红星美凯龙极力否认高负债 承认多地上市计划

最近，万达商业登陆港股并如愿筹得大量资金，让曾表示要复制万达模式的红星美凯龙最快第二季度赴港上市的消息不胫而走。

同时，记者发现，相比2014年欲登陆A股市场的筹资金额，红星美凯龙这次显然加大了胃口，而根据公司此前披露的招股说明书，公司2013年有66.96%的高负债率，及连续三年的运营资金紧张，让业内人士纷纷猜测红星美凯龙在中国A股苦苦等待八年未果的情况下，急于筹资赴港心切。

红星美凯龙相关负责人在回应《证券日报》时，明确表示，公司早前排队登陆A股市场之前，就有多地上市的计划，至于是否二季度赴港上市还在论证阶段。“目前还没有定论，公司仍在A股排队”。

同时，记者通过实地调查采访发现，作为红星美凯龙寻求未来新盈利增长点的一个重要方式，红星美凯龙自建的电子商务平台似乎不怎么受商户“待见”，其电商平台显然已成红星美凯龙目前的业务软肋，如何更好的发挥出线上平台的优势，大量的资金投入显然少不了。

早有多地上市计划

公开资料显示，红星美凯龙早在2007年就筹划着在A股上市，如今八年过去了，红星美凯龙的A股市上市计划还一筹莫展。同期万达商业登陆港股上市的强劲表现，让红星美凯龙着实“眼红”。

在转战相关之前，红星美凯龙曾在2014年4月份向中国证监会提交A股上市申请，根据中国证监会网站首次公布了红星美凯龙公开发行的预披露材料。根据当时披露的招股说明书显示，红星美凯龙家居集团拟公开发行不超过10亿股，募集资金将投入到武汉红星美凯龙世博家居广场等项目中，募集资金拟投入金额44.5亿元。

但在随后的7月4日，中国证监会发布《首次公开发行股票中止审查和终止审查企业基本信息情况表》。红星美凯龙因“申请文件不齐备”而被中止审查，至此，红星美凯龙在A股上市步伐便一直未有较大进展，虽然公司相关负责人在接受《证券日报》记者采访时表示，公司目前仍在A股排队上市，但同时，其表示，公司早在排队A股上市之前就有多地上市计划，言下之意，对日前赴港上市的消息并未否定。

有消息显示，红星美凯龙计划在2015年第二季度在香港展开招股程序，募资规模达5亿美元至10亿美元，折算成人民币约31.5亿至63亿元，记者注意到，这个募资金额显然比2014年4月份公布的44.5亿元募集资金有了较大提升。

红星美凯龙之所以扩大募资金额，显然与其之前的迅速扩张有关，虽然在2014年，武汉红星美凯龙打算通过募集资金44.5亿元筹建的世博家居广场等项目在上市搁浅的情况下，仍然在推进当中。根据披露信息显示，红星美凯龙2013年资产负债率达66.96%，而2011年至2013年，公司合并口径的净营运资金分别为-33 .46亿元、-13.73亿元、-39.28亿元。再加上公司在2014年依旧加快扩张的步伐，导致资金缺口进一步加大。

虽然如此，红星美凯龙相关人士在回应是否资金紧张问题急于上市时，却表示，这只是由于公允价值计算问题，公司资产负债率并不高。

卖场现场冷清

作为拟赴港上市的红星美凯龙北京线下门店经营情况究竟如何，为此《证券日报》实地走访了红星美凯龙位于北京北四环的实体门店，该卖场一共九层，整个卖场人流量稀少，一楼服务台工作人员告诉记者，因为临近年底装修工人都走了，所以显得卖场比较冷清。

记者也来到了位于北京东北四环的宜家家居四元桥店。与红星美凯龙门可罗雀的冷清景象相比，这里显然人流更旺盛，特别是一楼的瑞典美食店和三楼的瑞典餐厅人流爆满，1元就能吃到冰激凌，5元就能买到一杯软饮外加一个热狗，这让一楼聚集了不少人气。三楼的瑞典餐厅提供的儿童套餐也相当便宜，记者在现场看到，三楼餐厅几乎爆满，而且有一个特点是，来宜家大部分都是全家人一起来，这样的场景与红星美凯龙相比简直是天壤之别。

