波司登斥资9亿收购知名品牌JESSIE（杰西）等多个女装品牌

　　一直宣称要发展非羽绒业务的波司登终于迈出了关键一步。波司登斥资9亿元收购多个女装品牌，开始角逐时尚女装市场。

　　前日，波司登对外公告称，将斥资8.925亿元收购国内女装知名品牌JESSIE（杰西）七成股权。不过依据协议，最终收购价将有望进行调整，但最多不能超过9.45亿元。对此，业界表示，通过收购杰西女装，波司登将从单一的季节性很强的羽绒服行业向非季节性的女装市场进军。

　　据报道，羽绒服生产商波司登宣布进军女装业务。该公司斥资8.9亿人民币收购国内女装品牌JESSIE七成股权，以现金及2.35亿股股份支付，卖方保证今年税后纯利8,500万元，及明年起3年平均25%的年复合增长；收购2011年市盈率约10倍。

　　获3年利润保证 平均增25%

　　“JESSIE”成立于1999年，为面向28至45岁女性的中高档女装品牌，截至9月底，在北京、上海、广州等地拥有81家自营店及172家加盟店。其控股股东迪晖公司除却持有“JESSIE”和“Le Mauve”等多个女装品牌外，亦提供女装的设计、品牌营销和企划等多种服务，08及09年纯利分别达到5,439.6万及3,153万元。其于内地以自营和加盟的方式销售「JESSIE」品牌的女装，截至今年9月底，共拥有81家自营店和172家加盟店。收购完成后，波司登将增加253家店面。

　　波司登指出，收购事项将提升公司于女装业务的地位，并提升其产品组合。由于目标公司协议提供的盈利保证，公司相信，收购事项可提供可观的利润贡献，并改善现在的收入结构。 

　　现金加发股支付 溢价逾49%

　　这次收购目标公司迪晖及朗辉环球(从未展开业务，将获迪晖公司转让上述女装品牌，以完成交易)，总代价为8.9亿元(或进行调整，但不超过9.45亿元)，当中7.285亿元将以波司登向卖方迪晖国际发行2.35亿股份支付，每股代价为3.1港元，较上一交易日(10月28日)收市价2.07港元溢价高达49.76%；剩余则由现金支付。

　　卖方1.5亿无息贷款作担保

　　交易完成后，卖方迪晖国际将持有波司登2.93%股权，成为第2大股东。根据协议，该公司保证今年起4年，目标公司纯利分别达到8,500万、1.088 亿、1.36亿及1.66亿元，年增幅为56%、28%、25%、22%，并向目标公司提供1.5亿无息股东贷款作为担保。

　　波司登指透过有关收购向女装行业扩展及引入非季节性服装品牌，提升盈利。完成收购后，将继续在中国以自营和加盟方式销售“JESSIE”品牌女装，并适时拓展到国际市场，预计该品牌3年新拓展店铺约200家，总店数将超过400家。

　　波司登做出这样的举动和上一财年业绩下滑不无关系，截至2011年3月31日的2011财年，波司登实现销售收入73.8亿元，同比增长22.65%。然而无奈原材料成本快速上升，毛利率较2010财年下降了3.43个百分点。业内人士普遍认为，单一的羽绒服品类季节性强，销量容易受天气因素影响，波司登多元化将触角延伸至时装领域，也是为了增强企业的抗风险能力。