掘金细分市场 探路者上半年净利增超六成

　　掘金细分市场 探路者上半年净利增超六成

　　由于没有经历运动休闲服饰“野蛮生长”式的扩张，国内服装品牌的关店潮并没有对探路者造成影响，其2013年上半年新开店铺140家，线下连锁经营店总数也达到1535家。

　　探路者业绩的飘红或许与之选择了服装行业中的一个细分领域不无关系。 

　　华泰证券分析师程远表示，户外用品行业未来五年仍处于成长期，市场容量可从145亿增至400亿~500亿元，存在约三倍的增长空间，对应年增25%左右。

　　程远预测，探路者仍是成长性可期的优质标的，预计其2013年~2015年年复合增长30%。中金公司分析师郭海燕也表示，探路者的龙头地位已经确立，与国内品牌相比更有管理、品牌和资金优势，且国际品牌并不强势，给公司留下了继续做大做强的空间。

　　7月底的订货会上，探路者2014年春夏产品期货订单金额累计达7.8亿元(包括加盟、直营、团购、电商、户外特渠)，与2013年春夏季实际执行订单额6.5亿元相比增加了20%。

　　但值得注意的是，被探路者寄予厚望的线上品牌阿肯诺目前的发展并不理想。2012年底上线以来，阿肯诺公司净亏损103.6万元，探路者方面称，主要原因是“阿肯诺尚处于培育阶段，有待随着品牌的发展成熟逐步提升销售业绩”。

　　除此之外，探路者应收账款的增长也颇为惊人。与年初相比，其应收票据余额大增2031.94%至5543万元，其他应收款余额也增长了116.98%。