李宁股权腾挪引发市场猜想

      非凡中国入主李宁

　　李宁公司日前宣布公司两大股东Victory Mind和Dragon City将出售所持的2.66374亿股李宁公司股份给非凡中国，占公司已发行总股本的25.23%，总价约14亿港元。公告中称，预计此交易不会导致李宁集团的业务策略、管理及日常营运发生任何变动。

　　公告显示，Victory Mind的实际受益人为李宁，Dragon City的实际受益人为其兄李进。而非凡中国主要股东同样为李宁及其兄李进，两人共持有非凡中国55.88%的股份，本次股权交易完成后，这一比例将增至70%。非凡中国是一家体育顾问咨询及管理公司，在联交所创业板上市。

　　李宁公司方面表示，双方此次合作的主要目的是扩展体育产业链的经营理念，包括发展体育主题的社区，以及与政府研究发展体育和周边的房产设施等。 

　　李宁再进军房地产业

　　对此，业内普遍认为是李宁进军房地产市场的一个信号。这种判断得从李宁公司和非凡中国的渊源开始说起：2010年8月，李宁宣布将其所持有的全部约31%的李宁公司股份注入非凡中国，同时又收购沈阳工业园及生态城项目，计划进军房地产业，将体育和房地产结合。当时李宁公司的业绩正在逐步下滑，李宁个人的这些投资行为被市场批评为不务正业。最终收购未被联交所批准。

　　之后两家公司再没有公布其他的合作发展计划，此次非凡中国再次提出收购李宁股份，一位业内人士表示，李宁公司和非凡中国双方此次合作的主要目的是扩展体育产业链的经营理念，包括发展体育主题的社区，以及与政府研究发展体育和周边的房产设施等，而李宁本人也十分看好“体育综合社区”的概念。这或许意味着李宁将通过这次合作再次进军房地产业。对此，体育咨询有限公司CEO张庆表示，这次收购看似是左手倒右手，实则蕴含战略深意，一举多得。“非凡中国涉及房地产业务的可能性存在。”

　　品牌分析师许宁也认为，对于李宁公司来说经过去年的多次变革，盈利能力没有发生明显的变化，所以这次通过非凡中国间接进入房地产市场是可能的。 

　　提振主业是当务之急

　　此外，李宁要通过交易抛弃李宁公司主业的说法也一度甚嚣尘上，不过张庆认为，这种可能性几乎没有，李宁是一个有梦想的企业家，并且“公司、品牌都是以他的名字命名，怎会放弃”。

　　不过，在体育用品行业的发展，李宁公司明显还面临着很多棘手的问题。首当其冲的就是公司业绩。今年上半年公司收入为38.8亿元人民币，同比减少9.5%，纯利仅为0.44亿元人民币，较去年同期大幅下滑84.9%，而公司的库存问题也令人头疼。今年7月，美国私募基金TPG入主李宁成为李宁的的第二大股东，持股量为13%，TPG已派驻8名全职高官在李宁工作，其中两人已进入公司董事会。当时TPG合伙人金珍君就将2012年定义为李宁公司重要的“库存处理年”，“最大目标是减少库存”。

　　人员动荡也将影响李宁的快速发展，继公司CEO张志勇在3个月前辞职之后，首席财务官钟奕祺和公司秘书李红也于近期辞职。目前CEO和CFO的职位仍空缺，市场预期会出现更多的人事变动。不过许宁认为李宁的当务之急还是确定品牌的受众和产品定位，让产品被更多的年龄段接受，确定李宁品牌定位更是关键。