运动品牌李宁防守：复制达芙妮脱困转型案例

　　龙年春节的余温还未散尽，知名运动品牌李宁终于迎来了一个让市场为之一震的利好消息。近日，李宁公司宣布：该公司最新引入了在零售行业有丰富经验的美国私募基金TPG作为其战略投资者。这一消息传出后，李宁公司的股票在其后的两个交易日大涨21%。

　　从资本市场做出的回应看，李宁获战略投资的这一消息可谓起到了速效救心丸的作用。第一剂药即为李宁许下了一个愿景。作为全球领先的私募股权投资公司，TPG旗下管理的资产规模达480亿美元。在中国，TPG有17年的投资经验，在消费品和零售行业都有较强的资源。其中最值得一提的，应该是2009年，TPG协助台资鞋商达芙妮脱困转型的成功案例。因此，人们普遍希望达芙妮成功重整转型的传奇会在李宁身上重演。

　　以股权交易的形式引入私募基金，李宁还能获得约7.5亿元的投资，这算是为李宁注入的第二剂救命良药。对中国本土运动品牌而言，2012年是4年一个轮回的奥运之年，运动服鞋巨头们早在去年就开始着手策划系列营销策略。然而，回看李宁公司自提出转型调整的策略以来的新闻，大多数都是不利于公司运营的负面信息。在竞争对手剑拔弩张之际，李宁如果再不改变，其颓势恐更加难以扭转。

　　可以说，此次TPG成为李宁的战略投资者，完全是一次外在形式和实际意义双丰收的信心提振之举。李宁之所以选在2012年初春之际对外界宣布这一消息，是因为对于国内运动品牌而言，2012年是一道需要艰难跨越的关卡：在2011年，国内体育品牌集体出现“大库存”现象，2012年，出货和新增订单的压力会在各大品牌身上显现。

　　当各大品牌商以低价打折的形式清理库存的时候，本土运动品牌的竞争将更加激烈，知名度原本就不高的品牌会更加艰难。另外，近年来，品牌商们疯狂开店推高了零售店铺租金和运营成本，即便是拥有融资渠道可以缓解资金链压力的上市公司，日子也不一定好过。

　　在国内，运动服鞋市场的环境造就了安踏、匹克、361度、特步等一系列后来居上的品牌。TPG为李宁带来了信心和金钱，至于此举究竟是否能改变其衰落的命运，答案恐怕在年底就会初见端倪。因此，李宁今年在迎战奥运年的时候，必须比其对手们做出更高调的姿态。当然，与4年前有所不同，这一次应该叫做防守的姿态。