同店销售跌幅扩大 六福珠宝食言门店扩张速度

六福集团首席财务长陈素娟去年9月曾放言称每年在内地开设100家门店，终究还是食言了，瑞信在研判六福三季报时指出，六福管理层下调中国大陆开店数为70至80间，显示内地市场令人担忧。

1月13日，六福珠宝集团发布三季度业绩，在截至2015年12月31日前三个月该集团同店销售暴跌25%，其中港澳同店销售跌幅达26%，大陆市场亦有10%的同店跌幅，高于过去两个季度的跌幅;逊于其竞争对手周大福珠宝有限公司，周大福于1月11日发布了同店销售大跌15%的三季度业绩。

若按产品划分，三季度六福中国大陆珠宝首饰业务同店销售录得2%的增长，但黄金业务则大跌14%;港澳地区珠宝首饰业务和黄金产品类别同店销售分别大跌27%和26%。

截止2015年自然年底，六福共运营159间自营店，净增11间，集团总门店数达1420间，净增8间，其中1356间位于中国大陆市场。

疲弱的季报数据公布之后，投行瑞信下调珠宝集团六福珠宝集团目标价，由18港元微调至15.2港元，同时维持中性评级。

瑞信认为六福管理层下调中国大陆开店数，由80间至70至80间，显示内地市场令人担忧，瑞信认为六福未来将面临更多挑战，因此将2016至2018年盈利预期10%至22%。

有意思的是，据华尔街日报2015年9月份报道，六福集团首席财务长陈素娟(Kathy Chan)称，公司看到了中国内地市场的巨大潜力，将每年在内地开设100家门店。

市场分析人士指出，“六福珠宝在内地业务的增速远非强劲，开店预期减少，意味着六福珠宝管理层在重新审视未来的经营策略，食言门店扩张速度应该是无奈之举。”

“对于炫耀性消费的打击已经令一些内地人暂时不购买奢侈品，而且那些仍在购买的消费者转向了货币贬值的欧洲和日本等地，而不是香港，六福珠宝等香港珠宝商未来经营面临挑战。”该人士说。

麦格理表示六福三季度业绩如预期疲软，而香港零售市场前景仍堪忧，并未任何复苏迹象，因此下调六福珠宝2016及2017年每股盈利0.6%。

麦格理此前预计六福中国大陆珠宝业务将停止同店增长，不过财报显示六福该业务已经连续11个季度实现同店增长，不过三季度SSS增幅仅为2%，远逊于二季度的13%，显示中国大陆经济放缓及股市波动带来的负面消费情绪。麦格理仍认为这一增长将会结束，为保证利润率，零售商或为刺激销量调整价格，而钻饰或最受影响。

若按产品划分，三季度六福中国大陆珠宝首饰业务同店销售录得2%的增长，但黄金业务则大跌14%;港澳地区珠宝首饰业务和黄金产品类别同店销售分别大跌27%和26%。

麦格理同时下调六福集团目标价10%至14.8港元，同时下调六福集团2016年及2017年盈利3%和10%，维持股票中性评级。麦格理称除香港疲弱外，经济放缓及股市动荡都可能对消费者情绪带来负面影响。