为了聚集人气，红星美凯龙好像有所行动，但效果不佳。虽然北四环店的一楼服务区设有免费饮用水水及休息区，卖场外也引入了麦当劳等快餐品牌，但这些对聚集人气似乎还不能起到很好的效果。

同样冷清的情境也在另一家大型家居建材卖场居然之家上演，在居然之家北四环店，记者看到，一共分为四个模块的居然之家家居建材城同样冷清。虽然是周五下班时间，但前来购物的人寥寥无几。

有业内人士在接受记者采访时表示，宜家与红星美凯龙、居然之家的定位不一样，宜家主要以刚结婚或单身小青年为主，而红星美凯龙和居然之家定位偏中高端。虽然如此，宜家家居等外资家居卖场在多元化经营及消费者体验方面显然做得更好，毕竟还是以现场购物为主的大卖场来说，如何吸引人流进而将人流量转化为销售的过程中，首先还是得有人气。

渠道下沉三四线城市

此外，值得注意的是，在房地产行情不景气的当下，作为房地产下游行业的家居建材业也日子也不太好过。

在记者实地调查采访的红星美凯龙卖场内，一家灯饰品商家告诉记者，公司几乎在所有的红星美凯龙大卖场都设有店面，但最近的生意也在走下坡路，特别是一线城市，生意更是不太好做。

前述红星美凯龙相关负责人也表示，在一二线城市，家居建材行业的市场已经进入一个相对成熟的阶段，相对应的红星美凯龙未来在三四线城市的开店布局会比一二线城市要多。

相关负责人同时表示，这些新增的店面部分，红星美凯龙会采用委托管理或合资公司的形式来进行管理。“为了保持现存的优势，公司在一二线城市会适量选择增加店面，在三四线城市公司的战略是开一些小规模的店铺”。

广东省家居业联合会执行会长蒋德辉在接受《证券日报》记者采访时表示，家居建材行业跟房地产有很大关系，从行业增量来看，一二线城市的竞争太激烈，也趋向饱和，红星美凯龙在一二线城市将采取收缩战线，反观目前三四线城市由于城镇化建设，需求也会更旺盛，大型家居建材城布局三四线城市也符合规律。

线上平台还未起色

在电子商务的冲击下，为增加新的销售渠道，各大家居建材大卖场也开始发力电子商务平台。其中就包括红星美凯龙和居然之家在内，但在记者的实地调查中发现，大卖场的商家似乎对电子商务平台并不感冒。

电商平台方面，红星美凯龙成立了在线商城星易家和类似唯品会的特卖商城，而从目前来看效果显然不太理想。在记者实地调查采访的红星美凯龙北四环店，商家普遍反映目前自己只做线下，不做线上，并未参与红星美凯龙的电子商务平台。

有一家商铺的店员告诉记者，公司跟红星美凯龙线上有合作，线上的产品只放了店里面的特价产品，但该特价产品实体店里却没有展示，“只是价格便宜几百元而已，一般情况下等消费者来店里逛，看到更好的产品后也不会要特价产品了”。上述家居店铺负责人表示,目前公司从星易家过来的订单寥寥无几。

而同样的情况也发生在另一家大型家居卖场居然之家身上，居然之家也推出了自己的电商品台：居然在线，打出的口号是“线上交易，线下体验”，言下之意是把居然之家的实体店当做线上交易的体验店的形式。事实上，店家参与线上的热情还并未那么强烈，按他们的话来说“由于家居建材的特殊性，客单价都比较高，真正想要买的人会选择来实体店”。

对此，红星美凯龙方面表示，公司的电商业务还处于探索阶段，根据家居产品的特点，目前线上销售很难出彩。此外，红星美凯龙推出线上品牌，主要是为了实现线下与线下的互补。“红星美凯龙的电商平台，目前的主要作用是为购物者提供信息服务，还没有做成一个完整的销售平台”。

蒋德辉表示，目前来看，家居建材在电商平台中所占比重还很低，这里面不单是互联网消费观念的问题，还有家居产业本身存在的问题，电商平台比重是由产品定位及售后服务的特殊性所决定的。线上的发展只是多了一种渠道，并且家居建材线上发展困难，未来线上和线下能否更好融合在一起，还有很长的路要走。