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普拉达皮包一再提价 公司上半年净利反降两成

中投顾问高级顾问刘建修在接受记者采访时表示,普拉达的营收增长速度不足以支撑店铺扩张的成本,是其业绩增长疲软的重要原因,在如今互联网思维迅速发展、电商明显抢夺实体店份额的情况下,企业仍然注重实体店的扩张,而没有线上线下结合的思路,确实存在较大的风险。

两年的时间,普拉达的皮包一再提价,但股价却开始变得廉价。原因无他,普拉达的业绩越来越不尽如人意。

9月19日晚间,普拉达发布的半年报业绩令市场失望。截至2014年7月31日的半年度,收入微增1.3%至17.51亿欧元,固定汇率增幅也仅4.5%;而集团净利润则大降20.6%至2.45亿欧元,去年同期净利润为3.08亿欧元。

对于下滑原因,普拉达表示是受到宏观经济以及汇率等影响所致,预计下半年的情况与上半年大体一致。昨日(9月22日),普拉达股价收盘下跌6.31%报48.25港元。

中投顾问高级顾问刘建修在接受记者采访时表示,普拉达的营收增长速度不足以支撑店铺扩张的成本,是其业绩增长疲软的重要原因,在如今互联网思维迅速发展、电商明显抢夺实体店份额的情况下,企业仍然注重实体店的扩张,而没有线上线下结合的思路,确实存在较大的风险。

受网购等两大因素影响

9月19日,普拉达公布了其截至今年7月31日的中期业绩,净盈利为2.45亿欧元,较去年同期下降20.6%。

此前,自普拉达2011年于香港联交所主板上市后,公司交出的财务数据一直很漂亮。2011年,上市4个月的普拉达发布首份中报,2011年上半年净利润1.8亿欧元,同比增幅为74.2%。2012年上半年净利增近60%至2.86亿欧元;2013年上半年净利润为3.08亿欧元,同比增长7.7%。

“普拉达的业绩下滑是可以预见的,但可能没预计到有这么大的下滑幅度。”一位服装行业分析师对《每日经济新闻》记者表示,在整个奢侈品都不景气的情况下,普拉达的情况一度在行业中算是比较好的。不过现在看来,在国内反腐风暴及零售低迷的情况下,普拉达很难独善其身。

普拉达集团预计,2014年下半年的情况与上半年大体一致;虽然集团将推出削减成本措施,令边际利润有所改善,但利润仍将继续承受压力,估计在中国及欧洲需求疲弱的影响下,未来一年增长会进一步放慢。

对于普拉达净利润下跌,刘建修在接受记者采访时指出,一方面是因为受到国内反腐的影响;另一方面,在其他企业迅速拥抱互联网,开展互联网营销平台的时候,普拉达依然主要注重实体店的发展,这一点也对企业整体业绩有影响。

中国市场战略需重新定位

在中国食品商务研究院研究员朱丹蓬看来,普拉达若想止住净利下滑,最重要的是在中国市场的策略需有所改变,尤其是将产品定位从奢侈品下调到超高端产品(超高端是指比奢侈品低一档次,比高端高一档次),以满足公款消费以外的消费者需求。

朱丹蓬对记者表示,虽然中国是奢侈品消费第二大国家,但是现在国内的消费群体发生了明显变化,在超高端人群以及公款消费人群的两大主要消费人群之中,原先的公款消费被抑制。“普拉达需要降低身价了。”朱丹蓬认为,负增长的净利润说明,普拉德的奢侈品定位在国内市场已无法支撑增长,普拉达应在超高端市场进行布局,通过超高端市场进入电商渠道,以适应中国市场的变化。

对于普拉达的前景,几家投行的判断大相径庭。

巴克莱把普拉达目标价由46港元下调6%至43港元,维持“减持”评级,认为零售市道疲弱,将会令普拉达收入持续弱势,相信下半年毛利仍然有压力,把未来两年每股盈利预测分别下调10%及8%。

摩根大通则维持“中性”评级,目标价46.2港元,指普拉达毛利率收窄,同时调低今年盈利及收入预测16%,相信股价短期仍会较弱。

仍然力挺普拉达的有瑞银,其维持了普拉达的“买入”评级,目标价65港元 (此前为72港元),瑞银认为,普拉达中期业绩反映了第二季表现差,但下半年毛利率会有改善。


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作者/来源:《每日经济新闻》
编辑:alushazi
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