曝红星美凯龙去年资产负债率高达66.96%

刚以22亿元鲸吞吉盛伟邦的红星美凯龙昨晚出现在证监会发布的第六批IPO预披露名单中,计划发行不超过10亿股。

　　据红星美凯龙招股书显示，公司2013年、2012年、2011年分别录得营收66.5亿元、55.5亿元、59.9亿元，2011年至2012年，公司营业收入出现负增长，下降7.35%;而2013年同比上升19.8%。2013年至2011年三年间，公司净利润分别为13.5亿元，11.5亿元，11.96亿元，2012年和2013年分别增长-3.8%和17.4%。

　　报告期内，红星美凯龙关闭5家商场;2013年，急速扩张为其带来高增长，与之同来的是高负债。披露信息显示，红星美凯龙2013年资产负债率达66.96%，2012年为65.01%。而截至2011年—2013年，公司合并口径的净营运资金分别为-33.46亿元、-13.73亿元、-39.28亿元。

　　公司称，净营运资金为负数的原因主要和公司的经营模式有关系，流动资产在公司的整个资产结构中占比较小，使得公司的流动负债超过了流动资产。这意味着，如果在行业经营状况发生变化及发生其他内外部风险情况下，公司可能存在一定的短期偿债风险。

　　2013年，公司新增商场15间，共经营管理130家红星美凯龙。2014年，该公司以22亿元的现金收购吉盛伟邦。另披露信息提到，上市后募集的资金中有33.3亿元将投入8个新店项目，还有2亿元用于电子商务平台建设。

　　对于家居行业而言，这并不是一个最好的时代，红星美凯龙以租赁及管理收入为主的主营业务受到考验。2013年，其主营业务占比达到95.40%，单一业务使得公司极其依赖于主营业务中占比超六成的租赁及管理收入。

　　与此同时，主营业务成本也在持续攀升。2012年度及2013年度租赁及管理成本较上一年度分别增加16.79%、19.61%，公司称原因在于员工薪酬的增加，还有公司新增的自营商场使得公司在折旧及租金方面的成本增加。