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安踏净利首度下滑 今年继续收缩门店

经历了全行业的低迷和高库存的困扰后,今年运动品牌企业的基调已变为“调整”,在调整过程中,收缩成为各大企业普遍的做法。
      这种收缩战略不仅体现在缩减门店规模上,还表现在对供货商订货数量的控制上。昨日公布2012年年报的安踏体育(02020.HK)去年店面数量就减少了590家,安踏还在年报中称,今年将继续减少475~575家门店。

      同时,自2012年度订货会开始,安踏称已主动控制订单数量,以降低零售渠道上的潜在库存及打折。据称,于今年1月结束的2013年第三季度订货会订单金额(按批发价值计算)约有10%~20%的跌幅,不过,较2013年第一及第二季度的订单金额跌幅略有收窄。

全行业下滑

      经过了几年的高速增长后,2009年以后,体育用品行业步入拐点,增速逐年放缓。2012年,安踏也遭遇了上市后的首次业绩下滑。营业额下降14.4%至76.2亿元,毛利率下跌4.3个百分点至38%,纯利为13.59亿元,下降21.5%,存货为6.87亿元,比上年同期的6.18亿元增长11.17%,平均存货周转天数同比增加13天至51天。

      一位同行业人士评论称,在去年恶劣的环境下,安踏的库存控制还算不错,经营现金流也增长了32%至16.1亿元。此外,在高派息的预期下,昨日午后,安踏股价最高飙升4.7%。

      相比而言,其他几家本土体育用品企业的情况就没那么乐观了。

      曾经的本土体育用品行业老大李宁在去年上半年业绩就下滑逾八成,全年大幅亏损已是板上钉钉。

      另一家体育用品企业361度近日发布盈利预警称,截至2012年12月底,公司年度利润将同比下降约40%,主要是由于中国体育服装行业面对持续挑战,因行业库存及零售折扣仍持续在一个高压力水准,令行业表现在激烈竞争下持续受累,从而导致整体销售量减少、毛利率受压,以及销售费用上升。

      2011年,361度净利为11.33亿元,下滑40%后的2012年净利约为6.80亿元,减去上半年公司净利5.96亿元,可以发现,下半年的净利仅有8424.2万元,仅占全年净利的12.39%。

      美克国际也在盈利预警中称,预计2012年度纯利将大幅亏损,分销商店铺数目也从2011年底的1859家减至1191家。

      特步国际方面也表示,2012年,该公司店铺数量整体有所下降。2013年,还将预计减少100~200家店铺,今年上半年订货量已减少15%~20%。
  
童装业务逆势增长

      申银万国报告认为,面临最严峻考验的运动服饰,主要是因为最大的目标市场——年轻人市场正随着人口出生率下降而萎缩。

      何时才能重回巅峰,无人能够给出一个准确的预测。国金证券研究员张斌(微博)对《第一财经日报》说,体育用品企业今年的情况可能不会继续恶化,但想快速走好也非常难,这个行业没有一个明显的突破点,还得靠企业整体实力的增强。

      安踏就将目标转移到童装系列和户外系列。

      安踏去年底儿童体育用品系列店数目达833家,比2011年同期的632家增长201家,2013年底,预计安踏儿童体育用品店的总数为950家至1000家。


      在361度2012年上半年业绩中唯一一组增长的数据也是童装业,期内童装门店新增282家至1439家,童装首次超越集团11%的收入。报告中称,在以业务划分,鞋类、服装、配饰、童装四大产品线中,唯有童装产品表现较好,平均售价增40%,销量增107%,占集团营业额的比重从3.6%上升至11.6%。

      同样,特步也于2011年底宣布拓展童装系列,并在特步童装2012秋冬新品发布订货会上,宣称完成了上亿元订单的既定目标。

      瑞银报告指出,目前内地体育用品业渠道存货已到转折点,尽管整体存货水平仍高,但过去两季存货增加情况纾缓,10月及11月该板块表现良好。


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作者/来源:夷施/第一财经日报
编辑:alushazi
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