑞银（UBS）指出，百丽2015年第三财季的鞋类同店销售按年跌10.4%，较第二财季倒退幅度7.7%反映销量收缩情况进一步加剧，相信2015年上半财年的下行趋势将会在未来几年延续，预期在现时货价水平，其鞋类销量在未来三年将每年跌10%。考虑到百丽同店销售明显倒退，预估2017财年以後的鞋类毛利率将维於64%，或有潜在下跌。

而据百丽国际2014～2015年财报显示，截至2015年2月31日，自主品牌鞋类业务收入为20577.9百万元人民币，同比仅上涨1.5%。2015年前三季度，百丽国际共计关闭418间鞋类店铺，同时增加运动、服饰类店铺367间以保持整体业务数据上涨。

对此，百丽集团CEO盛百椒曾公开表示，在互联网日益改变人们生活方式和行为模式的大环境下，时尚鞋服零售商目前面临的经营困境是行业的共性问题。百丽集团的零售业务特别是鞋类业务，主要通过百货渠道运营，目前普遍面临客流不足、消费意愿偏低的压力，短期内难以见到有效改善。

亿邦动力网了解到，百丽集团是较早大力度介入互联网的国内零售品牌。2011年7月份投资2亿美元成立优购网，优购网曾经一度被认为是垂直B2C典范。而在2013年前后，优购网CMO徐雷和高级副总裁谢云立相继离职，2013年7月份再传COO张小军离职，高管相继离职被业内认为是优购网并未达到百丽电商预期的标志。此后优购网并没有对外公布主站年度销售额，只是在2014年透露了其包含第三方平台的年度总收订额达到20亿元。

日前，当当网被曝出将在2016年投入2亿元重整服装市场，百丽旗下30多个品牌自2015年1月份撤出当当网后又重新入驻当当网。虽然百丽也在积极应对电商渠道带来的冲击，且努力改变主业衰减的局面，但仍然改变不了众多投行对其持悲观预期。亿邦动力网了解到，不只是瑞信（UBS）下调了百丽集团目标价格，国泰君安国际(香港)认为百丽目前鞋类业务仍然疲软，短期内看不到催化剂，预计2016至2018财年整体毛利率将下滑。